1869년 「주립은행법」과 은행의 개업

1869년 11월 7일의 국민투표

은행에 법적 형태를 부여한 법률은 1869년 여름과 가을에 기초되어 새 헌법에 따라 국민에게 회부되었다. 취리히 공식 법령집은 이를 “Gesetz betreffend die Zürcher Kantonalbank”로 기록하고 있으며, 그 일자는 국민투표일인 1869년 11월 7일로, 법령집 원문은 이를 “7. Wintermonat 1869”라고 부른다. 이 법률은 투표자 48,001명 중 37,157표의 찬성으로 채택되었다.¹ 4분의 3이 넘는 다수는 분명한 판정이었으며, 헌법 자체가 일곱 달 전에 약 61퍼센트로 통과되었다는 점을 고려하면 더욱 그러하였다. 정치 개혁에 대해서는 망설였던 많은 유권자도 더 저렴한 신용을 약속하는 은행에 대해서는 분명히 거리낌이 없었다. Zürcher Kantonalbank 자체의 연혁은 법률의 채택을 1869년 가을로, 개업을 1870년 2월 15일로 기록한다.²

법률은 짧았다. 그 간결함은 민주파가 자신들이 무너뜨린 자유주의자들과 공유한 입법 양식을 반영하였다. 1850년의 「연방 화폐법」은 간결함의 모범이었으며(C부 참조), 1869년의 은행법도 같은 전통을 따랐다. 약 30개 조항으로 이 법률은 은행의 목적, 자본, 국가 보증, 수행할 수 있는 업무의 유형, 대출 한도, 기관, 그리고 이익의 사용을 규정하였다.

목적, 자본 및 국가 보증

제1조는 목적을 한 문장으로 규정하였다. “Die Kantonalbank hat den Zweck, nach Maaßgabe ihrer Mittel, den Kantonseinwohnern die Befriedigung ihrer Kredit- und Geldbedürfnisse zu erleichtern.” 은행은 그 자력의 범위 내에서 주(칸톤) 주민이 신용과 자금의 수요를 충족하는 것을 용이하게 하여야 한다는 것이다. 법률은 중소 토지 소유자, 수공업자, 상공업자에게 특별한 주의를 기울였다. 제2조는 국가가 조달하는 설립 자본을 당분간 600만 프랑으로 하되 증액할 수 있도록 규정하였다. 제3조에는 그 이래 Zürcher Kantonalbank를 규정해 온 조항이 담겼다. “Der Staat haftet hinter den eigenen Mitteln der Bank für alle Verbindlichkeiten derselben.”³ 국가는 은행 자체 자산에 이어 후순위로 은행의 모든 채무에 대하여 책임을 진다는 것이다.

이 세 문장은 법률가의 주의를 기울일 만하다. 모델 전체가 압축된 형태로 담겨 있기 때문이다. 목적 조항은 은행을 정해진 고객층, 즉 주 주민과 정해진 기능, 즉 그들의 신용 및 자금 수요 충족을 지닌 공공정책의 도구로 만들었다. “nach Maaßgabe ihrer Mittel”이라는 문구는 이 기능을 은행 자체의 자력으로 제한하였으며, 이는 은행이 건전한 상업적 원칙에 따라 운영될 것이 기대되었음을 의미하였다. 자본은 국가가 출자하였으므로 주가 유일한 소유자가 되었다. 보증은 보충적이었다. 채권자는 먼저 은행의 자산에 대하여 청구하고 그다음에야 국가에 청구할 수 있었다. 또한 보증은 금액에 제한이 없었고 모든 채무를 구별 없이 포괄하였다. 따라서 주립은행에 돈을 예치한 저축자는 자신의 채권 뒤에 주의 과세권 전체를 두고 있었으며, 이는 어떤 민간 은행도 제공할 수 없는 것이었다.

업무 분야와 한도

법률은 허용되는 업무를 열거하였다. 은행은 부동산 담보 대출, 유가증권 매매, 저축은행 운영, 환어음의 할인 및 추심, 신용한도 개설, 질권 담보 대출을 할 수 있었다. 은행은 무이자 은행권을 발행할 권리를 얻었다. “Der Kantonalbank steht das Recht der Emission unverzinslicher Banknoten zu.” 저축예금은 납입일부터 이자가 붙고, 원칙적으로 요구가 있으면 언제든지 상환되어야 하였다. 주택담보대출에는 신중한 한도가 적용되었다. 농지에 대한 대출은 결코 그 가치의 4분의 3을 초과할 수 없었고, 주택과 농업용 건물에 대한 대출은 3분의 2를 넘을 수 없었다.⁴

이 조합은 시사하는 바가 크다. 업무의 핵심은 주택담보대출과 저축이었으며, 이는 민주파 고객층의 필요에 부합하였다. 은행권 발행은 은행에 저렴한 자금원을 제공하였고, 은행을 기존 발권은행과 경쟁하게 하였다. 담보인정비율에 관한 규정은 민주파가 신용이 건전한 담보에 근거하여 제공되도록 의도하였음을 보여 준다. 농지 가치의 4분의 3은 당시 기준으로 관대하면서도 신중한 상한이었다. 이로써 법률은 정치적 목적과 은행업상의 신중함을 결합하였다. 이러한 결합은 Zürcher Kantonalbank의 역사 전체를 특징지어 왔으며, 다른 주립은행들이 실패한 곳에서 이 은행이 살아남은 이유를 다른 어떤 요인보다도 잘 설명해 준다.

지배구조: 의회의 은행

법률은 은행을 주의회의 통제 아래 두었다. 감독 기관인 은행이사회(Bankrat)는 주의회(Kantonsrat)가 3년 임기로 선출하는 9명의 위원으로 구성되었다. 같은 방식으로 선출되는 3인의 은행위원회(Bankkommission)는 일상 업무를 보다 밀접하게 감독하였다. 주의회는 은행장도 임명하였다.⁵ 이익은 처음에는 준비금으로 적립되어야 하였다.⁶ 모델은 단순하였다. 국민이 정관을 승인하면, 의회의 국민 대표가 은행을 운영할 사람들을 선출하였다. 주정부는 부차적 역할을 하였다. 민주파가 소수의 손에 집중된 행정권을 불신하던 시기에, 은행을 그들이 장악한 입법부에 종속시키는 것은 논리적이었다.

이러한 의회 중심의 지배구조는 이후의 모든 개혁을 거치고도 유지되었다. 은행이사회는 여전히 주의회가 선출하며, 주의회는 은행의 연차보고서를 승인하고 현행 정관이 “Oberaufsicht”, 즉 최고 감독이라고 부르는 권한을 행사한다. 정치적 통제와 전문 경영 사이의 균형은 여러 차례 조정되었는데, 가장 최근에는 2006년과 2007년의 파생상품 사건 이후, 그리고 2014년의 자본과 보수에 관한 논쟁에서 조정되었으며, 두 가지 모두 아래에서 다룬다. 주가 소유하고 의회가 선출한 이사회가 지배하는 은행이라는 기본 구조는 1869년의 그것 그대로이다.

1870년 2월 15일의 개업

법률은 1870년 1월 1일에 영업을 시작하도록 규정하였다.⁷ 실제로는 출발이 몇 주 늦어졌다. 『노이에 취르허 차이퉁』(NZZ)에 따르면 경영진 채용이 어려웠으며, 여러 후보자가 제안받은 직위를 거절하였다.⁸ 은행은 마침내 1870년 2월 15일 파라데플라츠 인근의 펠트호프(Feldhof)에서 10명의 직원으로 문을 열었다.⁹ 스위스 라디오는 역사가 마티아스 비스만(Matthias Wiesmann)을 인용하여 첫 사무소가 한 병기고 관리인의 옛 관사에 있었다고 보도하며, “모든 것이 조금 즉흥적이었다”는 그의 평가를 전한다.¹⁰

개업일에 은행은 잠재 고객에게 영업 개시를 알리는 서한을 보냈다. 은행 이사장, 은행장, 출납 책임자가 서명한 이 서한은 다소 절제된 표현으로 “unsere Geschäftsfreunde”, 즉 우리의 거래처 벗들에게 보내졌다. 은행 문서고는 이 창립 문서를 잃어버린 상태였다. 2020년 1월 한 독일인 우표 수집가가 은행 빈터투어 지점의 상담 직원에게 원본을 제시하였고, 이로써 은행은 150주년에 맞추어 이를 되찾을 수 있었다.¹¹ 첫 사무소의 위치는 상징적이다. 주립은행은 Kreditanstalt가 이후 몇 년 사이에 본점을 세울 광장에서 몇 걸음 떨어진 곳에서 그 생을 시작하였다. 그 이래 이 은행은 대형 민간 은행들의 바로 이웃에 머물러 왔다.¹²

주립은행의 창설은 또한 취리히에서 가장 오래된 은행과 주의 관계에서도 전환점이 되었다. 1755년 국가의 투자위원회로 설립된 Leu & Co.는 1854년 주식회사로 전환된 뒤에도 주와 연결되어 있었다. C부에서 인용한 이 은행의 연혁에 따르면, 주는 주립은행을 설립하면서 Leu의 지분을 매각하였다.¹³ 정확한 조건이 어떠하였든 방향은 분명하다. 주는 민주적 위임을 받은 새로운 기관을 통하여 공공 은행 기능을 수행하기로 선택하였고, 18세기의 귀족 은행은 시장에 맡겼다. 두 모델의 비교는 제IX절에서 다룬다.

주석

1. Staatsarchiv des Kantons Zürich, Offizielle Sammlung der Gesetze und Verordnungen (OS), 제15권, 92~99면, “Gesetz betreffend die Zürcher Kantonalbank”, 1869년 11월 7일, https://archives-quickaccess.ch/viewer_pdf/stazh_os/OS%2015%20(S.%2092-99)/pdf_t. 목록 항목은 https://www.archives-quickaccess.ch/stazh/os/ref/OS+15+(S.+92-99)에 있다. ↩
2. Zürcher Kantonalbank, “Geschichte: Die nahe Bank seit über 150 Jahren”, https://www.zkb.ch/de/ueber-uns/unser-unternehmen/geschichte.html. ↩
3. OS 15, 92~99면, 제1~3조(앞의 인용). 법률의 요약은 자본을 1,200만 프랑으로 증액할 수 있는 권한도 제시한다. ↩
4. OS 15, 92~99면, 제7조, 제9조, 제11조 및 제14조(앞의 인용). 제14조의 문언은 다음과 같다. “Die Belehnung von landwirthschaftlichen Grundstücken darf nie mehr als ¾, die von Häusern und Oekonomiegebäuden höchstens 2/3 betragen.” ↩
5. OS 15, 92~99면, 은행 기관에 관한 규정(앞의 인용). ↩
6. OS 15, 92~99면, 제16조(앞의 인용). ↩
7. OS 15, 92~99면, 제29조(앞의 인용). ↩
8. NZZ, “150 Jahre Zürcher Kantonalbank: ZKB, Retterin vor ‘Kapitalisten’”(앞의 인용). ↩
9. Zürcher Kantonalbank, “Geschichte”, 회사 소개, https://unternehmensprofil.zkb.ch/de/geschichte.html. NZZ는 첫 사무소의 위치를 파라데플라츠 인근의 펠트호프로 기술한다. NZZ, “150 Jahre Zürcher Kantonalbank”(앞의 인용). ↩
10. 스위스 라디오·텔레비전(SRF), “150 Jahre Zürcher Kantonalbank – ‘Es war alles ein wenig improvisiert’”, 2020, https://www.srf.ch/news/regional/zuerich-schaffhausen/150-jahre-zuercher-kantonalbank-es-war-alles-ein-wenig-improvisiert. ↩
11. Zürcher Kantonalbank, “Unsere Bank – wie alles begann”, https://www.zkb.ch/de/blog/themen/unsere-bank-wie-alles-begann.html, 및 “Ausstellung ZeitReise: Kundenbrief von 1870”, https://www.zkb.ch/de/blog/themen/kundenbrief-von-1870.html. ↩
12. Limmattaler Zeitung, “Vom Säumärt zum Paradeplatz und zurück – oder: Wie der Bankenplatz Zürich entstand”, https://www.limmattalerzeitung.ch/limmattal/zuerich/historisch-system-escher-und-demokraten-im-wettstreit-oder-wie-der-bankenplatz-zuerich-entstand-ld.2433825. 이 기사는 파라데플라츠의 Kreditanstalt 건물 건립 시기를 1873~1876년으로 기술한다. ↩
13. Inside Paradeplatz, “The Big Sleep – die Bank Leu, Teil vier”, 2019년 1월 21일, https://insideparadeplatz.ch/2019/01/21/the-big-sleep-die-bank-leu-teil-vier%EF%BB%BF/ (“Mit ihrer Gründung 1870 verkaufte der Staat sein bis dahin beträchtliches Aktienpaket von Leu und engagierte sich entsprechend bei der ZKB.”). Leu & Co.에 관하여는 C.II장도 참조. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.