자본시장

스위스 자본시장은 취리히의 SIX Swiss Exchange와 베른의 BX Swiss를 중심으로 조직되어 있으며, 스위스 금융시장감독청(FINMA)과 거래소 자체의 감독을 받는다. 이곳에 모은 글은 상장 요건, 「금융서비스법」(FinSA)에 따른 투자설명서, 주요 지분 공시, 수시공시(ad hoc publicity), 시장남용과 내부자거래, 그리고 스위스 공개매수법을 설명한다. 또한 스위스 거래소의 역사를 살펴보고, 유럽 투자자에 대한 접근을 원하는 아시아, 중동 및 아프리카 기업에 스위스 상장이 무엇을 제공할 수 있는지를 보여준다.

유럽 자본에 대한 접근

스위스 자본시장은 기업에게 국제 투자자, 강한 통화, 그리고 세계에서 가장 존중받는 금융 중심지 중 하나에 대한 접근을 제공한다. 상장, 투자설명서 및 공시 규정은 까다롭지만 예측 가능하며, 일관된 실무를 오랫동안 유지해 온 경험 많은 거래소와 심사기관이 이를 적용한다.

아시아, 중동 및 아프리카의 발행인에게 스위스는 유럽연합(EU) 밖에서 유럽 투자자에게 다가가는 관문 역할을 할 수 있으며, 스위스 프랑과 이 나라의 정치적 안정성은 스위스 상장의 매력을 더한다. 규제 체계는 연방 금융시장 법령과 거래소의 자율규제를 결합하며, 거래소는 자체 상장규정을 제정한다.

상장 전의 핵심 질문

발행인은 먼저 어느 거래소와 어느 규제 기준이 자신의 규모, 투자자 기반 및 장기 계획에 적합한지를 판단해야 한다. 그 다음 자신의 재무제표가 거래소가 인정하는 회계기준을 따르는지, 지배구조가 대중의 감시를 받을 준비가 되어 있는지, 그리고 투자설명서 준비에 현실적으로 얼마의 시간이 필요한지를 평가해야 한다.

상장은 지속적인 의무를 수반한다. 상장회사는 수시공시(ad hoc publicity) 규정에 따라 주가에 민감한 사실을 신속히 공시하고, 정기적으로 재무실적을 보고하며, 지분 공시, 내부자거래 및 시장조작에 관한 규정을 준수해야 한다. 이러한 의무를 이행하려면 거래 첫날부터 안정적으로 작동하는 내부 절차가 필요하다.

이 섹션의 내용

이 섹션의 글은 SIX Swiss Exchange와 BX Swiss 상장, 「금융서비스법」(FinSA)에 따른 투자설명서, 공모 이외의 자본 조달, 「DLT법」에 따른 토큰화 증권, 그리고 1857년 제네바 증권거래소의 역사를 설명한다.