「조세개혁 및 AHV 재원조달법」 이후의 법인과세

주(칸톤) 특례 제도의 종언

30년 동안 국제 조세 경쟁에 대한 스위스의 대응은 일련의 주(칸톤) 특례 제도였다. 지주회사는 참여소득에 대하여 주 이익세를 납부하지 않았고, 주로 해외를 대상으로 활동하는 도미실회사(주소회사)와 혼합회사는 해외 소득에 대하여 감면된 세율로만 주세를 납부하였다. 이러한 제도는 추크, 제네바, 바젤 및 취리히가 다국적 그룹의 지역 본부, 트레이딩 회사 및 금융 법인을 유치하는 기반이 되었다. 2000년대 초부터 유럽연합(EU)은, 그리고 이후에는 경제협력개발기구(OECD)도, 이들 제도가 국내 소득과 해외 소득을 구별한다는 이유로, 즉 이른바 링펜싱(ring-fencing)에 해당한다는 이유로 이를 유해한 것으로 보았다. 이를 대체하려는 첫 번째 시도인 법인세 개혁 III는 2017년 2월 유권자에 의해 부결되었다.¹

두 번째 시도는 성공하였다. 독일어로 STAF, 영어로 TRAF로 알려진 2018년 9월 28일의 「조세 개혁 및 AHV 재원 조달에 관한 연방법」은 2019년 5월 19일 연방 국민투표에서 투표율 42.7%, 찬성률 66.4%로 가결되었다.² 이 법을 통과시킨 정치적 타협은 조세 개혁을 노령·유족보험(AHV)에 대한 연간 약 20억 프랑의 추가 재원 조달과 결부시킨 것이었다. 이 개혁은 2020년 1월 1일부로 주 특례 제도를 폐지하였다. 그 대신 「주 및 기초자치단체 직접세 조화에 관한 연방법」(StHG)이 주에 의무화하거나 사용을 허용하는 일련의 수단을 도입하였다. 즉 특허 및 유사 권리에서 발생하는 이익에 대한 특허 박스, 연구개발비에 대한 추가 공제, 세 부담이 높은 주를 위한 명목이자 공제, 참여지분·특허·그룹 내 대여금에 대한 자본세 경감, 그리고 경감액 전체에 대한 한도이다. 동시에 이 개혁은 개인이 보유한 적격 참여지분에서 발생하는 배당에 대한 과세 비율을 연방 차원에서 최소 70%, 주 차원에서 최소 50%로 인상하였으며, 연방 직접세 중 주의 배분 몫을 21.2%로 늘렸다.³

이 개혁에는 특례 제도에서 이탈하는 기업을 위한 경과 규정도 포함되어 있었다. 특혜 지위 하에서 형성된 비공개 적립금은 공개된 후 최대 5년의 기간에 걸쳐 별도의 감면 세율로 과세될 수 있었으며, 이로써 기업은 세 부담의 증가를 분산할 수 있었다. 취리히의 많은 기존 지주회사와 혼합회사에게는 2020년 이후 처음 몇 해 동안의 경과적 경감이 새로운 수단보다 더 중요하였다.⁴

2019년 취리히주의 시행

취리히주는 연방 입법과 병행하여 시행을 준비하였다. 연방 법안의 가칭을 따라 ‘Steuervorlage 17’로 불린 주의 개혁안은 주와 취리히시 사이의 합의의 산물이었다. 최대의 법인세 기초자치단체(게마인데)인 취리히시는 세율 인하로 잃을 것이 가장 많았기 때문이다. 주의 유권자는 2019년 9월 1일 56%에 조금 못 미치는 찬성으로 주의 시행안을 가결하였다.⁵

취리히주의 개혁안은 완만한 세율 인하와 새로운 연방 수단의 전면적 활용을 결합하였다. 주 이익세율은 2021년 1월 1일부로 8%에서 7%로 인하되었다. 이로써 취리히시에서 세전 이익에 대한 연방세, 주세 및 기초자치단체세의 합산 부담은 약 21.15%에서 약 19.7%로 낮아졌다. 주는 연방법이 허용하는 최대 경감률인 90%로 특허 박스를 채택하였다. 연구개발 추가 공제는 최대치인 50%로 정하였고, 이는 적격 인건비에 35%의 할증을 더한 금액을 기준으로 산정된다. 세 부담이 높은 주로서 취리히주는 자기금융 공제를 도입하였다. 또한 참여지분, 특허 및 그룹 내 대여금에 귀속되는 자기자본에 대한 자본세를 90% 경감하였다. 연방의 경감 한도가 적용되므로, 특별 공제 전 과세이익의 최소 30%는 일반 과세 대상으로 남는다. 최소 10% 이상의 적격 참여지분에서 발생하는 배당에 대한 부분 과세는 주세 목적상 연방이 정한 최저 수준인 50%로 정해졌다.⁶

법률 규정은 「취리히주 조세법」(StG) 자체에 있다. 특허 박스는 「취리히주 조세법」 제64b조(StG), 연구 추가 공제는 제65a조, 자기금융 공제는 제65b조에 규정되어 있으며, 경감 한도는 제65c조에 규정되어 있다.⁷ 자본세는 과세 자기자본의 0.75‰로 부과된다.⁸ 모든 수단을 최대한 활용하면 취리히시에 소재한 기업은 세전 기준 실효 이익세 부담을 약 11.8%까지 낮출 수 있다. 이 하한은 경감 한도에서 비롯되는 것으로, 추크와 루체른의 일반 세율에 근접한다.⁹

이들 수단의 실무적 의미는 업종마다 다르다. 특허 박스와 연구 공제는 제약, 의료기술, 엔지니어링 및 기술 기업을 위하여 설계되었다. 취리히에는 다국적 기술 그룹의 연구소에서 취리히 연방공과대학교(ETH)와 취리히대학교의 스핀오프 기업에 이르기까지 이러한 기업이 많다. 은행, 보험회사 및 자산운용사에게는 이들 수단이 별 쓸모가 없다. 금융 서비스는 특허 소득을 창출하는 경우가 드물고 연구 활동도 제한적이기 때문이다. 금융 부문에 의미 있는 수단은 세율 자체와 자기금융 공제이다.

명목이자 공제

흔히 명목이자 공제라고 불리는 자기금융 공제는 취리히주 제도에서 가장 특징적인 요소이다. 「연방 조세조화법」(StHG)은 주도(州都)에서의 주세와 기초자치단체세의 합산 부담이 일정한 최저 수준에 이르는 경우에만 주가 이 공제를 도입하도록 허용한다. 그 기준이 고세율 주만 해당되도록 설정되었기 때문에, 실제로 이 선택권을 활용한 주는 취리히주가 유일하다. 널리 이용되는 한 국제 조세 안내서는 이 공제가 현재 취리히주에 소재한 기업에만 적용된다고 기술하고 있다.¹⁰ 세부 사항은 「법인의 자기금융 공제에 관한 연방 명령」(SR 642.142.2)이 정한다. 「연방 직접세법」(DBG)에는 이에 상응하는 규정이 없으므로, 이 공제는 주세와 기초자치단체세에만 적용된다.

그 구조는 기술적이다. 기업은 자산의 범주별로 위험에 따라 정해진 고정 자본비율을 적용하여 핵심 자기자본, 즉 자산을 조달하는 데 필요한 자기자본을 산정한다. 이 핵심 자기자본을 초과하는 과세 자기자본이 이른바 안전 자기자본이다. 기업은 안전 자기자본에 대하여 직전 역년의 마지막 거래일 기준 10년 만기 스위스 연방채 수익률에 해당하는 명목이자를 공제할 수 있다. 안전 자기자본 중 특수관계인에 대한 대여금을 조달하는 부분에 대해서는 제3자 간에 적용되는 이율에 상응하는 이율을 사용할 수 있다. 참여 공제의 대상이 되는 참여지분과 부당한 조세 절감을 낳을 일정한 대여금은 전적으로 핵심 자기자본으로 조달되어야 하므로 제외된다. 주 세무청은 2024년 1월에 이 공제에 관한 실무 안내서를 공표하였으며, 이는 2020년 이후의 모든 미확정 과세기간에 적용된다.¹¹

금융 중심지의 관점에서 이 공제는 그룹 금융회사와 트레저리 센터에 유리하다는 점에서 특별한 관심의 대상이다. 취리히에서 자기자본으로 자회사에 자금을 공급하는 그룹은 그로부터 발생하는 이자소득에 대한 주세를 줄일 수 있으며, 이는 취리히주의 높은 세율을 부분적으로 상쇄한다. 이 공제의 가치는 스위스 금리 수준에 좌우된다. 10년 만기 연방채 수익률이 0에 가깝거나 마이너스였던 2022년까지의 마이너스 금리 기간에는 표준 이율로는 공제가 거의 또는 전혀 발생하지 않았다. 2022년과 2023년에 수익률이 상승하자 이 공제는 실무적 비중을 얻었다. 2024년 이후 스위스 금리가 다시 매우 낮은 수준으로 돌아오면서 그 가치는 다시 하락하였다. 따라서 이 공제에 의존하는 기업은 어느 그룹도 단독으로는 영향을 미칠 수 없는 경감액의 변동을 예산에 반영해야 한다.

제2단계와 2025년 5월 18일의 투표

2019년 취리히주의 개혁안은 두 단계 중 첫 번째 단계로 제시되었다. 2023년 11월 주정부는 제2단계를 제안하였다. 이는 이익세율을 7%에서 6%로 인하하는 것으로, 이를 통해 취리히시의 합산 부담은 19.7%에서 18.2%로 낮아질 예정이었다. 세수 손실을 제한하기 위하여 적격 참여지분에서 발생하는 배당에 대한 부분 과세는 50%에서 60%로 인상될 예정이었다. 주정부는 BAK Economics의 개정된 연구에 의거하였는데, 이 연구는 가장 개연성 높은 시나리오에서 동태적 효과를 고려하면 개혁으로 인한 세수 손실은 없을 것이라고 결론지었다. 상당한 손실을 입는 기초자치단체는 처음 2년 동안 연간 2,000만 프랑의 보상을 받을 예정이었다. 주정부는 제1단계와 합하여 이익세 인하 폭이 약 25%로, 바젤슈타트주나 제네바주에 비해 훨씬 작다고 지적하였다.¹²

주의회(Kantonsrat)는 이 개정안을 채택하였다. 사회민주당, 녹색당 및 대안명부(Alternative Liste)가 국민투표를 청구하여, 법안은 2025년 5월 18일 유권자의 표결에 부쳐졌다. 중도 및 우파 정당인 자유민주당(FDP), 스위스국민당(SVP), 녹색자유당(GLP), 중도당(Mitte) 및 연방민주연합(EDU)은 법안을 지지하였다. 언론은 제안된 인하를 2019년 이후 다른 주들이 단행한 훨씬 큰 폭의 인하와 비교하였다. 바젤슈타트주는 68%, 제네바주는 67%, 보주는 61%를 인하하였다.¹³

유권자는 반대 179,439표, 찬성 149,962표, 즉 54.5% 대 45.5%로 법안을 부결하였다. 좌파는 이 인하로 공공 부문이 연간 약 3억 5,000만 프랑의 비용을 부담하게 되며, 그 돈이 공공 서비스와 투자에 쓰이지 못하게 될 것이라고 주장하였다. 재무국장 Ernst Stocker는 이 결과에 유감을 표하면서, 이로써 주가 기업에게 계속 Steuerhölle, 즉 ‘조세 지옥’으로 남게 될 것이라고 말하였다. 관측자들은 이 결과의 원인을 부분적으로는 인프라 사업이 지연될 것이라는 주의 최근 발표에서, 부분적으로는 재계의 요구에 대한 보다 광범위한 회의론에서 찾았다.¹⁴ 6년 전에는 유사한 인하가 가결된 바 있었다. 그 차이는 부분적으로 맥락에 있었다. 2019년의 세율 인하는 특혜도 폐지한 연방 개혁의 일부였던 반면, 2025년에는 그러한 균형추가 없는 단독 인하였다.

2025년 5월의 투표는 짧은 기간 안에 재계 로비가 겪은 두 번째 패배였다. 2022년 9월 유권자는 대안명부가 제출한 “Keine Steuergeschenke für Grossaktionärinnen und Grossaktionäre”라는 국민발안을 극히 근소한 차이로 부결한 바 있었다. 이 발안은 주세와 기초자치단체세에 대하여 적격 참여지분에서 발생하는 배당의 과세 대상 비율을 50%에서 70%로 인상하려는 것이었다. 표 차이는 4,310표로, 반대 50.5%, 찬성 49.5%였다. 취리히시와 빈터투어시는 찬성하였고, 대부분의 농촌 기초자치단체는 반대하였다.¹⁵ 두 투표를 함께 보면, 유권자는 기업가의 배당에 대한 과세를 인상할 준비도, 법인 이익에 대한 과세를 인하할 준비도 되어 있지 않다. 이로써 2021년의 현상은 두 차례 확인되었다.

2026년의 실효 부담

연방 직접세를 포함한 법인 이익에 대한 실효 세 부담은 다국적 그룹들이 비교하는 수치이다. KPMG의 연례 조사에 따르면 2026년 취리히시의 실효 부담은 19.47%로, 2025년보다 0.14%포인트 소폭 하락하였으며 이는 인하된 주 세율 승수를 반영한 것이다. 추크는 11.71%, 루체른은 11.66%, 슈비츠는 13.30%이다. 2019년 이후 세율을 대폭 인하한 제네바는 14.70%이며, 바젤슈타트는 OECD 최저한세에 대응하여 부담을 1.49%포인트 인상하여 14.53%가 되었다. 스위스 평균은 14.43%이다.¹⁶ 주 내에서는 기초자치단체 세율 승수에 따라 부담이 달라진다. 2025년 취리히의 한 세무법인은 시의 실효 부담을 19.6%, 킬히베르크의 실효 부담을 17.3%로 산정하였다.¹⁷

취리히시와 추크 사이의 약 8%포인트 차이는 국내 주요 사업 소재지 두 곳 사이의 차이 가운데 가장 크다. 과세이익이 1,000만 프랑인 기업의 경우 이는 연간 약 80만 프랑에 달한다. KPMG는 2025년에 TRAF로 촉발된 주들의 연쇄적 세율 인하가 끝났다고 보았다. KPMG의 견해에 따르면 앞으로는 최저한세와 관련하여 소폭 인상이 이루어질 가능성이 더 높다.¹⁸ 최저한세의 적용 대상인 대규모 그룹의 경우, 취리히와 추크 사이의 격차는 어느 경우든 표면상의 수치가 시사하는 것보다 좁다. 추크의 세율은 15% 미만이므로 그 차액을 추가세(top-up tax)로 납부해야 하기 때문이다. 최저한세의 기준에 미치지 못하는 기업, 즉 대부분의 중소기업, 대부분의 자산운용사 및 대부분의 패밀리 오피스에게는 그 차이가 그대로 남는다.

주석

1. Wikipedia, “2017 Swiss referendums”, https://en.wikipedia.org/wiki/2017_Swiss_referendums. 이 자료는 법인세 개혁 III에 관한 2016년 6월 17일의 연방법이 2017년 2월 12일의 투표에서 59.1%의 반대로 부결되었다고 기록하고 있다. ↩
2. 연방재무부(EFD), “Volksabstimmung zum Bundesgesetz über die Steuerreform und die AHV-Finanzierung (19.05.2019)”, 앞의 인용. ↩
3. 연방세무청(ESTV), dossier F “Steuerharmonisierung” (2022년 10월), 앞의 인용. 이 자료는 STAF가 주의 지위 제도를 폐지하고 특허 박스를 「연방 조세조화법」(StHG)에 도입하였다는 점에서 조세 조화의 중대한 확장이라고 기술하고 있다. ↩
4. 「연방 조세조화법」 제78g조(StHG), 2개 언어판, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.14-78g-138.html. 이 조항은 주의 지위 제도 종료 시점에 존재하던 비공개 적립금(자가 창설 영업권 포함)이 그 후 5년 이내에 실현되는 경우 이를 분리 과세하도록 규정한다. 이 기법은 흔히 ‘이중세율 모델’이라고 불린다. ↩
5. Zürcher Steuerinfo-Service (zsis.ch), “Umsetzung der STAF im Kanton Zürich”, https://zsis.ch/en/articles/umsetzung-der-staf-im-kanton-zuerich/. ↩
6. Taxpartner AG, “Stimmvolk des Kantons Zürich sagt JA zur Steuervorlage 17”, https://taxpartner.ch/stimmvolk-des-kantons-zuerich-sagt-ja-zur-steuervorlage-17/. 이 글은 또한 개혁안이 원래 세율을 6%로 2차 인하하는 것을 예정하고 있었으며, 그렇게 되면 시의 합산 부담이 약 18.2%가 되었을 것이라고 보도하고 있다. ↩
7. 「취리히주 조세법」(StG ZH), LS 631.1, 2024년 1월 1일부터 유효한 통합본, 앞의 인용, 제64b조, 제65a조, 제65b조 및 제65c조. ↩
8. Kanton Zürich, Steuern im Kanton Zürich (2023년 11월 30일), 앞의 인용. 이 자료는 2021년 1월 1일부터의 이익세율 7%와 자본세율 0.75‰를 제시하고 있다. ↩
9. zsis.ch, “Umsetzung der STAF im Kanton Zürich”, 앞의 인용. ↩
10. PwC, Worldwide Tax Summaries, “Switzerland: Corporate – Deductions”, https://taxsummaries.pwc.com/switzerland/corporate/deductions. Tax Foundation, “Switzerland Tax Reform”, https://taxfoundation.org/research/all/global/switzerland-tax-reform/은 이 공제가 실효세율이 높은 주, 주로 취리히주에서만 이용 가능하다고 기술하고 있다. ↩
11. Kanton Zürich, Kantonales Steueramt, Zürcher Steuerbuch 제65b.1호, “Merkblatt Abzug für Eigenfinanzierung”, 2024년 1월 22일, https://www.zh.ch/de/steuern-finanzen/steuern/treuhaender/steuerbuch/steuerbuch-definition/zstb-65b-1.html. ↩
12. Kanton Zürich, 2023년 11월 23일 보도자료, “Steuersubstrat stärken und Firmen massvoll entlasten”, https://www.zh.ch/de/news-uebersicht/medienmitteilungen/2023/11/steuersubstrat-staerken-und-firmen-massvoll-entlasten.html. ↩
13. SRF, “Tiefere Gewinnsteuern für Firmen im Kanton Zürich sind umstritten”, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmungen-kanton-zuerich-sollen-firmen-im-kanton-zuerich-weniger-gewinnsteuern-zahlen. 이 보도는 취리히시의 부담을 19.6%로, 개정안이 가결되었을 경우의 부담을 18.1%로 제시하고 있다. ↩
14. SRF, “Zürich versenkt tiefere Steuern für Unternehmen”, 2025년 5월 18일, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmungen-kanton-zuerich-zuerich-versenkt-tiefere-steuern-fuer-unternehmen. ↩
15. SRF, “Knappes Nein zu höheren Steuern für Grossaktionäre”, 2022년 9월 25일, https://www.srf.ch/news/abstimmung-kanton-zuerich-knappes-nein-zu-hoeheren-steuern-fuer-grossaktionaere. ↩
16. KPMG Switzerland, Clarity on Swiss Taxes: Finding a balance (2026년 5월), https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmgsites/ch/pdf/kpmg-ch-swiss-taxes-2026-clarity.pdf.coredownload.inline.pdf. KPMG는 연방세, 주세 및 기초자치단체세를 포함하여 주도(州都)에서의 부담을 측정한다. ↩
17. Reichlin Hess AG, “Corporate Tax Rates and Tax Rates for Individuals for 2025 in the Cantons Zug, Lucerne, Zurich and Schwyz”, 2025년 3월 5일, https://www.reichlinhess.ch/en/2025/03/05/corporate-tax-rates-and-tax-rates-for-individuals-for-2025-in-the-cantons-zug-lucerne-zurich-and-schwyz/. ↩
18. KPMG Switzerland, 보도자료, “Corporate tax rates decline in Switzerland – global minimum tax and US tariffs top agenda”, 2025년 5월, https://kpmg.com/ch/en/media/press-releases/2025/05/clarity-swiss-taxes.html, KPMG Switzerland의 세무·법무 부문 책임자 Stefan Kuhn의 발언 인용. 이 보도자료는 스위스 평균 실효세율을 14.4%로 제시하고, 세율을 인상하였거나 인상할 계획인 주로 제네바주, 샤프하우젠주, 보주 및 바젤슈타트주를 언급하고 있다. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.