오늘날의 두 금융 중심지: 대조와 공통점

취리히: 금융기관, 보험 및 자본시장

2026년의 취리히 금융 중심지는 큰 격차로 스위스 최대의 금융 중심지이다. 주(칸톤) 경제진흥청의 의뢰로 BAK Economics가 작성한 연구 Finanzplatz Zürich 2025/2026에 따르면, 2023년 이 지역 금융 부문에는 10만 3,400명 이상이 종사하였으며, 이는 취업자 약 열 명 중 한 명에 해당한다. 이 부문은 328억 스위스 프랑의 총부가가치를 창출하였고, 지역 부가가치의 약 6분의 1이 이 부문에 직접 의존한다. 이 부가가치 가운데 은행이 43%, 보험이 37%, 기타 금융 서비스가 20%를 차지하였다.¹ 보험의 높은 비중은 두드러진 특징이다. 취리히에는 Zurich Insurance Group, Swiss Re, Swiss Life가 본사를 두고 있는데, 이 세 기관은 앞 절에서 19세기의 기원을 서술한 기관들이다. SIX가 운영하는 스위스 증권거래소도 취리히에 소재한다. 이 거래소는 1995년 5월 17일 바젤, 제네바, 취리히의 거래소가 Swiss Exchange SWX로 통합되면서 설립되었으며, 1995년 12월부터 1996년 8월 사이에 세계 최초로 완전 전자거래로 전환한 거래소가 되었다.²

취리히는 또한 UBS의 본거지이다. UBS는 2023년 6월 이래 1856년 알프레트 에셔(Alfred Escher)가 설립한 은행인 Credit Suisse를 흡수하였다. 2023년 3월 19일 연방평의회, 스위스 국립은행(SNB), 스위스 금융시장감독청(FINMA)은 UBS의 Credit Suisse 인수를 발표하였다. 이 인수는 SNB가 제공하는 최대 1,000억 스위스 프랑의 추가 유동성 지원에 대한 연방 보증과 90억 스위스 프랑의 손실 보증으로 뒷받침되었다. 2023년 6월 12일 합병이 법적으로 완료된 후, 보증은 연방에 손실 없이 2023년 8월까지 종료되었다.³ 입법상의 후속 조치는 이 글을 쓰는 시점에도 여전히 마련 중이다. 연방평의회는 2026년 4월 「은행법」 개정에 관한 교서를 채택하여 해외 자회사 지분을 보통주자본(CET1)으로 전액 뒷받침하도록 요구하였고, 2026년 8월에는 「은행법」 및 「유동성 시행령」 개정에 관한 추가 의견수렴 절차를 개시하였다.⁴ 취리히의 두 대형 은행 중 하나가 사라진 것은, 이 책의 긴 관점에서 보면 1850년대의 철도 금융과 함께 시작된 제도적 계보의 종언이다.

제네바: 개인 자산, 원자재 및 국제기구

제네바 금융 중심지는 다른 면모를 보인다. Fondation Genève Place Financière는 이 주의 금융 부문에 약 80개 은행과 약 3만 8,000명이 종사하며, 이 부문이 주 국내총생산(GDP)의 12.9%를 차지한다고 밝힌다.⁵ 제네바시의 공식 역사 자료는 제네바를 스위스 제2의 금융 중심지로 기술하며, 스위스에 투자된 외국 자본의 절반 이상과 전 세계 역외 개인 자산의 상당 부분을 제네바가 관리한다고 주장한다. 같은 자료는 500개 이상의 트레이딩 회사가 제네바에 본사나 대표 사무소를 두고 있다고 밝힌다.⁶ 프라이빗 뱅크와 스위스 및 외국 금융그룹의 제네바 사무소가 수행하는 국제 개인 고객 대상 자산관리가 여전히 이 금융 중심지의 핵심이다.

원자재 트레이딩과 그 금융은 두 번째 축을 이루며, 취리히에는 이에 상응하는 규모의 분야가 없다. 스위스 연방외무부에 따르면 스위스에서는 900개 이상의 원자재 트레이딩 회사가 약 1만 명을 고용하여 영업하고 있고, 전 세계 원유 거래의 3분의 1 이상이 스위스에 소재한 트레이더를 통해 처리되며, 주요 거점은 제네바, 추크, 루가노이다. 같은 자료에 따르면 이 부문의 기여도는 2002년 20억 스위스 프랑에서 2022년 800억 스위스 프랑 이상으로 증가하였다.⁷ 석유, 금속, 곡물, 설탕, 커피의 선적에 대한 금융인 무역금융은 16세기 제네바 상인들도 알아보았을 역량에 기반한다. 먼 시장에 있는 거래 상대방에 대한 평가, 환위험과 해상운송 위험의 관리, 그리고 화환신용장의 활용이 그것이다.

세 번째 요소는 Genève internationale이다. 제네바 주재 유엔사무소 스위스 상주대표부에 따르면 레만호 지역에는 45개 국제기구, 185개국의 상주대표부, 약 750개의 비정부기구, 그리고 국제공무원·외교관·시민사회 대표 약 3만 3,000명이 있으며, 연간 6,000건 이상의 회의가 열린다.⁸ 국제기구는 금융 부문 밖에 있지만, 제네바 금융 중심지에 국제기구 직원이라는 고객층, 재단과 자선단체의 집중, 그리고 지속가능성, 개발금융, 인도주의 재원 조달 문제에 대한 지향을 제공한다. 이러한 지향은 제네바 금융 중심지의 자기 인식을 형성한다. 대표부는 이 국제적 전통의 시작을 적십자가 창설된 1863년으로 보는데, 이 해는 취리히에서 Swiss Re가 설립된 해이기도 하다. 이 우연의 일치는 상징적이다. 같은 해에 제네바는 국제 인도주의 운동을, 취리히는 대재해 위험을 공동으로 인수하는 기관을 세운 것이다.

두 금융 중심지의 공통점

차이점 때문에 두 금융 중심지가 공유하는 부분이 가려져서는 안 되며, 그 공통점은 상당하다. 두 곳 모두 동일한 연방법의 적용을 받는다. 「은행법」, 「금융기관법」, 「금융서비스법」, 「금융시장인프라법」, 「자금세탁방지법」, 「보험감독법」이 그것으로, 이 책의 D부에서 모두 검토한다. 두 곳 모두 같은 당국의 감독을 받는다. FINMA는 기존의 세 감독기관을 승계하여 2009년 1월 1일 업무를 개시하였다. 베른에 소재한 FINMA는 전국의 은행, 보험사, 증권회사, 자산운용사, 집합투자기구를 감독하며, 채권자·투자자·보험계약자를 보호하고 금융시장의 원활한 기능을 유지할 임무를 지닌다.⁹ 두 곳 모두 스위스 프랑, 스위스 국립은행, 그리고 스위스 정치체제의 안정성에 의존한다. 두 곳 모두 수세기에 걸쳐 쌓아 온 신중함, 신뢰성, 보수성이라는 동일한 평판에 기대고 있으며, 같은 평판 위기에 노출되어 왔다.

두 금융 중심지는 또한 점점 더 겹치고 있다. 취리히에는 독립 프라이빗 뱅크와 대형 은행의 자산관리 부문을 포함한 대규모 프라이빗 뱅킹 및 자산관리 부문이 있다. 제네바에는 취리히 대형 금융기관의 지점이 있으며, 제네바의 프라이빗 뱅크들은 여러 나라에 사무소를 둔 그룹으로 성장하였다. 변호사, 수탁 서비스 업체, 신탁회사는 두 도시에서 같은 국제 고객을 위해 일한다. 아시아 고객을 포함한 국제 고객에게 취리히와 제네바 사이의 선택은 흔히 언어, 개인적 관계, 신뢰하는 자문인의 소재지를 근거로 이루어지며, 규제상의 차이를 근거로 이루어지는 경우는 훨씬 드물다. 그러한 차이는 존재하지 않기 때문이다. 이 장에서 살펴본 역사는 두 도시가 서로 다른 무게중심을 갖는 이유를 설명하지만, 일상의 실무에서 두 도시는 하나의 스위스 시장의 일부를 이룬다.

이 장의 역사적 논지는 실무적 귀결을 갖는다. 스위스의 금융 중심지는 한 번도 단일한 장소였던 적이 없다. 16세기 이래 그것은 서로 다른 전통, 언어, 네트워크를 지닌 도시들의 연합체였으며, 공통의 헌법적 틀로, 그리고 종교개혁 이후로는 규율과 책임이라는 개혁파 공통의 문화로 결속되어 왔다. 이 장의 범위 밖에 있는 바젤, 루가노, 추크는 여기에 또 다른 차원을 더한다. 스위스 금융 중심지의 강점은 상당 부분 이러한 다원성에 있다. 하나의 법질서 안에서 제도 금융과 개인 자산관리, 자본시장과 원자재 금융, 독일어권과 프랑스어권의 전문성을 함께 제공할 수 있다는 것이다.

주석

1. Kanton Zürich, Amt für Wirtschaft, “Finanzdienstleistungen”, https://www.zh.ch/de/wirtschaft-arbeit/wirtschaftsstandort/finanzdienstleistungen.html. BAK Economics, Finanzplatz Zürich 2025/2026의 내용을 요약한 자료이다. ↩
2. SIX Group, “30 years at a glance”, https://www.six-group.com/en/site/smi-30years/time-journey.html. ↩
3. 스위스 연방재무부, “UBS takeover of Credit Suisse”, https://www.efd.admin.ch/en/credit-suisse-en; FINMA, “Completion of large banks merger brings clarity and stability”, 2023년 6월 12일 보도자료, https://www.finma.ch/en/news/2023/06/20230612-mm-vollzug-zusammenschluss-ubs-cs/. ↩
4. 스위스 연방재무부, “UBS takeover of Credit Suisse”(위와 같음), 후속 입법 동향에 관한 부분. ↩
5. Fondation Genève Place Financière, “La Place Financière de Genève”, https://www.geneve-finance.ch/fr-ch/la-place-financiere. 이 페이지는 해당 수치의 기준 연도를 밝히지 않는다. ↩
6. Ville de Genève, “Genève, place financière”(위와 같음). ↩
7. 스위스 연방외무부, “Commodities trading”, aboutswitzerland, https://www.aboutswitzerland.eda.admin.ch/en/commodities-trading. ↩
8. 제네바 주재 유엔사무소 및 기타 국제기구 스위스 상주대표부, “Facts and figures about International Geneva”, https://www.mission-geneve.dfae.admin.ch/en/facts-and-figures-about-international-geneva. ↩
9. FINMA, “FINMA – an overview”, https://www.finma.ch/en/finma/finma-an-overview/. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.