전쟁, 인플레이션과 전간기

제1차 세계대전과 인플루엔자

제1차 세계대전은 스위스 영토에 미치지 않았으나, 보험계약자와 해외 사업을 통하여 Rentenanstalt에 영향을 주었다. 교전국의 징병 연령 남성을 보장하던 생명보험회사들은 어떤 사망률표도 예상하지 못한 전쟁 사망률에 직면하였고, 독일 포트폴리오가 큰 회사들은 통신 두절, 자본 통제, 마르크화의 지속적인 가치 하락에 직면하였다. 국내에서는 전쟁이 끝날 무렵 다른 종류의 사망률 충격이 닥쳤다. Swiss Life의 기록에 따르면 1918년과 1919년의 인플루엔자 유행으로 Rentenanstalt의 피보험자 700명 가까이가 사망하였다.¹ 보험금 청구는 막대하였으나, 신중하게 보험료를 산정하고 60년에 걸쳐 준비금을 쌓아 온 회사가 이를 감당하였다.

통화 손실은 더 심각하였다. Rentenanstalt의 독일 사업은 주로 마르크화로 체결되었고, 이 계약을 뒷받침하는 준비금은 상당 부분 독일 증권과 저당채권에 투자되어 있었다. 1922년과 1923년 독일의 인플레이션이 초인플레이션으로 바뀌자, 마르크화 표시 생명보험의 가치는 붕괴하였다. Swiss Life의 역사 서술에 따르면 마르크화의 평가절하로 독일 보험계약 1만 5,000건이 무가치해졌다. 1980년에 작성된 스위스 투자에 관한 독일의 한 연구는 독일 저축자들의 경험을 한 문장으로 회고하였다. 1923년 대인플레이션 중에 또는 1948년 통화개혁 직후에 만기가 도래한 마르크화 생명보험증권은 사실상 아무런 가치가 없었다는 것이다.²

1920년대의 확장과 스위스 프랑 보험

독일의 파국은 역설적으로 새로운 성장 국면의 출발점이 되었다. 스위스 역사사전(HLS)은 1920년대가 Rentenanstalt에 해외 확장의 기회를 제공하였으며, 그 이유의 일부는 독일 경쟁사들이 초인플레이션으로 쇠퇴하였기 때문이라고 본다. 회사는 1933년 국가사회주의자들의 권력 장악 이후에도 독일에서 영업을 계속하였다. 이 시기 스위스 보험회사들이 성공한 이유는 통화에 있었다. 마르크화 보험이 파괴되는 것을 목격한 독일 저축자들은 가치를 유지할 통화로 된 생명보험을 원하였다. 스위스 보험회사들은 스위스 프랑으로 표시되고, 스위스에 투자된 준비금으로 뒷받침되며, 스위스의 감독을 받는 보험을 제공할 수 있었다.

스위스 – 제2차 세계대전 독립전문가위원회(베르지에 위원회)는 스위스 보험회사에 관한 연구에서 이 사업을 검토하였다. 그 요약에 따르면, 스위스 보험회사들은 1920년대에 주로 스위스 프랑과 미국 달러로 된 외화보험에서 선도적 지위를 확립하였다. 이러한 보험은 계약자를 통화 불안정으로부터 보호하였고, 부유한 고객들에게는 때로 자본을 스위스로 이전하는 수단이 되었다. 1930년대 후반에는 해외 사업이 스위스 보험회사 수입보험료의 약 60%를 창출하였으며, 독일이 가장 중요한 해외 시장이었다.³

전간기의 스위스 프랑 생명보험은 스위스 금융 중심지가 그 이후 줄곧 수행해 온 기능의 초기 사례이다. 제도가 취약한 나라의 고객에게 안정된 통화, 신뢰할 수 있는 법질서, 신중한 관리를 제공하는 기능이다. 같은 기능은 이 책 제G부에서 검토하는 취리히와 제네바 프라이빗 뱅킹의 이후 성장도 상당 부분 설명해 준다. 생명보험회사들에게 이 기능은 크고 수익성 높으면서도 정치적으로 노출된 해외 사업을 만들어 냈다. 또한 이는 베르지에 위원회가 지적한 외화보험과 자본도피 간의 연관성을 낳았다. 이 연관성은 제E.V장에서 논의하는 국경 간 자산 설계에서의 보험 래퍼(wrapper) 활용에 관한 이후의 논쟁을 예고한다.

국가사회주의 시기

스위스 보험회사들의 독일 사업은 국가사회주의 지배 기간 내내 계속되었다. 베르지에 위원회는 스위스 회사들이 이념적 압력에도 불구하고 1933년부터 1945년까지 독일에서 수익성 있게 영업하였으며, 상당수는 전쟁 중에 기술적 준비금을 필요 이상으로 강화하고 추가적인 비밀 준비금을 적립할 수 있었다고 판단하였다. 그 조사 결과 중 가장 고통스러운 부분은 유대인 보험계약자에 관한 것이다. 요약에 따르면 그들 중 과반수는 자신들에게 부과된 특별세를 납부하고 이주 자금을 마련하기 위하여 전쟁 이전에 보험을 해약하였다. 이후 정권은 1941년 11월 「제국시민법」 제11차 시행령에 따라 남은 보험계약을 몰수하였다. 스위스 회사들의 대응은 각기 달랐다. 일부는 항의, 거부, 지연을 통하여 이전에 저항하였고, 다른 일부는 저항 없이 기꺼이 명단을 제공하고 가액을 지급하였다.⁴

Rentenanstalt에 관한 HLS 항목은 1933년 이후에도 독일 영업이 계속되었다는 사실만을 기록하고 있다. 오늘날 국제 기준의 준수를 강조하는 스위스 금융 중심지는 역사의 이 부분과 마주해야 했으며, 보험회사들은 1990년대 후반 연방평의회가 베르지에 위원회에 의뢰한 조사에 포함되었다. 실무가에게 이 일화는 생명보험계약의 장기적 성격이 장기적 책임을 낳는다는 점을 상기시킨다. 1920년대와 1930년대에 체결된 보험계약은 반세기가 넘게 지난 뒤에도 여전히 검토 대상이 된 청구와 문제를 낳았다.

국내 성장과 새 본사

스위스 국내에서 전간기는 꾸준한 확장과 사업의 현대화를 가져왔다. Rentenanstalt는 1920년 수기 보험증권을 대체하였고 1926년 천공카드 처리를 도입하였다. 1932년 보유계약은 16만 4,458건에 이르렀다. 그러나 가장 중요한 신규 사업 분야는 단체보험이었다. 1918년 이후 고용주들은 연금 제도의 관리를 점점 더 생명보험회사에 위임하였다. 스위스 사회보장의 역사는 이러한 단체보험을, 1918년부터 1948년 연방 노령·유족보험(AHV) 도입 때까지 스위스 사회정책을 지배한 민간 대비와 공적 대비 간 상호보완 전략의 핵심 요소로 기술한다. Swiss Life의 기념 잡지에 따르면 2007년 당시 유효한 가장 오래된 기업 계약은 1918년의 것으로, PKZ 그룹 및 Mägerle 기계공장과 체결된 것이었다.

생명보험회사들은 이러한 지위를 이용하여 스위스 연금제도의 설계에 영향을 미쳤다. 사회보장의 역사는 1918년 이후 고용주가 통제하거나 생명보험회사가 관리하는 연기금이 세제 혜택을 누리며 분권화된 구조로 발전하였다고 지적한다. 1931년 최초의 연방 노령보험 법안인 Lex Schulthess가 유권자의 표결에 부쳐졌을 때, 생명보험회사들은 이를 거부하였다. 그들에게는 민간 대비의 독립성과 지속적 발전을 보장하는 국가 연금만이 수용 가능하였기 때문이다.⁵ 국가는 기초연금을 제공하고 나머지는 고용주와 민간 보험회사에 맡겨야 한다는 이 논리는 3기둥 원칙이 되었으며, 스위스 국민은 1972년 이를 채택하였다.

1940년 Rentenanstalt는 옛 알펜카이(Alpenquai)에 있는 새 본사로 이전하였다. 이 거리는 제2차 세계대전 당시 스위스군 총사령관의 이름을 따 General-Guisan-Quai로 개칭되었다. 독일어판 위키백과에 따르면 이 건물은 취리히의 건축사무소 Pfister의 설계로 1937년부터 1939년 사이에 건설되었다.⁶ 전쟁 첫해에 호숫가의 대표적 건물로 이전한 것은 회사와 도시의 미래에 대한 신뢰의 표명이었다. 1957년 Rentenanstalt가 창립 100주년을 기념하였을 때, 한 전시회는 70만 개의 서류철과 50만 장이 넘는 천공카드를 선보였다. 한 세기에 걸친 계약의 종이 기억이었다.

주석

1. Swiss Life Group, “When premiums were still paid with stamps”(앞의 인용). 이 글은 1918/19년 인플루엔자 유행 당시 Rentenanstalt 보험계약자 약 700명의 사망, 1920년 수기 보험증권의 대체, 1922/23년 마르크화 평가절하로 인한 독일 보험계약 1만 5,000건의 무효화, 1926년 천공카드 도입 및 1957년 창립 100주년 전시회를 기록한다. ↩
2. Ernst-Uwe Winteler, Kapitalanlagen in der Schweiz (Wiesbaden: Gabler, 1980), “Schweizer-Franken-Versicherungen” 장, 98–147면, 미리보기: https://link.springer.com/chapter/10.1007/978-3-663-13268-4_5. 이 장의 서두에 1923년 및 1948년 이후 마르크화 보험에 관한 관찰이 담겨 있다. ↩
3. Unabhängige Expertenkommission Schweiz – Zweiter Weltkrieg (UEK), Stefan Karlen, Lucas Chocomeli, Kristin D'haemer, Stefan Laube 및 Daniel C. Schmid, Schweizerische Versicherungsgesellschaften im Machtbereich des “Dritten Reichs”, 제12권 (Zurich: Chronos), 요약: https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungen/12versicherungen.htm. 이 요약은 1920년대 외화보험에서 스위스 보험회사들의 선도적 지위, 1930년대 후반 수입보험료의 약 60%에 달한 해외 사업 비중, 그리고 유대인 보험계약자에 대한 처우를 서술한다. ↩
4. UEK, 제12권, 요약(앞의 인용), https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungen/12versicherungen.htm. 이 요약은 유대인 보험계약자의 과반수가 특별세 납부와 이주 자금 마련을 위하여 전쟁 발발 시까지 보험을 해약하였고, 1941년 11월 「제국시민법」 제11차 시행령이 직접 몰수를 규정하였으며, 일부 회사는 항의, 거부, 지연을 통하여 적은 부분만을 지급한 반면 다른 회사들은 저항 없이 명단을 공개하고 가액을 인도하였다고 서술한다. 이 요약은 이러한 대응을 스위스 보험회사 전체에 대하여 기술하고 있으며, 이와 관련하여 Rentenanstalt를 거명하지 않는다. ↩
5. Geschichte der Sozialen Sicherheit in der Schweiz, “Alter”, https://www.geschichtedersozialensicherheit.ch/risikogeschichte/alter. 이 페이지는 1918년 이후 생명보험회사가 관리한 연기금의 역할, 1931년 Lex Schulthess에 대한 생명보험회사들의 입장, 3기둥 원칙에 대한 그들의 옹호, 그리고 최소한의 기본법으로서 1985년 「연방 직업연금법」(BVG)의 성격을 서술한다. ↩
6. 위키백과(독일어판), “Swiss Life”(앞의 인용). 1937년부터 1939년 사이의 본사 건설과 Alpenquai로부터의 이전에 관하여. 참고용으로 인용한다. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.