은본위에서 복본위로: 라틴 통화동맹

금광 발견과 1860년 개정

1850년 「주화법」이 시행되자마자 국제 통화 환경이 근본적으로 바뀌었다. 1848년부터 1851년 사이 캘리포니아와 오스트레일리아에서 금광이 발견되면서 금 공급이 급증했고, 금 대비 은의 시장 가치가 상승했다.¹ 금화와 은화가 모두 15.5 대 1의 고정 비율로 법정통화였던 프랑스식 복본위제에서는 저평가된 금속인 은이 해외로 반출되어 녹여지는 경향이 있었고, 그 자리를 금화가 대신했다. 스위스 은화 프랑은 프랑스 은화 프랑과 동일했기 때문에 스위스도 같은 역학에 휘말렸다. 스위스 은화가 유출되고 프랑스 금화가 유입되면서, 스위스는 사실상 고액 결제의 상당 부분을 프랑스 금에 의존하게 되었다.

스위스 입법자는 1860년 1월 31일 「주화법」을 개정해 외국 금화를 인정함으로써 복본위제를 도입했다.² 같은 법은 보조 은화의 품위를 1,000분의 800으로 낮추었고, 5프랑 은화는 1,000분의 900을 유지했다. 품위를 낮춘 것은 주화를 녹일 유인을 없애 소액 주화를 국내에 묶어 두기 위해서였다. Willis는 이 조치를 프랑스 금의 지배에 스위스 통화 체제를 적응시킨 것으로 설명한다. 이 조치는 프랑스의 반발을 불러왔다. 프랑스는 품위가 다른 주화 사이의 수익성 있는 차익거래를 막기 위해 1864년 4월 14일 칙령으로 스위스 보조 주화를 자국 세관에서 받지 않도록 했다.³

1865년 12월 23일 협약

같은 이름을 가진 여러 주화 간의 경쟁으로 가장 큰 피해를 입은 벨기에가 주도권을 잡았다. 벨기에는 1865년 초 프랑스에 통화 회의를 제안했고, 그 협상 결과 1865년 12월 23일 파리에서 프랑스, 벨기에, 이탈리아, 스위스가 협약에 서명했다.⁴ 스위스에서는 특히 주파리 공사 Johann Konrad Kern과 아르가우주(칸톤)의 기업가이자 정치인 Carl Feer-Herzog가 대표로 참여했다. 그리스는 1868년에 가입했다. 동맹은 프랑스 프랑을 기준으로 금과 은의 비율을 1 대 15.5로 하는 복본위제를 채택했으며, 회원국들은 본위 주화를 1,000분의 900 품위로 주조했다. 이 가입으로 스위스는 프랑스 통화권에 확고하게 편입되었다.⁵

협약의 핵심은 주화의 공통 기준이었다. 5, 10, 20, 50, 100프랑 금화와 5프랑 은화는 동일한 규격으로 주조되었고 모든 회원국의 국고에서 수령되었다. 2프랑부터 20상팀까지의 보조 은화는 1862년 이탈리아의 선례에 따라 1,000분의 835 품위로 주조되었다. 그 발행량은 주민 1인당 6프랑으로 제한되었다. 각국 국고는 다른 회원국의 보조 주화를 일정 금액까지 수령했으나, 그 상환 의무는 발행국에 있었다.⁶

협상 과정의 한 대목은 주목할 만하다. Willis에 따르면 스위스 대표단은 공식적으로 단일 금본위제를 요구했고, 복본위제를 선호하는 프랑스에 맞서 벨기에를 지지했다.⁷ 스위스는 1850년대에서 교훈을 얻었다. 상대가격이 변하는 세계에서 두 금속 간의 고정 비율은 불안정의 원천이었고, 그래서 금에 확고히 고정된 통화가 더 견실한 선택지로 보였다. 스위스의 입장은 1865년에는 관철되지 못했지만, 국제 통화제도가 나아가던 방향을 앞서 내다본 것이었다.

은 문제와 동맹의 오랜 쇠퇴

동맹의 약점은 곧 드러났다. 독일이 1871년 금본위제를 채택하고 은을 매각하기 시작하자 은의 시장가격이 급락했다. 복본위제 아래에서 이제는 은이 고평가된 금속이 되었고, 그 결과 시장에서 은을 사들여 5프랑 은화로 주조한 뒤 금으로 교환하는 것이 이익이 되었다. 회원국들은 1870년대에 은화 주조를 제한했고, 1880년경부터는 이를 완전히 중단했다.⁸ 이로써 동맹은 이른바 절름발이 본위제가 되었다. 금이 실질적인 본위였고, 기존의 5프랑 은화는 금속 함량의 가치가 상당히 낮았음에도 액면가로 법정통화의 지위를 유지했다. 협약은 1878년 11월 5일 갱신되었다.⁹

둘째 문제는 회원국의 재정 규율이었다. 특히 이탈리아는 지폐로 재정적자를 메웠고, 이로 인해 이탈리아 은화가 해외로, 흔히 스위스와 프랑스로 밀려났다. 동맹은 수십 년에 걸쳐 이탈리아 보조 주화의 본국 송환과 회수를 조직해야 했다. 1879년부터 1894년 사이 이탈리아는 다른 회원국에서 자국 보조 주화를 단계적으로 회수했고, 이후 이들 국가에서는 그 반입이 금지되었다.¹⁰ 재정 상태가 건전한 소규모 개방경제인 스위스는 취약한 회원국 주화의 유입에 특히 노출되었다. 이 문제는 후대에 재정동맹 없는 통화동맹이 겪을 어려움을 예고하는 것이었다.¹¹

스위스는 1883년 20프랑 주화로 자체 금화 주조를 시작했고, 1911년에는 10프랑 주화, 1925년에는 100프랑 주화가 뒤를 이었다.¹² 제1차 세계대전은 이 체제를 무너뜨렸다. 교전국들이 태환을 정지하고 지폐 가치가 하락하자 회원국 통화 간의 고정 평가는 허구가 되었다. 1920년 6월 스위스는 프랑스 보조 주화의 반입을 금지했고, 1920년 말에는 외국의 5프랑 은화가 1921년 3월 31일자로 스위스에서 법정통화의 지위를 잃게 되었다. 1926년 1월 22일 벨기에가 탈퇴를 통고했다.¹³ 동맹은 1926년 말 공식적으로 해체되었고, 1927년 2월 8일부터 3월 31일 사이에 다른 옛 회원국의 금화가 스위스에서 유통으로부터 회수되었다.¹⁴ 1927년 4월 1일부터 스위스에서는 스위스 주화만이 법정통화로 남았다.¹⁵ 동맹에 관한 화폐학 연대기는 전쟁 후 옛 프랑에 충실하게 남은 나라는 스위스뿐이었다고 평한다.¹⁶

동맹이 스위스에 지닌 의미

라틴통화동맹은 흔히 유럽 통화동맹의 선구로 언급된다. 취리히 박물관의 간행물은 이를 명시적으로 지적하며, 이 동맹을 약 150년 앞선 유로의 선구자라고 부른다.¹⁷ 스위스에 이 동맹은 세 가지 지속적인 영향을 남겼다. 첫째, 소규모 통화인 스위스 프랑에 60년 동안 대규모 통화권의 뒷받침을 제공했고, 이는 프랑스, 벨기에, 이탈리아와의 교역과 자본 유통을 촉진했다. 둘째, 중앙은행이 존재하기 훨씬 전부터 스위스 통화당국으로 하여금 통화 협력의 실무적 문제에 직면하게 했다. 고정 비율에서 비롯되는 그레셤 효과, 재정적으로 취약한 상대국의 문제, 동맹 탈퇴의 어려움이 그것이다. 셋째, 동맹의 종말은 자기 집안 단속을 잘한 소국이라면 전쟁과 전후 시기의 통화 혼란에서 통화를 온전히 지킨 채 벗어날 수 있음을 보여주었다. 이후 안정 통화로서 프랑이 얻은 명성은 이 경험에 기반한다. 1929년까지 프랑은 법적으로 순금 290밀리그램으로 정의되었고, 이 정의는 1936년 9월 평가절하 때까지 유지되었다.¹⁸

주석

1. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
2. 스위스 국립은행(SNB), “Chronicle of monetary events”, 1860년 1월 31일 항목, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
3. Henry Parker Willis, A History of the Latin Monetary Union (Chicago, 1901), 동맹의 기원에 관한 장들, http://www.numisbel.be/Willis.htm. ↩
4. Willis, A History of the Latin Monetary Union, http://www.numisbel.be/Willis.htm; 이 날짜는 스위스 국립은행, “Chronicle of monetary events”, 1865년 12월 23일 항목, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik에도 나온다. ↩
5. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
6. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. 835 품위와 이탈리아의 선례에 관해서는 Willis, A History of the Latin Monetary Union, http://www.numisbel.be/Willis.htm 참조. ↩
7. Willis, A History of the Latin Monetary Union, 1865년 회의에 관한 절, http://www.numisbel.be/Willis.htm. ↩
8. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
9. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
10. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
11. Wikipedia (English), “Latin Monetary Union”, https://en.wikipedia.org/wiki/Latin_Monetary_Union. 프랑스와 이탈리아가 자국의 사업 자금을 조달하기 위해 은행권을 찍어 냄으로써 “forcing other members of the union to bear some of the cost of its fiscal extravagance”라는 서술에 관하여; 1894년 항목에 관해서는 Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”(앞의 인용): “Die Einfuhr der italienischen Silberscheidemünzen wird bei Strafe der Konfiskation verboten.” 후대 통화동맹과의 비교는 해석이다. ↩
12. Numis-Post, “Schweizer Münzwesen im 19. und 20. Jahrhundert”, https://www.numis-online.ch/service/schweizer-muenzwesen/19.-und-20.-jahrhundert.html. ↩
13. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
14. 스위스 국립은행, “Chronicle of monetary events”, 1926년 12월 31일 및 1927년 2월 8일~3월 31일 항목, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
15. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
16. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, 결론 부분, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
17. MünzenWoche, “Einleitung ‘Die Zürcher und ihr Geld’ Teil 2”, https://neu.muenzenwoche.de/nationen/einleitung-die-zuercher-und-ihr-geld-teil-2/. ↩
18. HLS, Bernard Degen, “Franken”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13671.php. 이 글은 평가절하 이후의 범위를 순금 190~215밀리그램으로 제시한다. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.