동인 4: 인구구조, 연금 및 자산 이전
고령화와 함께 증가하는 인구
인구 변화는 모든 동인 가운데 가장 예측 가능한 것이다. 연방통계청은 스위스 상주인구가 2030년대 초에 약 950만 명에 이르고 2040년 초에 1,000만 명을 넘을 것으로 예상한다. 경제 여건은 이민을, 따라서 인구 증가를 이끌며, 인구 증가율은 현재 연간 약 0.5%이다. 64세 초과 인구의 비율은 높아지는 반면, 생산가능인구는 이에 비해 상대적으로 줄어들 것이다. 인구 증가는 대도시권, 무엇보다 취리히와 레만호 지역에 집중될 것이다.1 2026년 6월 14일 유권자들은 국민발안 “1,000만 스위스 반대(No to a 10-million Switzerland)”를 54.8%의 반대와 23개 주(칸톤) 가운데 13개 주의 반대로 부결하였다. 이 발안은 2050년 이전에 상주인구를 1,000만 명으로 제한하는 것이었고, 궁극적으로는 유럽연합(EU)과의 인적 이동 자유 협정의 종료를 요구할 수도 있었다. 투표율은 58.9%였다.2 이 결과로 외국 인력 채용에 대한 당면한 위협은 사라졌지만, 표차는 성장이 얼마나 논쟁적인 문제가 되었는지를 보여 주었다.
제1기둥과 제2기둥
인구 고령화는 제1기둥에 압박을 가한다. 2024년 3월 3일 유권자들은 노령·유족보험(AHV) 13차 연금 도입 국민발안을 58.2%의 찬성과 26개 주 가운데 15개 주의 찬성으로 가결하였다. 같은 날 유권자들은 퇴직연령을 66세로 올리는 안을 74.7%의 반대로 부결하였다.3 AHV 13차 연금은 2026년부터 지급되며, 연간 40억 스위스 프랑 이상이 소요된다. 의회는 그 일부를 2028년부터 부가가치세 표준세율을 8.1%에서 8.5%로 인상하여 조달하기로 결정하였으며, 이로써 2029년부터 연간 약 14억 스위스 프랑이 확보될 것이다. 유권자들은 2026년 11월 29일 이 인상안에 대해 결정한다. 이 인상이 이루어지더라도 연방사회보험청은 2035년까지 연간 약 30억 스위스 프랑의 적자를 예상한다.4 노동조합들은 퇴직연령을 67세로 올리는 대안으로서 부가가치세를 통한 재원 조달을 지지한다.5
제2기둥은 금융 중심지에 있어 국내 최대의 자본 풀이다. 제H.II장은 1조 2,000억 스위스 프랑을 넘는 연금 자산을 기록하였다. 그 개혁은 교착 상태에 빠져 있다. 2024년 9월 22일 유권자들은 직업연금 개혁안을 67.1%의 반대로 부결하였으며, 모든 주가 반대하였다. 이 개혁안은 최저 연금전환율을 6.8%에서 6.0%로 낮추는 한편 저소득자와 시간제 근로자의 지위를 개선하는 내용이었다.6 개혁의 실패로 연기금은 수명 연장과 낮은 수익률을 자체적인 비의무적 변수를 통해 관리해야 하게 되었다. 취리히의 자산운용사, 보험사, 수탁기관에 제2기둥은 2035년까지 안정적이고 성장하는 고객 기반으로 남을 것이다. 불확실성은 정치 체계가 두 기둥 모두를 위한 지속가능한 재원 조달 모델을 찾을 것인지, 아니면 반복되는 국민투표가 재정 압박의 분위기를 조성하여 그것이 금융 부문에 대한 과세로 번질 것인지에 있다.
대규모 자산 이전
이 동인의 세 번째 요소는 세대 간 자산 이전이다. 스위스는 성인 1인당 평균 자산에서 세계 1위이며, UBS Global Wealth Report 2026은 2025년 그 금액을 미국과 룩셈부르크를 앞선 910,382달러로 집계하였다. 세계 개인 자산은 2025년 달러 기준으로 10.8% 증가하였는데, 이는 2017년 이후 가장 빠른 속도였다.7 Marius Brülhart, Andreas Fuster, Isabel Z. Martínez, Falone Moseka가 2026년 2월 발표한 연구는 스위스의 연간 상속 및 증여액이 2000년 320억 스위스 프랑에서 2025년 약 1,000억 스위스 프랑으로, 국내총생산 대비 6.7%에서 11.6%로 증가하였다고 추정하였다. 같은 기간 상속인이 상속을 받는 연령의 중위값은 56세에서 60세로 높아졌다.8 VermögensZentrum의 설문조사는 2025년 약 1,000억 스위스 프랑이라는 수치를 확인하였고, 기혼 부부의 유산 중위값이 약 140만 스위스 프랑이라는 결과를 내놓았다. 한편 디지털 유산에 대비해 둔 응답자는 1%에 불과하였다.9
자산 이전은 그 결과가 열려 있는 기정 요소이다. 그것은 제H.III장과 제H.IV장에서 서술한 프라이빗 뱅크, 패밀리 오피스, 신탁회사에 새로운 세대의 소유자들을 데려올 것이며, 그들 가운데 다수는 상속을 받을 때 이미 60대이다. 디지털 서비스, 지속가능 투자, 암호자산 및 디지털 자산의 활용에 관한 이들의 선호는 부모 세대와 다르다. 국제적인 가문들은 또한 여러 나라에 거주하는 상속인들을 데려올 것이며, 이는 국경 간 승계 설계에 대한 수요를 늘릴 것이다. 취리히에 있어 문제는 자산이 한 세대에서 다음 세대로 넘어갈 때 그 기관들이 자산을 지켜 낼 것인지, 아니면 상속인들이 자산을 자신이 거주하는 관할권으로 옮길 것인지이다.
주석
- SRF News, “BFS-Referenzszenario: Was würde ein Ja zur ‘Keine 10-Millionen-Schweiz’ bedeuten”, 2026년, https://www.srf.ch/news/schweiz/bfs-referenzszenario-was-wuerde-ein-ja-zur-keine-10-millionen-schweiz-bedeuten. ↩
- SRF News, “Abstimmung vom 14. Juni: Initiative ‘Keine 10-Mio.-Schweiz’ gescheitert”, 2026년 6월 14일, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmung-vom-14-juni-initiative-keine-10-mio-schweiz-gescheitert. ↩
- IamExpat, “Switzerland approves plan to increase pension payments”, 2024년 3월 3일, https://www.iamexpat.ch/expat-info/swiss-news/switzerland-approves-plan-increase-pension-payments. ↩
- 연방사회보험청(BSV), “Abstimmung: Zusatzfinanzierung der AHV durch eine Erhöhung der Mehrwertsteuer”, https://www.bsv.admin.ch/de/abstimmung-13-ahv-rente. ↩
- Schweizerischer Gewerkschaftsbund, AHV 13차 연금의 재원 조달에 관한 2026년 8월 20일 대의원총회 제출 안건, 2026년 8월 13일, https://www.sgb.ch/fileadmin/redaktion/docs/communiques/260820_Finanzierung_13._AHV.pdf. ↩
- SRF News, “Reform der beruflichen Vorsorge wuchtig abgelehnt”, 2024년 9월 22일, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmungen-22-september-24/reform-berufliche-vorsorge/nationale-abstimmung-reform-der-beruflichen-vorsorge-wuchtig-abgelehnt. ↩
- UBS, “Global Wealth Report 2026: Global wealth rose over 10% in 2025”, 2026년 6월 30일 보도자료, https://www.ubs.com/jp/ja/about/newsdisplay-ndp/en-20260630-gwr-2026.html. ↩
- Marius Brülhart, Andreas Fuster, Isabel Z. Martínez and Falone Moseka, Vermögen und Erbschaften in der Schweiz des 21. Jahrhunderts, E4S White Paper, 2026년 2월, https://e4s.center/wp-content/uploads/2026/02/E4S-White-Paper-Wealth-and-Inheritance-DEU-final2.pdf. ↩
- finews.ch, “Rekordwerte bei Erbschaften – so regeln Schweizer ihren Nachlass”, 2025년, https://www.finews.ch/news/finanzplatz/69430-vz-vermoegenszentrum-nachlass-studie-erben-rekordwerte-finanzplatz-schweiz. ↩
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