금융 중심지에 남긴 유산
1860년대의 민주주의 운동은 취리히에 오늘날까지 그 금융 중심지의 모습을 규정하는 세 가지 유산을 남겼다. 첫째는 제도적 유산이다. 취리히 칸톤은행(Zürcher Kantonalbank)은 스위스에서 가장 큰 은행 가운데 하나이자 선도적인 주택담보대출 기관이며, 비중 있는 자산운용사이자 시스템적으로 중요한 금융기관이다. 이 은행의 존재로 인해 취리히 시장은 다른 어떤 주요 금융 중심지와도 다른 구조를 갖게 되었다. 무제한의 국가 보증을 받는 공영 은행이 같은 거리에서 최대 민간 은행들의 본점과 경쟁하는 구조이다. 국내 고객에게 이는 민간 은행을 대신할 견실한 공적 대안이 언제나 존재한다는 것을 뜻한다. 민간 은행에게 이는 자금조달 비용이 더 낮고 자신들이 따라갈 수 없는 정치적 정당성을 누리는 경쟁자를 뜻한다. 주(칸톤)에게 이는 정기적이고 상당한 수입을 뜻하며, 그 금액은 2025년에 주와 기초자치단체(게마인데)를 합쳐 5억 8,100만 스위스 프랑에 달하였다.1
둘째는 정치적 유산이다. 이 은행은 직접민주주의를 취리히의 통치 원리로 삼은 1869년 헌법의 틀 안에서 탄생하였다. 1869년의 법률에서 1997년의 법률 및 그 개정에 이르기까지, 은행에 관한 모든 근본적 결정은 국민의 표결에 부쳐졌거나 부쳐질 수 있었다. 이러한 기반은 어떤 민간 기관도 갖지 못한 정당성을 은행에 부여하는 한편, 그 지위에 관한 모든 개혁을 정치적 과업으로 만든다. 주의회(Kantonsrat)가 은행의 자본이나 경영진의 보수를 논의할 때, 주의회는 최종적으로는 투표함을 통해 그 결정을 뒤집을 수 있는 소유자의 대표로서 이를 논의하는 것이다. 외국 투자자와 거래상대방은 이러한 구조를 때때로 이해하기 어려워한다. 이를 이해하는 이들은 이것이 급격한 정책 변경을 일어나기 어렵게 만들기 때문에 안정의 원천임을 인정한다.
셋째는 문화적 유산이다. 민주주의자들은 경제적 종속이 정치적 종속을 낳으며, 국영 은행이 시민을 민간 채권자의 힘에서 해방시킬 것이라고 믿었다. 이러한 신념은 은행에 대한 스위스인의 태도에 지속적인 흔적을 남겼다. 그 태도는 프라이빗 뱅킹을 국가 산업으로 받아들이는 한편, 공적 대안과 지역적 뿌리와 신중함을 요구하는 것이다. 칸톤은행들은 그러한 요구를 구현한다. 이들의 공적 임무, 지역 중심성 및 공적 소유는 은행업을 공동체에 대한 봉사로 보는 관점을 표현하며, 이 관점은 대형 은행의 국제적이고 이윤 지향적인 모델과 때로는 불편하게 공존한다. 2023년 Credit Suisse의 붕괴는 이 오래된 관점이 공적 논의에서 새롭게 의미를 갖게 하였다.
실무가에게 취리히 칸톤은행은 여러 역할로 나타난다. 이 은행은 국내 주택담보대출 잔액이 1,000억 스위스 프랑을 넘는 대출기관이고, 주의 개인 및 기관 자산 가운데 상당 부분을 보관하고 운용하는 보관기관이자 자산운용사이며, 구조화상품과 채권의 발행인이고, 자체 자본과 주의 보증의 결합에 신용도가 근거하는 거래상대방이다. 독립된 공법상 영조물이라는 법적 형태는 권리능력, 대표 및 책임에 관한 문제에 영향을 미치며, 은행과의 거래를 문서화하는 변호사는 이를 고려해야 한다. 법정 임무는 특히 해외에서 은행이 수행하려는 거래를 제한할 수 있다. 의회에 의한 지배구조는 전략적 결정이 공적 논쟁의 대상이 될 수 있음을 뜻한다. 이러한 특징 가운데 어느 것도 취리히에만 고유한 것은 아니지만, 이 정도 규모의 은행에서 이들이 결합되어 있다는 점은 고유하다. 이들 각각은 1869년에 내려진 선택으로 곧바로 거슬러 올라간다.
끝으로, 이 은행은 도시의 물리적, 상징적 지형에도 흔적을 남겼다. 기념물로 보호되는 반호프슈트라세(Bahnhofstrasse) 9번지의 본점은 은행가의 중심부에 자리 잡고 있으며, Escher의 크레디트안슈탈트(Kreditanstalt)가 스위스 금융의 상징으로 만든 파라데플라츠(Paradeplatz)에서 몇 걸음 떨어져 있다. 민주주의자들의 은행과 자유주의자들의 은행이 도시의 같은 구역에 나란히 서 있다는 사실은 취리히 금융 중심지가 서로 경쟁하는 두 정치적 전통에 의해 건설되었음을 지속적으로 상기시킨다. Escher의 자유주의 전통은 이 중심지에 국제적 영향력, 유니버설 뱅크 및 자본시장을 가져다주었다. Keller, Bleuler, Sulzer의 민주주의 전통은 주민의 저축에 뿌리를 둔 공영 은행을 가져다주었다. 두 전통의 공존과 그 경쟁은 이 중심지가 지닌 회복력의 원천 가운데 하나였다.
주석
- Zürcher Kantonalbank, 보도자료 “Jahresergebnis 2025”(앞의 인용). ↩
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