금융 중심지에 남긴 유산
중세 후기의 취리히에는 은행도, 증권거래소도, 국제적 위상을 갖춘 상사도 없었다. 근대 금융 중심지의 기원을 이 시대의 개별 기관에서 찾는 것은 시대착오일 것이다. 14세기와 15세기의 유산은 관행, 법적 형식, 태도에 있으며, 이것들은 형태를 바꾸어 종교개혁 이후에도 살아남았다.
이 유산의 첫째 요소는 공공 기관이 관리하는 신용의 전통이다. 환전을 시의회의 통제 아래 둔 1335년의 법령에서 시작하여, 1364년의 주조소 임대와 입질된 증권을 담보로 한 재무관의 대출을 거쳐, 1524년 이후 몰수된 교회 지대의 관리에 이르기까지, 취리히에서 신용은 매우 자주 공적 기능이었다. 스위스의 도시들이 16세기와 17세기에 자본시장에서 채권자가 되었다는 『스위스 역사사전』(HLS)의 관찰은 취리히에 특히 강하게 들어맞는다.1 같은 전통은 공공 자금을 해외에 투자한 18세기의 Zinskommission(이자위원회)에서, 공적 임무와 주의 보증을 갖춘 국영 은행으로서 1870년 Zürcher Kantonalbank가 설립된 데서, 그리고 스위스 국립은행(SNB)의 주주로서 주(칸톤)들이 하는 역할에서 다시 나타난다.2 중세 후기의 도시는 이러한 기관들을 소박한 형태로 예고하였다. 도시는 대주이자 차주이자 규제자였다.
둘째 요소는 스위스의 토지 신용법이다. 『스위스 역사사전』에 따르면, 중세 후기의 Gült는 독일에서 쇠퇴한 지 오래된 뒤에도 19세기까지 독일어권 스위스에서 가장 널리 쓰인 사적 토지 신용의 형태로 남았다.3 19세기에 취리히를 비롯한 북동부의 주들은 토지에 대한 담보권과 채무자의 인적 책임을 결합한 유통증권인 Schuldbrief(저당증권)를 발전시켰다. 1907년에 제정되어 1912년부터 시행된 「스위스 민법」(CC)은 Grundpfandverschreibung, Schuldbrief, Gült의 세 가지 토지 담보 형식을 채택하였으며, 그 가운데 Schuldbrief가 지배적인 형식이 되었다.4 2012년 1월 1일 시행된 민법 물권편 개정으로 등기 Schuldbrief가 도입되었고, 그 이후로는 새로운 Gült를 설정할 수 없다.5 따라서 오늘날 저당권 설정 문서를 작성하는 취리히의 변호사는 그 어휘와 일부 개념이 15세기의 Rentenkauf(지대 매매)로 거슬러 올라가는 전통 속에서 일하는 셈이다. 흔히 전액 상환 없이 저당 대출을 장기간 유지하는 스위스 특유의 관행은, 원금 상환이 예정되지 않았던 영구 지대의 먼 메아리로 읽을 수 있다.
셋째 요소는 이자에 대한 태도이다. Rentenkauf를 통해 적용된 교회법상의 고리대 금지는, 실물 자산을 담보로 한 적정한 확정 수익은 자본이 정당하게 얻을 수 있는 것인 반면 무담보 대출에 대한 고수익은 고리대라는 낙인이 찍힌다는 관념에 취리히 주민을 익숙하게 만들었다. 상환형 연금에서 형성되고 종교개혁가들이 수용한 5%라는 표준 이율은 수 세기 동안 도덕적 기준으로 남았다.6 적정하고 담보가 있는 장기 수익과 투기적 이득 사이의 구별은 신중함, 자본 보전, 가문 자산의 장기적 관리를 강조하는 스위스 은행업의 자기 이미지를 지금도 형성하고 있다. 근대 스위스 프라이빗 뱅킹을 중세의 Rentenkauf에서 직접 도출하는 것은 지나치게 단순하겠지만, 취리히 시민들이 5세기 동안 이자를 논해 온 도덕적 문법은 이 시기에 형성되었다.
넷째 요소는 영역적·정치적 권력의 수단으로서 채무를 활용하는 것이다. 1424년의 키부르크 매입과 1467년의 빈터투어 저당은 재정적 힘을 주권으로 전환하는 법을 알았던 도시를 보여 준다. 같은 이해는 채권자로서 취리히가 걸어온 후대의 역사에도 깔려 있다. 도시와 그 기관들은 18세기에 외국 국가들에 돈을 빌려주었고, 19세기에는 철도와 산업에 자금을 댔으며, 20세기에는 국제 자본의 중심지가 되었다. 법적 형식은 바뀌었지만, 자본이 영향력을 부여한다는 통찰은 지속되었다.
다섯째 요소는 덜 편안한 것이다. 보호서한에서 1349년의 채무 말소, 그리고 1436년의 최종 추방에 이르는 취리히 유대인 대금업자들의 역사는, 금융업자의 권리가 정치 권력의 호의에 좌우될 때 그 지위가 얼마나 불안정할 수 있는지를 보여 준다. 도시는 신용이 필요할 때 대금업자를 환영하였고, 그들 없이도 지낼 수 있게 되자 추방하였다. 금융 중심지의 명성은 근대 스위스 법이 「스위스 연방헌법」에서 보장하는 재산권, 법 앞의 평등, 경제 활동의 자유라는 보장이 신뢰할 만하다는 데 기초한다.7 중세의 경험은 이와 대조적으로, 그러한 보장이 없을 때 돈을 빌려준 사람들에게 그것이 무엇을 의미했는지를 보여 준다.
마지막으로, 종교개혁 이전 수십 년 동안의 연금과 용병 재정은 국내 정치에서의 외국 자금이라는 문제를 취리히에 처음 안겨 주었다. 연금이 불러일으킨 우려, 곧 부패, 정치 지도자의 외국 자금 제공자에 대한 의존, 손쉬운 돈이 미치는 도덕적 영향에 대한 우려는 금융에 관한 스위스의 논의에서 되풀이되는 주제로 남아 있다. 제B부에서 다루는 츠빙글리의 연금 반대 설교는 이러한 우려에 고전적인 표현을 부여하였다. 그 현대적 후예는 정치 기부금의 규제, 공직자의 외국 이익 수수에 관한 규칙, 그리고 스위스 은행에 예치된 외국 자산의 출처에 관한 오랜 공론이다.
주석
- HLS, “Kapitalmarkt”(앞의 문헌). ↩
- HLS, “Zürich (Gemeinde)”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/000171/2015-01-25/, “die 1755 gegründete staatliche Zinskommission, die später zur Bank Leu wurde”에 관하여; “Bank Leu”, Wikipedia(독일어판), https://de.wikipedia.org/wiki/Bank_Leu, 프랑스 정부 대출을 포함하여 그 자금의 상당 부분을 외국 차주에게 운용한 점에 관하여; “Zürcher Kantonalbank”, Wikipedia(독일어판), https://de.wikipedia.org/wiki/Z%C3%BCrcher_Kantonalbank, 1870년의 설립과, 은행 자체 자금이 부족한 범위에서 은행의 모든 채무에 대한 주의 책임에 관하여. ↩
- HLS, “Gült”(앞의 문헌). ↩
- HLS, “Grundpfandrecht”(앞의 문헌). ↩
- “Schuldbrief”, Wikipedia(독일어판), https://de.wikipedia.org/wiki/Schuldbrief, 2012년 1월 1일부터 존재하는 무권화 등기 Schuldbrief와, “seit 2012 nicht mehr begründet werden kann”인 Gült에 관하여. ↩
- HLS, “Kapitalmarkt”(앞의 문헌). 이 문헌은 종교개혁가들이 장기 신용에 대해 5%를 수용하였고 17세기에는 이율이 4% 또는 3%로 하락하였다고 기록한다. HLS, “Gült”(앞의 문헌)는 Gült 이자가 5%로 표준화되었다고 기록한다. ↩
- 1999년 4월 18일의 「스위스 연방헌법」 제8조(법 앞의 평등), 제26조(재산권 보장), 제27조(경제적 자유). 일자와 제8조에 관하여는 “Bundesverfassung der Schweizerischen Eidgenossenschaft”, Wikipedia(독일어판), https://de.wikipedia.org/wiki/Bundesverfassung_der_Schweizerischen_Eidgenossenschaft, 제27조 및 헌법상 경제 질서의 일부로서의 제26조에 관하여는 “Wirtschaftsfreiheit”, Wikipedia(독일어판), https://de.wikipedia.org/wiki/Wirtschaftsfreiheit 참조. ↩
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