Zürcher Kantonalbank(1870)와 민주주의 운동 — 개요 및 요약
중앙역에서 반호프슈트라세를 따라 호수 쪽으로 걸어가는 사람은 파라데플라츠를 몇 걸음 앞두고, 공공 홀과 청동빛 회색 파사드를 갖추고 입구에 철제 코뿔소가 지키고 서 있는 길쭉한 모더니즘 건물을 지나게 된다. 이 건물은 Zürcher Kantonalbank의 본점이다. 이 은행은 2025년에 2,060억 프랑이 넘는 대차대조표 총액, 약 1,110억 프랑의 주택담보대출 잔액, 그리고 14억 프랑이 넘는 그룹 세전이익을 보고하였다.1 1983년부터 그 자리에 서 있는 존 A. 토블러(John A. Tobler)의 철제 조각인 이 코뿔소는 도시에서 가장 많이 사진에 찍히는 대상 중 하나가 되었다.2 그러나 이 동물을 사진에 담는 관광객 가운데, 그 뒤에 있는 기관이 불과 몇백 미터 떨어진 광장을 세운 금융 및 철도 기득권층에 맞선 정치적 반란에서 탄생하였다는 사실을 아는 이는 드물다. Zürcher Kantonalbank는 취리히 농촌 지역, 즉 그곳의 농민, 직조공, 교사, 소규모 제조업자들이 “에셔 체제”에 내놓은 답이었으며, 도시의 민간 은행들에 대한 균형추로서 명시적으로 설립되었다.
이 장은 그 답의 역사를 서술한다. 먼저 1860년대의 민주주의 운동에서 시작한다. 이 운동은 주(칸톤)의 마을들과 소도시들, 그중에서도 특히 빈터투어에서 힘을 얻었으며, 1867년부터 1869년까지 민중 집회, 청원, 팸플릿을 통한 운동으로 알프레트 에셔(Alfred Escher)의 자유주의 정권을 무너뜨렸다. 이어서 1869년 4월 18일의 주 헌법을 다룬다. 이 헌법은 취리히를 시민들에게 모든 법률에 대한 투표권을 부여한 최초의 근대 국가 중 하나로 만들었으며, 국가에 은행 설립을 명하였다. 이 장의 핵심은 1869년 11월 7일 주민이 채택한 주립은행법과 1870년 2월 15일의 은행 개업이다. 즉 은행의 목적, 자본, 은행권 발행, 의회가 선출하는 이사회에 의한 지배구조, 그리고 무엇보다도 은행의 모든 채무에 대한 국가의 무제한 보증이 그 내용이다. 이 장은 주택담보대출 및 저축 기관으로서 은행이 보낸 초기 수십 년을 따라가고, 이를 스위스의 다른 주립은행들 사이에 위치시키며, 이야기를 현재까지 이어 간다. 오늘날 Zürcher Kantonalbank는 스위스 국립은행(SNB)에 의해 시스템적 중요 은행으로 지정되어 있고, 다른 모든 은행과 마찬가지로 스위스 금융시장감독청(FINMA)의 감독을 받으며, 여전히 1869년의 원칙에 기초한 법률을 통해 주의회의 정치적 통제를 받는다.
세 가지 관점이 서술을 형성한다. 역사가는 하나의 정치 운동이 자신의 강령을 실현하는 수단으로 금융기관을 설립하였고, 그 기관이 운동보다 한 세기 반이나 더 오래 살아남은 드문 사례를 본다. 법률가는 공법상의 기관을 본다. 목적 조항, 국가 보증, 의회 통제를 갖춘 그 법적 구조는 이를 둘러싼 연방법이 완전히 바뀌는 동안에도 1869년 이래 알아볼 수 있을 만큼 동일하게 유지되었다. 실무가는 오늘날 자산관리, 트레이딩, 자본시장 분야에서 대형 은행들과 경쟁하고, 얻을 수 있는 최고 신용등급을 보유하며, 반호프슈트라세의 민간 은행들과 함께 금융 중심지의 기둥 중 하나를 이루는 기관을 본다. 같은 거리에 국영 은행과 민간 은행 산업이 공존한다는 것은 취리히의 독특한 특징 가운데 하나이며, 그 기원은 여기서 서술하는 투쟁에 있다. 민주주의적 대항 사업인 Nationalbahn을 포함한 에셔 체제의 철도 측면은 제D.I장에서 다루며, 제D.II장은 Schweizerische Kreditanstalt를 다룬다. 이 장은 신용, 은행업, 그리고 국가에 집중한다.
주석
- Zürcher Kantonalbank, 보도자료 “Jahresergebnis 2025”, 2026년 2월 6일, https://www.zkb.ch/de/ueber-uns/medien/medienmitteilungen/2026/jahresergebnis-2025.html. 이 보도자료는 대차대조표 총액 2,062억 스위스 프랑, 주택담보대출 1,112억 스위스 프랑, 그룹 세전이익 14억 2,200만 스위스 프랑을 제시하고 있다. ↩
- Tages-Anzeiger, “Bernhardiner, Nashörner und ein Sachse – Kuriose Anekdoten aus 150 Jahren ZKB”, 인터랙티브 기사, 2020년, https://interaktiv.tagesanzeiger.ch/2020/zh-150-jahre-zkb/. ↩
결론
Zürcher Kantonalbank는 정치적 반란에서 탄생하였다. 1860년대의 민주주의 운동은 알프레트 에셔의 자유주의 정권에 맞서 주의 농촌 지역을 동원하였고, 에셔가 정치적·경제적 권력을 집중시킨 것을 “체제”라고 불렀다. 1867년의 콜레라 유행으로 악화된 1860년대 중반의 경제 위기 속에서, 이 운동은 1867년 12월 15일의 민중 집회를 조직하였고, 1868년 1월 헌법 개정 투표에서 승리하였으며, 1869년 4월 18일 새 헌법을 통과시켰다. 이 헌법은 의무적 국민투표와 국민발안을 도입하는 한편, 국가에 주립은행 설립을 명하였다. 1869년 11월 7일 48,001표 중 37,157표로 주민의 승인을 받은 주립은행법은 주 주민의 신용 및 자금 수요를 원활하게 충족시킨다는 목적을 은행에 부여하였다. 또한 이 법은 국가가 출자한 600만 프랑의 자본, 은행권 발행권, 주택담보대출에 대한 신중한 한도, 주의회가 선출하는 이사회에 의한 지배구조, 그리고 무엇보다도 은행의 모든 채무에 대한 국가의 무한책임을 은행에 부여하였다. 은행은 1870년 2월 15일 파라데플라츠 인근의 Feldhof에서 10명의 직원과 함께 문을 열었다.
초기 수십 년 동안 이 은행은 주의 선도적인 주택담보대출 및 저축 기관이 되었으며, 지점과 마을 수납소의 네트워크를 통해 농촌 주민에게 은행 서비스를 제공하였다. 은행은 발권 독점권이 스위스 국립은행으로 넘어간 1907년까지 은행권을 발행하였고, 같은 해에 설립된 스위스 주립은행협회의 회원이 되었다. 법률에 따른 신중함과 국내 중심의 영업 덕분에 은행은 20세기의 여러 위기를 다른 많은 은행보다 적은 손실로 견뎌 냈다. 한 세기에 걸쳐 은행은 스위스 최대 은행 중 하나로 성장하였다. 1999년의 연방 개혁은 주 차원의 지배구조나 국가 보증을 바꾸지 않은 채 은행을 연방의 전면적인 감독 아래 두었다. 2013년 시스템적 중요 은행으로 지정되면서 은행의 법적 틀에는 대마불사(too-big-to-fail) 규제가 더해졌다. 이에 따라 비상 계획, 정리 단계 손실흡수 자본(gone-concern capital), 그리고 은행의 손실과 주의 보증 사이에 놓이는 베일인 채권이 요구되었다.
이 역사는 놀라운 연속성을 보여 준다. 1869년의 목적 조항, 국가 보증, 의회 지배구조는 1997년의 법률과 오늘날의 실무에서도 여전히 알아볼 수 있다. 은행은 마을의 주택담보대출에서 글로벌 자산관리에 이르기까지 알아볼 수 없을 만큼 업무를 바꾸었지만, 그 법적 정체성은 민주주의자들이 부여한 그대로 남아 있다. 취리히 금융 중심지에 이 연속성은 다른 국제 금융 중심지와 구별되는 민간 은행업과 공공 은행업의 이원 구조를 낳았다. 또한 주민이 직접 만들었기에 주민의 신뢰를 누리는 공공 은행을 낳았다.
다섯 문장 요약
1. 빈터투어와 취리히 농촌 지역에 뿌리를 두고 프리드리히 로허(Friedrich Locher), 잘로몬 블로일러(Salomon Bleuler), 요한 야코프 줄처(Johann Jakob Sulzer), 요한 야코프 켈러(Johann Jakob Keller) 등이 이끈 1860년대의 민주주의 운동은 알프레트 에셔의 자유주의 “체제”를 무너뜨리고, 의무적 국민투표와 국민발안을 담은 1869년 4월 18일의 헌법을 관철시켰다.
2. 주립은행을 설립하라는 헌법의 명령에 따라 1869년 11월 7일 주민의 승인을 받은 주립은행법은 새 기관에 주 주민을 위한 저렴한 신용 제공이라는 목적, 600만 프랑의 자본, 은행권 발행권, 그리고 국가의 무제한 보증을 부여하였다.
3. Zürcher Kantonalbank는 1870년 2월 15일 파라데플라츠 인근에서 문을 열었고, 주의 선도적인 주택담보대출 및 저축 은행이 되었으며, 1907년까지 은행권을 발행하였고, 스위스 주립은행의 민주주의적 제2의 물결에서 등장한 순수 국영 은행들의 모델이 되었다.
4. 주의회(Kantonsrat)가 선출하는 은행이사회(Bankrat)가 운영하고, 1999년부터 「은행법」 제3a조에 따라 연방 당국의 감독을 받으며, 2013년 스위스 국립은행에 의해 시스템적 중요 은행으로 지정된 이 은행은 국가의 완전한 보증을 받는 독립적인 공법상 기관으로 남아 있으며, 2015년부터 그 보증에 대한 대가를 주에 지급하고 있다.
5. 이 은행이 존속하여 스위스 최대 은행 중 하나로 성장함에 따라, 취리히에는 민주적 공공 은행과 대형 민간 은행들이 나란히 서 있는 금융 중심지가 형성되었으며, 이 이원 구조는 1867–1869년의 정치적 투쟁으로 직접 거슬러 올라간다.
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