전쟁, 인플레이션과 담보: 1919년과 1930년의 입법
제1차 세계대전과 그 여파는 1885년의 법이 다루지 않았던 약점을 드러냈다. 인가와 연차보고는 감독기관에 어떤 기업이 서류상 지급능력이 있는지를 알려주었다. 그러나 외국 보험자가 파산하거나 그 본국이 외환통제를 실시하는 경우, 스위스 보험계약자에 대한 채무에 상응하는 자산이 실제로 스위스 내에 확보되어 있도록 보장하지는 못했다. 독일 생명보험자들은 1914년 이전 스위스 생명보험 영업의 상당 부분을 인수하고 있었다. 그들의 준비금은 대부분 마르크화 표시 자산에 투자되어 있었는데, 이 자산은 1920년대 초의 인플레이션으로 가치를 거의 전부 잃었다.
연방은 두 단계로 대응하였다. 첫 번째 단계는 Kautionsgesetz로 알려진 민간 보험기업의 유가증권 예탁에 관한 1919년 2월 4일 연방법이었다. 이 법은 보험자에게 스위스 내 채무의 보증으로서 스위스에 유가증권을 예탁하도록 요구하였다. 독일 생명보험자들에게 이 요건은 최악의 시점에 도래하였다. 마르크화가 붕괴하면서 이들은 더 이상 Kautionsgesetz가 규정한 자본을 입증할 수 없었고, 스위스 시장에서 철수해야 했다. 총 보험금액 약 4억 2,000만 스위스 프랑에 이르는 약 6만 2,000명의 스위스 보험계약자가 전액 손실에 직면하였다.1
그 뒤에 이어진 것은 연방국가가 조직한 스위스 금융제도 최초의 구제 작업 중 하나였다. 1924년 연방 양원은 독일 생명보험 계약 포트폴리오를 스위스 보험회사에 이전하는 구제 방안을 승인하였다.2 이 사건은 2024년 개정 「보험감독법」(VAG)에서 다시 등장한 기법을 예고하였다. 이 법에서 보험 포트폴리오를 다른 기업에 이전하는 것은 핵심적인 구조조정 수단 중 하나이다. 이 사건은 또한 취리히의 Rentenanstalt를 비롯한 양차 대전 사이 시기의 스위스 생명보험자들을 강화하였다. 이들은 철수하는 독일 회사들로부터 영업과 고객을 흡수하였다. 취리히 보험업계가 얻은 교훈은 스위스 보험계약자의 청구권은 스위스 당국의 손이 닿는 범위 내에서 그것을 담보하는 자산만큼의 가치밖에 없다는 것이었다.
두 번째 단계는 국내 생명보험자에 대해 이 교훈을 적용한 것이었다. 국내 생명보험회사의 생명보험계약상 청구권 담보에 관한 1930년 6월 25일 연방법, 즉 Sicherstellungsgesetz는 스위스 생명보험자에게 보험계약자의 청구권에 전속되는 분리된 자산 풀을 보유하도록 요구하였다.3 이 자산 풀은 후에 담보기금으로, 오늘날에는 구속자산(gebundenes Vermögen)으로 불리며, 지급불능 시 보험계약자에게 특정 자산에 대한 우선적 청구권을 부여하였다. 이는 스위스 보험법의 가장 특징적인 요소가 되었고, 현대화된 형태로 여전히 시행되고 있다. 현행 「보험감독법」(VAG)은 여전히 보험자에게 보험계약상 채무를 구속자산으로 담보하도록 요구하며, 구속자산의 가치는 적어도 책임준비금에 적정한 가산액을 더한 금액과 같아야 한다.4
이처럼 1919년과 1930년의 입법은 감독 구조에 두 번째 층을 추가하였다. 기업과 상품에 대한 사전적 통제와 나란히, 보험계약자를 위한 법정 신탁처럼 작동하는 자산 분리 제도가 자리 잡았다. 스위스의 구속자산을 처음 접하는 영미 법률가들은 흔히 이를 부동담보(floating charge)나 미국 일부 주에서 외국 보험자에게 요구하는 법정 예탁금에 비유한다. 그러나 구속자산은 지급불능 시까지 보험자의 소유로 남아 그 일반 재산의 일부를 이루므로 이 비유는 정확하지 않다. 지급불능 시점에 구속자산은 재산에서 분리되어 우선적으로 보험금 청구에 사용된다. 2024년 개정 「보험감독법」(VAG)은 소매 영업에 대해서는 이 원칙을 유지하면서, 전문 보험계약자만을 대상으로 하는 보험자에게는 구속자산을 두지 않을 수 있도록 허용하였다. 이 변경은 아래에서 다룬다.
제2차 세계대전은 이 체제를 다시 시험하였다. 대규모 해외 포트폴리오, 특히 독일 포트폴리오를 가진 스위스 보험자들은 계좌 동결, 외환통제, 그리고 박해받는 사람들과 체결한 보험계약을 어떻게 처리할 것인가라는 문제에 직면하였다. 이러한 문제는 개별 회사의 역사와 스위스-제2차 세계대전 독립전문가위원회의 작업에 속하는 것이므로 여기서는 다루지 않는다. 감독 체제의 관점에서, 전쟁 기간은 국내 자산 담보의 중요성, 그리고 연방보험청과 해외 영업이 국민경제적으로 중요했던 주요 회사들 사이의 긴밀한 접촉의 중요성을 확인시켜 주었다.
주석
- 연방평의회, Botschaft zu einem Gesetz betreffend die Aufsicht über Versicherungsunternehmen (Versicherungsaufsichtsgesetz, VAG) und zur Änderung des Bundesgesetzes über den Versicherungsvertrag, 2003년 5월 9일, BBl 2003 3789, https://www.finma.ch/FinmaArchiv/bpv/download/e/Botschaft%20VAG%20d.pdf. 이 교서는 1919년 2월 4일의 Kautionsgesetz와 1930년 6월 25일의 Sicherstellungsgesetz를 새 「보험감독법」(VAG)이 대체할 다섯 개 법률 중에 열거하고 있다. Swiss Re, Geschichte der Versicherung in der Schweiz(앞의 소책자), 25–26쪽: “Als Folge erlitten etwa 62000 Schweizer Versicherte mit rund 420 Mio. Franken Versicherungssumme einen Totalverlust.” ↩
- Swiss Re, Geschichte der Versicherung in der Schweiz(앞의 소책자), 25–26쪽. 이 소책자는 1924년 연방 양원이 승인한 구제 조치와 독일 포트폴리오의 스위스 회사로의 이전을 서술한다. ↩
- 「보험감독법」(VAG)에 관한 2003년 5월 9일 연방평의회 교서, BBl 2003 3789(앞의 문헌), https://www.finma.ch/FinmaArchiv/bpv/download/e/Botschaft%20VAG%20d.pdf. 이 교서는 “Bundesgesetz vom 25. Juni 1930 über die Sicherstellung von Ansprüchen aus Lebensversicherungen (Sicherstellungsgesetz, SR 961.03)”을 대체 대상 법률 중에 열거하고 다음과 같이 설명한다. “In der Lebensversicherung existiert der Sicherungsfonds, in der Nicht-Lebensversicherung das gebundene Vermögen. Es handelt sich um hinsichtlich Funktion und Betrieb sehr ähnliche Institutionen.” 이 둘은 오늘날 「보험감독법」 제17조 이하(VAG)의 구속자산으로 통합되었다. ↩
- Bundesgesetz betreffend die Aufsicht über Versicherungsunternehmen (Versicherungsaufsichtsgesetz, VAG), SR 961.01, 2024년 9월 1일 현재 통합본, 제17조–제18조, https://www.koordination.ch/fileadmin/files/or-zgb-bv-svg-zpo/vag.pdf에 수록. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.