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취리히의 프라이빗 뱅크와 자산관리 회사

기관들

취리히의 프라이빗 뱅킹 지형은 글로벌한 것과 지역적인 것을 다른 금융 중심지가 좀처럼 따라오기 어려운 방식으로 결합하고 있다. 한쪽 끝에는 UBS가 있다. UBS의 글로벌 자산관리(Global Wealth Management) 부문은 취리히, 뉴욕, 싱가포르, 홍콩 및 수십 곳의 다른 거점에서 고객에게 서비스를 제공한다. 2023년 Credit Suisse 인수 이후 두 은행의 통합은 2026년까지 계속되었다. UBS는 2026년 2분기 실적에서 그룹 운용자산 7조 3,000억 달러를 보고하였으며, 글로벌 자산관리 부문의 순신규자산은 해당 분기 360억 달러, 상반기 730억 달러였다.1 G편에서 논의한 이 단일 기관의 비중 때문에, 취리히 프라이빗 뱅킹에 관한 어떠한 서술도 나머지 시장으로 넘어가기 전에 먼저 UBS를 고려해야 한다.

두 번째 기둥은 Julius Bär이다. 이 은행의 기원은 Ludwig Hirschhorn과 Theodor Grob이 1890년 반호프슈트라세에 연 환전소로 거슬러 올라간다. Julius Bär는 1896년 파트너로 합류하였고 1901년 사업을 인수하였으며, 같은 해 이 사업은 증권거래소에서 거래할 권리도 취득하였다. 이 가족 은행은 1940년 뉴욕에 사무소를, 1968년 런던에 거점을, 1989년 프랑크푸르트에 자회사를 열었으며, 그 사이 1974년에는 지주회사 구조 아래 주식회사가 되었다.2 순수 자산관리 기관으로서의 현대적 면모는 21세기 첫 10년에 형성되었다. 2005년 그룹은 UBS로부터 프라이빗 뱅크 네 곳과 자산운용사 GAM을 인수하였고, 2009년 GAM을 프라이빗 뱅크에서 분리하였다. 2012년에는 미국 외 지역에서의 Merrill Lynch 국제 자산관리 사업 인수가 뒤따랐다.3 2025년 말 Julius Bär는 사상 최대인 5,210억 스위스 프랑의 운용자산, 144억 스위스 프랑의 순신규자금, 그리고 전년도의 10억 2,200만 스위스 프랑에서 감소한 7억 6,400만 스위스 프랑의 국제회계기준(IFRS) 순이익을 보고하였으며, 정규직 환산 인원 7,390명 가운데 고객관리 담당자(relationship manager)는 1,262명이었다.4 이익 감소는 아래에서 논의하는 René Benko의 Signa 그룹에 대한 대출 손실의 여파를 반영한 것이었다.

Vontobel은 세 번째 유형, 즉 자산관리와 기관 자산운용을 결합한 가족 지배 상장 은행을 대표한다. 이 은행은 1924년 Haeberli & Cie로 설립되었고, 1936년 Jakob Vontobel이 인수하였으며, 그 이후 그의 이름을 사용하고 있다. Vontobel 가문과 가족 재단은 주주 풀링 약정을 통해 과반수를 보유하며, 풀 주주들은 이 약정의 확정 기간을 2036년 말까지 연장하였다.5 2025년 Vontobel은 2,410억 스위스 프랑의 운용자산, 2억 8,000만 스위스 프랑의 순이익, 42억 스위스 프랑의 순신규자금을 보고하였다. 개인고객 사업은 58억 스위스 프랑을 유치하여 연간 성장률 5.2퍼센트를 기록하였고, 비용·수익 비율은 74.2퍼센트로 낮아졌다.6

스펙트럼의 반대편 끝에는 취리히에서 가장 오래된 프라이빗 뱅크인 Rahn+Bodmer Co.가 있다. 취리히 상인 Caspar Schulthess와 Hans Conrad Schulthess는 1750년 리마트카이에 견직물 무역상 “Zum gewundenen Schwert”로 이 회사를 설립하였다. 이 상사는 1805년 은행으로 등록되었고 1855년 완전히 은행업으로 전환하였다. 1893년 Escher & Rahn으로, 1917년 Rahn & Bodmer로 개명하였으며, 1934년에는 스위스 프라이빗 뱅커 협회의 창립 회원이 되었다. 이 은행은 지금도 비상장 상태로 소유주가 경영하며, 파트너들은 무한 인적 책임을 진다.7 「은행법」(BankA)이 여전히 허용하는 이러한 합명형 조합은, 규제가 그 어느 것도 정의하기 훨씬 전부터 재산과 책임을 동일한 사람에게 결합시켰던 은행업의 한 형태를 보존하고 있다.

이 양극 사이에는 취리히에 거점을 둔 많은 다른 기관들이 자리한다. 리히텐슈타인 후작가가 소유한 LGT는 수십 년 동안 취리히와 다른 거점에서 대형 스위스 은행을 운영해 왔다. 2025년 이 그룹은 3,861억 스위스 프랑의 운용자산, 114억 스위스 프랑의 순신규자금, 그리고 1921년 설립 이래 최고의 영업 실적인 4억 4,560만 스위스 프랑의 이익을 보고하였다.8 제네바의 Pictet와 Lombard Odier는 취리히에 대규모 사무소를 두고 있다. 취리히주(칸톤) 자체의 은행인 Zürcher Kantonalbank는 국내외 고객을 위한 상당한 규모의 프라이빗 뱅킹 사업을 운영한다. EFG International, Bank J. Safra Sarasin, 외국 그룹이 소유한 여러 은행 및 다수의 소규모 취리히 프라이빗 뱅크가 이 그림을 완성한다.9 좁은 지역에 다양한 규모의 기관이 밀집해 있다는 사실 자체가 경쟁 자산이다. 이는 어떤 단일 은행도 혼자서는 유지할 수 없는 고객관리 담당자, 컴플라이언스 담당자 및 변호사의 노동시장을 만들어 내기 때문이다.

독립 자산관리인

은행 외에도 취리히에는 스위스 독립 자산관리인의 상당 부분이 자리하고 있으며, 영어권 실무에서는 이들을 흔히 외부 자산관리인(external asset manager)이라 부른다. 이들 회사는 위임장에 근거하여 고객 포트폴리오를 운용하며, 자산은 고객이 선택하거나 고객을 위하여 선택된 은행에 보관된다. 상당수는 대형 은행의 고객관리 담당자 출신이 설립한 것으로, 이들은 고객을 데리고 나와 일임 운용 계약을 중심으로 소규모이면서 수익성이 높은 사업을 구축하였다. 2022년의 한 컨설팅 연구는 스위스에서 약 2,100개의 이러한 회사가 활동하고 있다고 추정하고, 이들을 스위스 금융서비스의 중소기업이라고 표현하였다.10 새 법률에 따라 기존 운용자가 자신의 활동을 스위스 금융시장감독청(FINMA)에 신고해야 했던 2020년 6월, 포트폴리오 매니저 1,934명과 수탁자 272명이 신고하였으며, 그중 1,208명은 독일어권 스위스, 743명은 프랑스어권 스위스, 255명은 티치노주 출신이었다.11

독립 자산관리인은 취리히 시장에서 대부분의 다른 국가에는 정확히 대응하는 것이 없는 구조적 위치를 차지한다. 수탁은행은 계좌 관리, 주문 집행 및 보고를 제공하고, 자산관리인은 투자 결정을 내리며 고객 관계를 유지한다. 고객은 수탁과 거래에 대해서는 은행에, 운용에 대해서는 자산관리인에게 보수를 지급한다. 이 모델은 유능한 개인이 업계를 떠나지 않고도 대형 은행을 떠날 수 있게 하였고, 동시에 은행에는 자체 고객관리 담당자가 확보하지 못한 자산에 대한 접근을 제공하였다. 2026년 3월에 발표된 한 연구는 2026년 1월 현재 FINMA 인가를 받은 외부 자산관리인 약 1,500곳이 스위스에서 활동하며 5,000억 스위스 프랑 이상을 운용하고 있고, 이에 더하여 250~300곳의 싱글 패밀리 오피스가 약 6,000억 스위스 프랑을 운용하고 있다고 추정하였다.12 이 수치는 인가 요건으로 회사 수가 줄어든 이후에도 독립 자산관리가 스위스 자산관리 시장에서 상당한 부문으로 남아 있음을 보여 준다.

주석

  1. UBS Group AG, “UBS’s second-quarter 2026 results”, 보도자료, 2026년 7월 29일, https://www.ubs.com/global/en/media/display-page-ndp/en-20260729-2q26-quarterly-result.html. 이 보도자료는 또한 기존 Credit Suisse 애플리케이션의 90퍼센트 이상이 더 이상 사용되지 않으며 누적 총비용 절감액이 126억 달러에 이르렀다고 기록하고 있다. ↩
  2. Martin Illi, “Banque Julius Bär”, Dictionnaire historique de la Suisse(DHS), 2002년 11월 28일 판, https://hls-dhs-dss.ch/fr/articles/041786/2002-11-28/. 이 항목에 따르면 대차대조표 규모는 1945년 1,300만 스위스 프랑에서 2000년 199억 스위스 프랑으로 증가하였다. ↩
  3. Julius Baer, “The history of Julius Baer”, https://www.juliusbaer.com/en/insights/company-insights/behind-the-scenes/the-history-of-julius-baer/. 이 페이지는 2005년 UBS로부터의 프라이빗 뱅크 다섯 곳과 GAM 인수를 하나의 구절로 언급하고 있으며, 인수한 은행의 정확한 수는 자료마다 다르다. ↩
  4. Julius Baer Group, “Presentation of the 2025 full-year results for the Julius Baer Group”, https://www.juliusbaer.com/en/media/news-portal/presentation-of-the-2025-full-year-results-for-the-julius-baer-group/; finews.asia, “Julius Baer: Profit Drops While AUM Hits Record in 2025”, 2026년 2월 2일, https://www.finews.asia/finance/44631-julius-baer-stefan-bollinger-financial-results-2025. 후자는 홍콩, 인도, 싱가포르 및 태국으로부터의 강한 자금 유입을 기록하고 있다. ↩
  5. Wikipedia, “Vontobel”, https://en.wikipedia.org/wiki/Vontobel. 1924년 Haeberli & Cie로서의 설립, 1936년 Jakob Vontobel의 인수, 그리고 가문과 Vontobel 재단의 풀링 약정에 관하여. 다음 주석에 인용한 이 은행의 실적 보도자료에 따르면, 합계 50.87퍼센트의 주식을 보유한 풀 주주들은 주주 약정의 확정 기간을 10년 연장하여 2036년 12월 31일까지로 하였다. ↩
  6. Vontobel, “Vontobel achieves successful 2025”, https://www.vontobel.com/en-ch/about-vontobel/media/communications/vontobel-achieves-successful-2025/. 이 보도자료는 또한 Cosmofunding 플랫폼의 Zürcher Kantonalbank 매각과, 그룹의 미국 자문 부문인 Vontobel SFA의 로스앤젤레스 사무소 개설 계획을 언급하고 있다. ↩
  7. Rahn+Bodmer Co., “History”, https://www.rahnbodmer.ch/en/history. ↩
  8. finews.asia, “LGT Registers All-Time Operating Results in 2025”, https://www.finews.asia/finance/44800-lgt-private-banking-financial-results-2025. ↩
  9. 이 목록은 예시적인 것이며 완전성을 주장하지 않는다. FINMA, “Approved Institutes”, FINMA가 인가한 은행 및 증권회사의 현행 목록, https://www.finma.ch/en/finma-public/authorised-institutions-individuals-and-products/. ↩
  10. PwC Switzerland, “Will the licensing requirement for independent asset managers by the end of 2022 trigger the anticipated consolidation of the industry?”, 시장 분석, 2022년 7월, https://www.pwc.ch/en/insights/strategy/independent-asset-managers-market-insights-july-2022.html. ↩
  11. FINMA, “Implementation of the FinSA/FinIA: FINMA authorises first supervisory organisations”, 보도자료, 2020년 7월 7일, https://www.finma.ch/en/news/2020/07/20200707-mm-ao-bewilligung/. 이 보도자료는 2020년 6월 30일 기한까지 총 2,206건의 신고가 접수되었다고 기록하고 있다. ↩
  12. zeb.rolfes.schierenbeck.associates, zeb.EAM Study Switzerland 2026: The Rise of Custodian Banks as Key Partners, 2026년 3월, https://zeb-consulting.com/files/media/documents/2026-03/zeb.EAM-Study-Switzerland_2026.pdf. 이 연구는 34개 수탁은행에 대한 설문조사에 기초하며, 그중 65퍼센트는 독일어권 스위스와 리히텐슈타인에 소재한다. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.

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