취리히의 고객 기반과 사업 모델에 미친 영향
2008년부터 2018년까지의 변혁은 스위스 프라이빗 뱅킹의 수익 구조를 바꾸었지만, 이를 무너뜨리지는 않았다. 2024년 말 스위스의 은행들이 관리한 자산은 9조 2,000억 스위스 프랑을 넘었고, 스위스은행협회(Swiss Bankers Association)는 스위스를 국경 간 자산관리 분야에서 세계 최고의 거점으로 평가하였다.1 협회의 「뱅킹 바로미터」(Banking Barometer)는 개인 고객의 국경 간 자산을 2조 4,270억 스위스 프랑, 즉 약 2조 7,000억 달러로 집계한다. 해외에 주소를 둔 고객의 자산이 차지하는 비중은 2014년 51.1%에서 2024년 45.5%로 낮아졌다. 그러나 그 절대 규모는 같은 10년 동안 8,000억 스위스 프랑 이상 증가하였다.2 이 수치는 외국 고객에 대한 비밀유지의 종언이 스위스 자산관리에 대한 수요의 종언을 의미하지 않았음을 보여 준다. 고객들은 안정, 법적 안정성, 강한 통화와 전문성을 계속 중시하였고, 이제 이러한 가치는 신고된 자금에 제공되었다.
그럼에도 고객층의 구성은 달라졌다. 전통적 역외 업무의 핵심을 이루었던 인접 유럽 국가의 고객들은 자산을 양성화하였고, 많은 경우 이를 본국으로 회수하거나 국내 은행 또는 본국에 있는 스위스 은행의 역내 자회사로 옮겼다. 이들의 자리는 상당 부분 신흥시장, 중동, 중남미 및 아시아의 고객들이 대신하였다. 이들이 스위스에 자산을 보유하는 동기는 조세보다는 정치적 위험과 분산투자에 있었다. 동시에 최대 은행들은 아시아에서 자산관리 사업을 확대하였는데, 2025년 Credit Suisse의 유죄 인정이 보여 주듯 이러한 확장 역시 과거 사안의 위험에서 자유롭지 않았다.
업계의 구조는 집약되었다. 스위스 국립은행(SNB)의 자료에 근거한 Avenir Suisse의 분석에 따르면, 스위스 은행의 수는 1987년 326개에서 2022년 149개로 줄었다.3 2024년 말 스위스에서는 외국계 지배 은행을 포함하여 모든 범주의 은행 230개가 영업하고 있었으며, 이는 1년 전보다 6개 적은 수치이다.4 이러한 감소에는 여러 원인이 있었다. 그중에는 마진 압박, 규제 및 기술 비용의 증가, 소규모 기관의 승계 문제가 있었다. 외국 고객에 대한 은행 비밀유지의 종언은 여기에 직접적 효과와 간접적 효과를 더하였다. 직접적 효과는 미신고 자산과 그로부터 발생하던 수수료가 사라진 데 있었다. 간접적 효과는 미국 프로그램, 내부 조사, 세무 컴플라이언스 점검, 그리고 미국 해외금융계좌신고법(FATCA)과 자동정보교환이 요구하는 보고 시스템에 드는 비용에 있었다. 수십억 프랑을 운용하는 취리히의 소규모 프라이빗 뱅크에게 이러한 비용은 독립 경영을 지속할 수 없게 만들 수 있었다.
사업 모델도 그에 따라 바뀌었다. 비밀유지라는 이점은 자문에 대한 수요로 대체되었다. 고객 본국의 조세법과 상속법에 대한 지식을 요구하는 국경 간 자산 설계는 취리히의 주요 금융기관과 이들과 협업하는 독립 자문가들의 핵심 역량이 되었다. 은행들은 목표 시장을 정하고, 규제 및 조세 규칙을 충분히 파악할 수 있는 국가로 활동 범위를 제한하였다. 많은 은행이 국가별 서비스 모델을 개발하였다. 이 모델은 특정 국가의 거주자에게 어떤 상품을 제공할 수 있는지, 그리고 고객 담당자가 이들과 어떻게 소통할 수 있는지를 정한다. 고객 수용(온보딩) 절차는 더 길고 철저해졌으며, 세무 컴플라이언스는 각 신규 거래관계 심사의 일부가 되었다. 이러한 관행은 이제 너무나 익숙해져서 그것이 얼마나 최근의 일인지 잊기 쉽다.
도시의 평판도 사업과 함께 변하였다. 수십 년 동안 F부에서 다룬 “취리히의 그놈들”(gnomes of Zurich)이라는 이미지는 금융 역량에 대한 감탄과 비밀주의에 대한 의심을 함께 담고 있었다. 2009년 이후 취리히는 품질과 컴플라이언스로 경쟁하는 금융 중심지로 스스로를 내세워야 했다. 새로운 데이터 유출이나 과거 사안이 드러날 때마다 예전의 연상이 되살아나기 때문에, 이 이미지는 아직 완전히 재구축되지 않았다. 제네바와의 비교는 시사적이다. 제네바에서는 Hervé Falciani가 빼돌린 HSBC 데이터와 이후의 “SwissLeaks” 폭로가 이 도시의 프라이빗 뱅킹 업계를 강타하였다. 반면 취리히에서는 대형 은행들이 미국 사건의 부담을 짊어졌다. 2015년 11월 27일 벨린초나의 연방형사법원은 HSBC 제네바 프라이빗 뱅크의 고객 약 10만 6,000명의 데이터와 관련하여 Falciani에게 가중 경제 스파이 혐의로 궐석재판에서 징역 5년을 선고하였다.5 이렇게 두 도시는 서로 다른 출발점에서 비슷한 결과에 이르렀다.
주석
- Swiss Bankers Association, “Banking Barometer 2025: Switzerland confirms its position as the world’s leading location for cross-border asset management”, https://www.swissbanking.ch/en/media-politics/news/banking-barometer-2025-switzerland-confirms-its-position-as-the-worlds-leading-location-for-cross-border-asset-management. ↩
- Swiss Bankers Association, Banking Barometer 2025: Economic trends in the Swiss banking industry, https://www.swissbanking.ch/_Resources/Persistent/6/6/7/a/667ae8199cc6fed8ad857c5579e4d2e52a454b50/Banking-barometer_2025_EN.pdf. ↩
- Avenir Suisse, “The figure: 177 banks”, https://www.avenir-suisse.ch/en/number/the-figure-177-banks/. 이 수치에는 외국계 지배 은행이 포함되지 않는다. ↩
- Swiss Bankers Association, Banking Barometer 2025(앞의 주 참조). ↩
- “Falciani lands five-year jail sentence”, swissinfo.ch, 2015년 11월 27일, https://www.swissinfo.ch/eng/business/bank-whistleblower_falciani-lands-five-years-jail-sentence/41805356. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.