유산과 전망
2016년부터 2026년까지 10년간의 스위스 핀테크 제도는 엇갈리지만 대체로 긍정적인 유산을 남겼다. 샌드박스와 핀테크 인가는 진입 장벽을 낮추려는 연방평의회와 의회의 의지를 보여 주었다. 다만 핀테크 인가를 받은 기관은 많지 않았다. 스위스 금융시장감독청(FINMA)의 2018년 토큰 분류 체계는 주요 금융 중심지에서 처음으로 일관된 토큰의 규제상 분류를 제공하였고, 다른 지역의 규제당국에도 영향을 미쳤다. 「분산원장기술법」(DLT Act)은 원장 기반 증권이라는 독창적인 법적 수단을 창설하였고, 스위스를 토큰화 증권과 파산 시 암호자산 분리에 관한 법률상 체계를 갖춘 세계 최초의 국가 중 하나로 만들었다.1
이 제도의 약점은 그 파편성과 인가에 소요되는 시간에 있다. 스테이블코인과 암호화폐 서비스 제공자를 위한 전용 제도가 없었기 때문에, 유럽연합(EU)과 미국이 입법을 마친 뒤 스위스 기업은 불리한 처지에 놓였다. 2025년 개정은 그 공백을 메우는 것을 목표로 한다. 그 성공은 2026년 9월 현재 아직 열려 있는 세부 사항에 달려 있다. 자본 요건, 발행인으로서의 은행에 대한 취급, 거래적 성격을 가진 암호자산 범주의 범위, 인가 절차의 기간, 그리고 FINMA가 그 감독을 시장의 속도에 맞출 수 있는 정도가 그것이다.
취리히에게 걸린 이해관계는 상당하다. 이 도시는 성숙한 암호화폐 부문을 유치하는 데 필요한 은행, 인프라 제공자, 감사법인 및 법률사무소를 갖추고 있다. 취리히가 스위스 프랑 스테이블코인, 토큰화 증권 및 기관 대상 암호화폐 수탁의 선도적 중심지가 될지는 향후 2년간의 입법적 결정과 대형 은행들이 샌드박스에서 실제 운영으로 나아갈 준비가 되어 있는지에 달려 있다. UBS와 Zürcher Kantonalbank가 2026년 스위스 프랑 스테이블코인 샌드박스에 참여한 것은 기존 기관들이 이 발전을 스스로 주도하려 한다는 점을 시사한다. 크립토 밸리, 그 기업들 및 디지털 시장 인프라는 다음 장의 주제이다.
주석
- 국제금융사무국(SIF), “DLT / blockchain / tokenisation”, https://www.sif.admin.ch/en/dlt-blockchain-en. 이 페이지는 스위스를 법률로 블록체인 기술을 규율한 세계 최초의 국가 중 하나로 설명하며, 국내에 1,000개가 넘는 핀테크 및 블록체인 기업이 있다고 언급한다. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.