토큰화 펀드와 L-QIF

2024년 3월 1일부터 스위스법은 L-QIF로 알려진 제한적 적격투자자 펀드의 설정을 허용하고 있다. 이 펀드는 적격투자자에게만 개방되며 스위스 금융시장감독청(FINMA)의 승인을 요하지 않는다. 다만 그 운용은 FINMA의 감독을 받는 기관에 맡겨야 한다.¹ L-QIF는 암호자산에 투자할 수 있으며, 그 지분은 원장 기반 증권으로 발행할 수 있다. 이 새로운 펀드 형태는 스위스 자산운용사에 전문투자자를 위한 암호자산 펀드를 더 신속하게 출시할 수 있는 길을 열어 주었으며, 2024년 이후 그러한 펀드가 여러 개 설정되었다.

토큰화된 펀드 지분은 더 신속한 청약과 환매를 가능하게 하며, 투자자의 지갑에 직접 보유될 수 있다. 토큰화된 펀드 지분에는 다른 펀드 지분과 동일한 판매 및 투자자 보호 규정이 적용된다. 추크의 자산운용사들에게 L-QIF와 원장 기반 증권의 결합은 그들이 종전에 암호자산 전략에 사용하던 역외 펀드에 대한 스위스의 대안이 된다. 저지(Jersey) 및 기타 역외 펀드 구조에 관한 필자의 경험에 비추어 보면, 스위스의 선택지는 스위스의 법적 환경을 중시하는 투자자에게 경쟁력이 있다. 물론 역외 법역은 더 낮은 비용과 국제 투자자에게 익숙하다는 장점을 여전히 유지하고 있다.

주석

1. FINMA, 뉴스 “Limited Qualified Investor Funds: new fund category exempt from FINMA authorisation and supervision”, 2024년 2월 23일, finma.ch: L-QIF는 개정 「집합투자기구법」(CISA)에 따라 2024년 3월 1일부터 이용 가능. FINMA 인가 또는 승인 불요. 적격투자자에게만 제공. FINMA의 감독을 받는 기관이 운용. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.