2025년과 2026년의 그룹

2025년의 실적

이 글을 쓰는 시점에 공표된 최신 연차보고서인 2025년 연차보고서는 Zurich가 그 역사상 가장 강력한 시점에 있음을 보여 준다. 그룹은 2024년의 78억 달러보다 14% 증가한 89억 달러의 사업영업이익과 주주 귀속 순이익 68억 달러를 보고하였다. 핵심 자기자본이익률은 26.9%에 달하였다. 손해보험 부문은 51억 달러의 사업영업이익을 올렸고, 원수보험료는 504억 달러로 처음으로 500억 달러를 넘었으며, 합산비율은 92.6%였다. 손해보험 부문 내에서 기업보험 사업은 38억 달러의 사업영업이익을 거두었다. 생명보험 사업은 23억 달러, Farmers는 24억 달러를 기여하였다. 이사회는 배당금을 7% 인상하여 주당 30 스위스 프랑으로 할 것을 제안하였다. 그룹은 스위스 금융시장감독청(FINMA)의 검토를 조건으로 스위스 지급여력시험(Swiss Solvency Test) 비율을 259%로 추정하였고, 임직원 수는 6만 5,000명을 넘는다고 보고하였다.¹

이 수치들은 기업보험을 그룹 수익의 중심에 둔다. 손해보험 영업이익의 4분의 3은 소기업에서 최대 규모의 다국적 그룹에 이르는 기업과의 거래에서 나왔다. 2026년 4월 8일의 주주총회는 배당을 승인하고, Swiss Re의 전 최고경영자인 Michel M. Liès를 이사회 의장으로 재선임하였으며, 스위스 국립은행(SNB) 이사회 전 의장인 Thomas Jordan이 포함된 이사회를 확정하였다.² 전 스위스 중앙은행가와 Swiss Re 전 최고경영자가 이사회에 있다는 사실은 취리히의 대형 금융기관들의 지도부가 여전히 얼마나 긴밀하게 얽혀 있는지를 보여 준다.

Beazley 인수

2026년의 가장 중요한 거래는 Zurich를, 한때 그 자회사 Turegum이 좌초하였던 런던 시장으로 되돌려 놓는다. 2026년 3월 2일 Zurich와 Lloyd’s 플랫폼을 통해 영업하는 특종보험사 Beazley plc의 이사회는 약 109억 달러로 평가되는 합의된 전액 현금 인수를 발표하였다. Beazley 이사회는 앞선 여러 차례의 제안을 거절한 뒤 이 제안을 수락하였다. 통합 사업은 2024년 말 수치를 기준으로 약 150억 달러의 특종보험 원수보험료를 보유하고, 영국에 본사를 두며 Beazley의 Lloyd’s 거점을 활용하는 특종보험 분야의 세계적 선도 기업으로 소개되었다.³

Beazley 주당 1,310펜스의 가격은 회사 가치를 81억 파운드로 평가한 것이었다. Beazley 주주들은 2026년 4월 22일 회사재편계획(scheme of arrangement)을 승인하였다. Zurich는 가격의 일부를 조달하기 위하여 2026년 3월 주식 배정을 통해 39억 스위스 프랑을 조달하였고, 반기 말 스위스 지급여력시험 비율을 266%로 보고하였다. 2026년 상반기에 그룹은 48억 달러의 사업영업이익과 35억 달러의 순이익을 보고하였다.⁴ 이 글을 쓰는 시점 현재 모든 규제 승인이 취득되었다. 회사재편계획을 인가하기 위한 법원 심리는 2026년 9월 22일로 정해졌고, 거래 종결은 2026년 10월 1일로 예정되어 있다.⁵

취리히 금융 중심지에 이 거래는 이중의 의미를 갖는다. 이 거래는 그룹의 의사결정과 자본이 취리히에 남아 있음을 확인한다. 신주를 발행한 지주회사가 취리히에 소재하고 상장되어 있기 때문이다. 동시에 사이버, 전문직 및 경영진 배상책임, 해상, 재물 분야의 특종보험 사업은 특종보험 시장의 세계적 중심지인 런던에서 이끌게 된다. 이러한 양상은 회사의 역사에서 익숙한 것이다. 자본과 통제는 취리히에, 인수는 시장이 있는 곳에서 하는 것이다.

주석

1. Zurich Insurance Group, 보도자료 “Zurich delivers USD 8.9bn operating profit, raises dividend to CHF 30, strong progress toward 2027 targets”, 2026년 2월 19일, https://www.zurich.com/media/news-releases/2026/2026-0219-01. ↩
2. Zurich Insurance Group, 보도자료 “Zurich shareholders approve all Board proposals at Annual General Meeting 2026”, 2026년 4월 8일, https://www.zurich.com/media/news-releases/2026/2026-0408-01. Liès가 앞서 Swiss Re에서 맡았던 역할은 일반적으로 알려진 사실이다. ↩
3. Insurance Journal, “Zurich Insurance and Beazley Agree to $10.9B Cash Acquisition”, 2026년 3월 2일, https://www.insurancejournal.com/news/international/2026/03/02/860121.htm. 이 기사는 약 30억 달러의 보유 현금, 약 29억 달러의 신규 차입 한도, 약 50억 달러의 주식 배정을 통한 자금 조달을 설명한다. ↩
4. Insurance Business, “Zurich posts $3.5bn net income in H1 2026 as Beazley acquisition moves to final straight”, 2026년 8월 6일, https://www.insurancebusinessmag.com/uk/news/breaking-news/zurich-posts-3-5bn-net-income-in-h1-2026-as-beazley-acquisition-moves-to-final-straight-585150.aspx. ↩
5. Reinsurance News, “Zurich’s £8.1bn Beazley acquisition to complete October 1 following regulatory clearance”, 2026년 9월 14일, https://www.reinsurancene.ws/zurichs-8-1bn-beazley-acquisition-to-complete-october-1-following-regulatory-clearance/. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.