두바이와 아부다비
두 개의 금융 자유구역
아랍에미리트(UAE)는 국제적으로 이동하는 자산을 둘러싼 경쟁에서 가장 빠르게 성장하는 경쟁자가 되었다. 이 나라의 두 금융 중심지는 연방 및 개별 토후국의 대륙법 체계와 분리된, 독자적인 법률·규제기관·법원을 갖춘 자유구역으로 조직되어 있다. 두바이 국제금융센터(DIFC)는 2004년부터 운영되어 왔다. 2004년 두바이법 제12호와 2004년 DIFC법 제10호에 의해 설립된 그 법원은 영어로 보통법 관할권을 운영하며, 2011년 개정 이후에는 DIFC와 아무런 연관이 없는 당사자도 서면 합의로 분쟁을 이 법원에 회부할 수 있다.1 2013년에 설립되어 2015년부터 운영된 아부다비 글로벌 마켓(ADGM)은 한 걸음 더 나아가 그 관할권에서 영국 보통법을 직접 적용한다.2
두 중심지의 성장은 눈부셨다. 2025년 말 DIFC에는 그해 2,525건의 신규 등록을 거쳐 8,844개의 활동 중인 등록 회사가 있었고, 종사자는 5만 200명이었다. 그 공동체에는 500개 이상의 자산관리 및 자산운용 회사, 102개의 헤지펀드, 그리고 1년 사이에 61% 증가한 1,289개의 가문 관련 법인이 포함되었다.3 ADGM은 2025년 운용자산이 36% 증가하였고, 활동 중인 인가가 1만 2,671건, 자산·펀드 운용사가 171개, 종사자가 1년 전보다 51% 늘어난 4만 4,339명이라고 발표하였다.4 2026년 9월 국제금융센터지수(GFCI)에서 두바이는 9위, 아부다비는 13위를 기록하여 둘 다 프랑크푸르트, 파리, 암스테르담을 앞섰으며, 아부다비는 제네바보다 불과 한 계단 아래였다.5
조세, 체류 및 가상자산
개인에게 에미리트가 갖는 매력은 개인소득세의 부재, 장기 골든 비자와 같은 체류 프로그램, 그리고 인도·걸프·아프리카·유럽과의 근접성과 안전을 겸비한 생활 방식에 있다. 연방은 2023년 6월 1일 이후 개시되는 사업연도부터 9%의 법인소득세를 부과하고 있으며, 자유구역 회사의 적격 소득에는 우대 조치를 적용한다.6 Henley 보고서는 2025년 에미리트에 백만장자 9,800명이 순유입될 것으로 전망하였는데, 이는 모든 국가 가운데 가장 많은 수치이며 그중 다수는 영국, 이란, 레바논, 파키스탄 출신이다. 앞서 언급한 바와 같이 이러한 전망은 불확실하지만, 이동의 방향은 DIFC 내 패밀리 오피스 수의 증가로 확인된다.7
두바이는 또한 가상자산 전담 규제기관을 처음으로 설립한 관할권 가운데 하나였다. 가상자산규제청(VARA)은 2022년 두바이법 제4호에 따라 2022년 3월에 설립되었다. VARA는 자체 규제기관을 둔 DIFC를 제외하고, 다른 자유구역을 포함한 토후국 전역의 가상자산 활동을 감독한다.8 이로써 에미리트는 암호자산 및 디지털 자산 서비스 제공업자에게 한 나라 안에서 여러 인가 제도 가운데 하나를 선택할 수 있게 한다. 반면 제J부에서 서술하는 스위스 모델은 토큰을 일반 금융시장법에 편입하고 단일 감독기관에 의존한다. 법적 확실성을 중시하는 기관 고객에게는 스위스의 접근 방식이 유리하다. 신속성과 맞춤형 인가를 추구하는 스타트업에게는 두바이와 아부다비가 매력적인 것으로 드러났다.
FATF 회색 목록과 그 종료
에미리트의 약점은 오랫동안 자금세탁과 제재 회피에 대한 통제가 느슨하다는 평판이었다. 2022년 3월 4일 자금세탁방지기구(FATF)는 이 나라를 강화된 감시 대상에 올렸다. 에미리트는 자금세탁·테러자금조달 대응 집행사무국, 자금세탁 및 금융범죄 전담 법원, 개정 지침과 새 형법, 그리고 감독기관에 의한 조사 및 제재 조치의 확대로 대응하였다. 2024년 2월 23일 FATF는 에미리트를 목록에서 제외하였다.9 목록 제외로 유럽 은행들이 에미리트의 고객 및 기관과 거래하기가 쉬워졌고, 부킹 센터로서 두바이의 위상이 강화되었다.
취리히에 에미리트는 경쟁자인 동시에 시장이다. 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후, 제I부에서 서술하는 제재 체제에 따라 더 이상 스위스에 보유할 수 없게 된 러시아 자산의 일부가 두바이로 이동하였다. 과거라면 제네바나 런던에 부킹되었을 인도, 파키스탄, 이란, 레바논, 아프리카의 자산도 이제는 걸프 지역에 머무는 경우가 많다. 동시에 스위스 은행들과 오랜 관계를 맺어 온 걸프 지역 가문들은 스위스를 여전히 안전한 장소로 중시하고 있으며, BCG 연구는 지정학적 불확실성이 중동과 같은 불안정한 지역으로부터 안전 자산 도피 자금을 끌어들이는 핵심 부킹 센터로서 스위스의 역할을 재확인시킨다고 지적하였다.10 취리히의 은행들은 이들 고객에게 현지에서 서비스를 제공하는 한편 자산의 일부를 스위스에 부킹하기 위해 DIFC나 ADGM에 사무소를 개설하였다. 예를 들어 UBS는 두 중심지 모두에 지점을 운영하고 있다.11
주석
- DIFC Courts, “DIFC Courts”, https://www.difccourts.ae/about/difc-courts. 이 법원은 스스로를 UAE의 아랍어 대륙법 체계로부터 독립되어 있으면서도 이를 보완하는 것으로 설명한다. ↩
- “Abu Dhabi Global Market”, 영문 위키백과, https://en.wikipedia.org/wiki/Abu_Dhabi_Global_Market: ADGM은 “established in 2013 and operational since October 2015”이며 “the only jurisdiction in the region to apply English common law directly, including precedent from England and Wales, without codification or translation”이다. 법적 근거는 Application of English Law Regulations 2015이다. ↩
- Dubai Media Office, “Dubai International Financial Centre announces landmark annual results for 2025”, 2026년 2월 5일, https://www.mediaoffice.ae/en/news/2026/february/05-02/dubai-international-financial-centre-announces-landmark-annual-results-for-2025. DIFC는 또한 135개의 보험 및 재보험 회사와 290개 이상의 은행 및 자본시장 기관이 있다고 발표하였다. ↩
- Abu Dhabi Media Office, “ADGM records asset management licensing and workforce growth in 2025”, 2026년 3월 30일, https://www.mediaoffice.abudhabi/en/economy/adgm-records-asset-management-licensing-and-workforce-growth-in-2025/. ADGM에는 347개의 금융기관이 있으며, 그중 80개가 2025년 중에 인가를 받았다. ↩
- GFCI 40(앞의 주), 순위표. ↩
- UAE 재무부, “Corporate Tax”, https://mof.gov.ae/en/public-finance/tax/corporate-tax/. 2022년 연방 시행령법 제47호와 2023년 6월 1일 이후 개시되는 사업연도에 대한 그 적용에 관한 것이다. ↩
- Khaleej Times, “UAE to attract over 9,800 millionaires in 2025, many from UK, Pakistan, Iran, Lebanon”, 2025년 6월, https://www.khaleejtimes.com/uae/millionaires-migration-2025-fromuk-pakistan-iran-lebanon. 이 기사는 영국을 떠나는 백만장자들의 다른 주요 목적지로 미국, 이탈리아, 스위스를 들고 있다. ↩
- Virtual Assets Regulatory Authority, “About VARA”, https://www.vara.ae/en/about-vara/. ↩
- Norton Rose Fulbright, “UAE removed from the FATF grey list”, 2024년 2월, https://nortonrosefulbright.com/en-me/knowledge/publications/eb06aa7c/uae-removed-from-the-fatf-grey-list. ↩
- The Standard(홍콩), “Hong Kong overtakes Switzerland as world’s top cross-border wealth hub on China ties, report shows”(앞의 주). BCG 연구를 인용하고 있다. ↩
- UBS, 아랍에미리트 웹사이트, https://www.ubs.com/ae/en.html: 두바이 DIFC의 ICD Brookfield Place에 있는 사무소는 두바이금융감독청(DFSA)의 규제를 받고(등록번호 F000321), 아부다비 ADGM Square의 Al Sila Tower에 있는 사무소는 금융서비스규제청(FSRA)의 규제를 받으며(등록번호 250076), 두 사무소 모두 전문 고객과 시장 거래상대방에게만 서비스를 제공한다. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.