Leu & Cie.에서 주식회사 Leu & Co.로: 19세기
19세기 전반은 과거의 위원회를 국내 기관으로 탈바꿈시켰다. 『스위스 역사사전』(HLS)에 따르면, Leu는 이 수십 년 동안 취리히주(칸톤)의 대표적인 주택담보대출 기관이 되었다.1 이러한 방향 전환은 1755년 위임의 거울상이었다. 위원회가 취리히의 저축을 해외로 내보내기 위해 설립되었던 반면, 이제 민간 은행은 그 저축을 다시 들여와 주의 토지를 담보로 대출하였다. 정치적 상황도 이 변화에 유리하였다. 중재기와 복고기, 그리고 무엇보다 C.III장에서 다루는 1830년 이후의 자유주의적 재생기는 농촌 경제를 개방하고 봉건적 부담을 폐지하였으며, 농민, 방앗간 주인, 그리고 오버란트와 퇴스강 및 글라트강 유역의 새로운 섬유 공장 소유주들 사이에서 신용 수요를 창출하였다. 주택담보대출은 은행의 주된 자산이 되었다.
은행이 이 시장에서 오래 홀로 있지는 않았다. 저축은행은 18세기 후반부터 스위스 전역으로 확산되었다. 1787년 베른에서 첫 저축은행이 설립된 뒤 그 수는 1840년까지 132개로 늘었다. 이어서 보다 현대적인 기반 위에 조직된 최초의 은행들이 뒤따랐다. 1834년 Kantonalbank von Bern, 1837년 Bank in Zürich와 Bank in St. Gallen, 1844~1845년 Bank in Basel, 1845년 보주 칸톤은행이 그것이다.2 은행권 발행 주식회사였던 Bank in Zürich는 C.IV장에서 다루는 화폐사에 속한다. Leu에게 새로운 경쟁자들의 등장은, 1798년부터 이어져 온 비공식적 구조, 즉 예탁자가 소유하는 민간 회사라는 구조가 더 이상 충분하지 않다는 것을 의미하였다. 1854년 이 은행은 주식회사 Aktiengesellschaft Leu & Co.로 전환되었다.3
1854년의 전환은 D부의 주제인 Alfred Escher의 Schweizerische Kreditanstalt 설립보다 불과 2년 앞선 것이었다. 두 기관은 취리히 은행업의 두 세대를 대표한다. Leu는 도시의 가문과 기관의 저축에 뿌리를 둔 주택담보대출 은행이었던 반면, Kreditanstalt는 새로운 연방국가의 철도와 산업에 자금을 대기 위해 설립된 프랑스 모델의 crédit mobilier였다. Saller는 주식회사 형태로 인해 Leu가 당시의 신생 은행들과 더욱 치열하게 경쟁하게 되었다고 지적한다.4 동시에 주식회사 형태는 한동안 국가와의 연결도 유지시켰다. 같은 서술에 따르면, 주는 1870년까지 Leu 주식을 상당량 보유하였고, 그해 Zürcher Kantonalbank를 설립하면서 이 오래된 기관의 지분을 매각하였다.5
1869년 새로운 주 헌법이 주민 투표로 승인된 뒤 1870년 2월 15일 Zürcher Kantonalbank가 설립되었다. 이는 취리히주가 투자자이자 대출자로서의 역할을 위한 새로운 수단을 만든 시점이다. 새 은행은 주민의 상업 및 농업 신용 수요를 충족하고, 폭넓은 주민 계층에게 안전한 저축 및 투자 기회를 제공하는 것을 목적으로 하였다. 은행은 파라데플라츠에 첫 영업점을 열었다.6 1869년 헌법을 낳은 민주주의 운동은 Leu를 포함한 기존 은행들을 구 자유주의 엘리트의 기관으로 보았다. 1755년의 Zinskommission이 귀족층의 저축에 봉사하였다면, Kantonalbank는 국가의 전면적인 보증을 등에 업고 주의 농민, 수공업자, 소액 저축자에게 봉사하도록 의도되었다. Kantonalbank의 역사는 D부에서 다룬다. 이 장에서 중요한 점은, 1755년 Leu를 만들고 1870년까지 그와 연결되어 있던 주가 이후 공적 은행 기능을 새로운 기관을 통해 수행하기로 하고 Leu는 시장에 맡겼다는 것이다.
1870년 이후 수십 년 동안 Leu는 전문 주택담보대출 은행에서 Kreditanstalt 및 취리히의 다른 대형 기관들과 경쟁하는 유니버설 뱅크로 변모하였다.7 그 이행은 순탄하지 않았다. 1872년에는 트레이딩 손실로 인해 200만 프랑의 감자가 불가피해졌다.8 국가가 주주에서 빠진 지 불과 2년 만에 일어난 이 일은, 담보부 대출에서 증권업으로 옮겨 가는 데 따르는 위험을 보여 준다. 또한 이 일은 은행의 이후 역사 내내 되풀이될 하나의 패턴을 보여 준다. 즉 탄탄한 국내 영업 기반을 가진 기관이 비교우위가 없는 시장에 진출할 때마다 큰 손실을 입었다는 것이다.
주석
- HLS, Baumann, “Bank Leu”, 앞의 글: “zum führenden Hypothekarinstitut des Kantons Zürich”. ↩
- HLS, Körner, “Banken”, “Sparkassen und erste Kantonalbanken (19. Jahrhundert)” 절, 앞의 글. ↩
- HLS, Baumann, “Bank Leu”, 앞의 글. 한 지역 명부는 Aktiengesellschaft Leu & Co.라는 명칭이 채택된 해를 1855년으로 기록한다: Gebrüder Dürst, “Namen alter und ehemaliger Bankhäuser in der Stadt Zürich”, 앞의 글. 여기서는 『스위스 역사사전』의 1854년을 따른다. ↩
- Saller, “The Big Sleep: Die Bank Leu, Teil vier”, 앞의 글. ↩
- Saller, Ein kurze Geschichte der Bank Leu, 앞의 글. ↩
- Zürcher Kantonalbank, “Geschichte: Die nahe Bank seit über 150 Jahren”, https://www.zkb.ch/de/ueber-uns/unser-unternehmen/geschichte.html. ↩
- Saller, “The Big Sleep: Die Bank Leu, Teil vier”, 앞의 글. ↩
- DeWiki, “Bank Leu”, 앞의 글(개관을 위해 참조). ↩
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