긴 경로: 제네바의 개신교 은행업, 취리히의 산업금융

제네바와 방크 프로테스탕트(Banque protestante)

1600년 이후 두 도시의 길은 더욱 갈라진다. 그 이후의 역사는 이 책의 제C부와 제네바에 관한 자매편에 속한다. 그럼에도 여기서 간략히 개관하는 것은 유익하다. 16세기의 차이가 어떻게 전개되었는지를 보여 주기 때문이다. 1685년 낭트 칙령의 폐지는 두 번째의, 그리고 더 큰 규모의 위그노 이주를 촉발하였다. Musée protestant(개신교 박물관)에 따르면 1680년부터 1690년까지의 10년 동안 14만 명에서 16만 명이 스위스를 거쳐 프랑스를 떠났다. 제네바는 1680년부터 1689년 사이에 약 3만 명의 난민을 받아들였고, 1687년 8월과 9월에는 1만 2,000명으로 정점에 이르렀으나, 그 대부분은 다른 곳으로 옮겨 갔다. 스위스 연방은 최소 6만 명을 보호하였고, 그 가운데 약 2만 명이 영구적으로 정착하였다.¹ 취리히도 이 제2차 망명의 수용에 참여하였으며, 다수의 위그노 가문이 그곳에 정착하여 취리히의 직물 거래에 기여하였다. 그러나 주된 관문은 이번에도 제네바였다.

위그노 디아스포라로부터, 스위스 역사학자 Herbert Lüthy가 1959년과 1961년 파리에서 출간한 두 권짜리 저작 La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution에서 서술한 네트워크가 자라났다.² 제네바, 파리, 암스테르담, 런던 및 기타 도시의 개신교 은행가들은 혼인, 종교, 서신으로 연결된 가문들의 그물망을 형성하였다. 그들은 자신들과 같은 신앙을 가진 이들을 추방한 프랑스 왕실의 재정에 없어서는 안 될 존재가 되었다. Jean-François Bergier와 공저자들이 쓴 Encyclopédie de Genève(제네바 백과사전)의 은행·금융 항목은 18세기를 제네바 금융의 황금기로 묘사한다. 제네바 은행가들은 프랑스 국가에 돈을 빌려주었으며, 프랑스의 재정은 결국 제네바 은행가 Jacques Necker가 이끌게 되었다. 1785년에는 프랑스에 대한 제네바의 투자가 연간 1,200만 리브르의 수익을 냈다고 한다.³

그러한 대출의 가장 유명한 수단은 종신연금, 곧 rente viagère였다. 프랑스 왕실은 연금의 기준이 되는 사람의 나이와 무관하게 가격이 정해지는 연금을 판매하였다. 제네바 은행가들은 그 기회를 알아보았다. 그들은 건강한 가정 출신의 네 살에서 일곱 살 사이 제네바 소녀들을 신중하게 선발하여 그들의 생명을 기준으로 연금을 설정하고, 그러한 생명 30개를 하나의 투자로 묶은 다음, 이를 지분으로 나누어 투자자들에게 판매하였다. 인물 사전 100 Elles는 “제네바의 불멸의 30인” 제도를 설명하면서, 이 제도가 1789년 이후 프랑스 국가의 지급불능으로 붕괴하였다고 적고 있다.⁴ Marc Cramer는 1946년 스위스 경제통계학회 학술지에 발표한 연구에서, 혁명 전야에 제네바 투자자들이 연간 약 1,030만 리브르의 연금을 보유하였으며 이는 약 1억 1,380만 리브르의 자본에 해당한다고 추산하였다. 그는 또한 1771년, 1778–1779년, 1782–1783년의 세 차례 투기 물결을 확인하였다. 투자자들은 수가 많았고 사회적으로 다양하였다. 성직자, 상인, 과부, 장인, 관리들이 있었다.⁵ Finance Watch의 한 논평자는 이러한 연금의 결합을 현대의 증권화에 비유하였다.⁶

혁명으로 제네바 투자자들이 입은 손실은 막대하였지만, 네트워크는 살아남았다. 오늘날까지 제네바 금융 중심지를 규정하는 프라이빗 뱅크들은 그 뒤 수십 년 사이에 설립되었다. Encyclopédie de Genève에 따르면 Hentsch & Cie는 1796년, Lombard, Odier & Cie는 1798년, Pictet & Cie는 1805년, Mirabaud & Cie는 1819년에 설립되었다.⁷ 그들의 사업은 처음부터 흔히 국경을 넘어 가문들의 자산을 관리하는 것이었으며, 여기에 국가에 대한 대출과 뒤에는 산업 금융이 더해졌다. 그 파트너들은 제1차 및 제2차 망명 가문들의 후손이었다. 부르스 프랑세즈와 그랑드 부티크로부터 코라트리 거리(Rue de la Corraterie)의 프라이빗 뱅크들에 이르는 계보는, 직접적인 제도적 연속성 없이 가문, 네트워크, 기술, 태도를 통해 이어진다. 이 장에서 제시하는 해석은 이 계보가 실재한다는 것이다.

취리히와 산업 금융

취리히의 길은 직물 거래를 거쳐 이어졌다. 17세기 이후 선대제로 조직된 견직물 및 면직물 산업, 그로부터 성장한 민간 상인 은행들, 그리고 국가와 개인의 저축을 대부분 해외에 투자한 취리히 최초의 은행 Leu & Co.의 1755년 설립은 제C부의 주제이다. 여기서 중요한 것은 진행 방향이다. 취리히의 자본은 상업과 제조업에서 축적되었고, 토지 신용과 해외 대출에 투자되었으며, 19세기에는 국내 산업과 기반 시설을 위해 동원되었다.

결정적인 순간은 1848년 연방국가가 수립된 뒤에 찾아왔다. 취리히의 정치인이자 기업가인 Alfred Escher는 1853년 노르트오스트반(Nordostbahn, 북동철도)을 설립하였고, 1855년에 개교한 연방 공과대학(Polytechnic School)을 추진하였으며, 1856년에는 철도 건설에 투자 자본과 위험 자본을 공급하기 위해 훗날의 Credit Suisse인 Schweizerische Kreditanstalt(스위스 신용은행)를 설립하였다. Kreditanstalt는 1857년 오늘날의 Swiss Life인 Schweizerische Lebensversicherungs- und Rentenanstalt의 설립에 참여하였다.⁸ Swissinfo는 Kreditanstalt를 외국 은행에 의존하지 않고 철도 건설에 자금을 조달하기 위해 설립된 스위스 최초의 대형 상업은행으로 묘사하였다.⁹ 1861년 글라루스 대화재로 스위스의 보험 인수 능력이 대규모 재해 손실에 불충분하다는 것이 드러난 뒤, 1863년 12월 19일 장크트갈렌의 Helvetia 일반보험회사, Kreditanstalt, Basler Handelsbank가 스위스 재보험회사(Swiss Reinsurance Company)를 설립하였다. 그 정관은 취리히 정부의 승인을 받았으며, 주(칸톤) 서기였던 작가 Gottfried Keller가 설립 문서에 서명하였다.¹⁰

이러한 설립들은 이후 한 세기 반 동안 취리히 금융 중심지의 성격을 규정하였다. 대형 주식회사 형태의 은행, 보험회사와 재보험회사, 그리고 자본시장이 그것이며, 이들은 모두 스위스의 산업 및 기반 시설과 긴밀히 연결되어 있었다. 증권거래소(Bourse)가 19세기 중반에 설립되었고 프라이빗 뱅크들이 계속 우위를 점하였던 제네바와의 대조는 뚜렷하다. 제네바시의 공식 역사는 제네바 증권거래소의 설립을 1857년으로 보며, 그것이 바젤과 취리히의 거래소보다 25년 앞섰다는 점을 강조한다. 다른 문헌들은 그 기원을 1850년의 중개인 협회로 본다.¹¹ 여기서 제안하는 해석은 16세기의 차이가 새로운 형태로 다시 나타났다는 것이다. 가문, 네트워크, 외국 국가를 지향한 제네바는 개인 자산 분야에 특화하였고, 자신의 영토와 산업과 연방을 지향한 취리히는 기관 금융에 특화하였다.

주석

1. Musée protestant, “The Huguenot Refuge in Switzerland”(앞의 문헌). ↩
2. Herbert Lüthy, La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution, vol. I, Dispersion et regroupement (1685–1730) (Paris: SEVPEN, 1959), vol. II, De la banque aux finances (1730–1794) (Paris: SEVPEN, 1961). 서지 사항은 Paul J. Meier의 서평, Business History Review 36 (1962), no. 2, pp. 236–239, https://econpapers.repec.org/article/cupbuhirw/v_3a36_3ay_3a1962_3ai_3a02_3ap_3a236-239_5f01.htm에 제시된 바에 따른다. ↩
3. Jean-François Bergier, Armand Brulhart, Robert Iselin, Marian Stepczynski and Jean-Daniel Vermeil, “La banque et la finance”, Encyclopédie de Genève, 온라인 https://encycloge.org/la-banque-et-la-financejean-francois-bergier-armand-brulhart-robert-iselinmarian-stepczynski-jean-daniel-vermeil.html. ↩
4. Daniela Solfaroli Camillocci, “Trente immortelles de Genève”, 100 Elles, https://100elles.ch/biographies/trente-immortelles-de-geneve/. ↩
5. Marc Cramer, “Les trente Demoiselles de Genève et les billets solidaires” (1946), https://www.sses.swiss/journal/archive/pdf/1946-II-2.pdf/. ↩
6. Fabien Hassan, “Les leçons de l’histoire II : Les ‘Trente Demoiselles de Genève’ et la Révolution française”, Finance Watch 블로그, 2013년 4월 13일, https://www.finance-watch.org/blog/les-lecons-de-lhistoire-ii-les-trente-demoiselles-de-geneve-et-la-revolution-francaise/. ↩
7. Bergier et al., “La banque et la finance”(앞의 문헌). 제네바 프라이빗 뱅크들의 설립 연도는 전신 회사를 포함하는지에 따라 문헌마다 다르게 제시된다. 여기서의 연도는 Encyclopédie de Genève를 따른다. ↩
8. 스위스 연방 외무부, “Alfred Escher, ein Visionär der modernen Schweiz”, aboutswitzerland, https://www.aboutswitzerland.eda.admin.ch/de/alfred-escher-ein-visionaer-der-modernen-schweiz. ↩
9. SWI swissinfo.ch, “Alfred Escher – Bundesbaron und Eisenbahnkönig”, 2006년 5월 27일, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/alfred-escher-bundesbaron-und-eisenbahnkoenig/5205196. ↩
10. Swiss Re, “Established 1863”, https://www.swissre.com/about-us/history/established-1863.html. ↩
11. Ville de Genève, “Genève, place financière”(앞의 문헌); Wikipedia, “Geneva Stock Exchange”, https://en.wikipedia.org/wiki/Geneva_Stock_Exchange. 이 문헌은 중개인 협회의 설립을 1850년, 그 규제를 1855년으로 제시한다. ↩

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