붐의 종언
ICO 호황은 2018년에 끝났다. 암호자산 가격이 2017년 12월의 정점에서 급락하였고, 호황기에 자금을 조달한 프로젝트 가운데 다수가 약속한 제품을 내놓지 못하였다. 세계 각국의 감독기관은 사기적 공모에 대해 조치를 취하였으며, 미국 증권거래위원회(SEC)는 ICO에서 판매된 토큰 가운데 다수가 미국법상 증권에 해당한다는 점을 분명히 하였다.1 스위스에서는 스위스 금융시장감독청(FINMA)이 2018년 2월 ICO에 관한 지침을 공표하였는데, 제II장에서 설명하는 이 지침은 스위스 금융시장법이 토큰 판매에 어떻게 적용되는지를 제시하였다.
추크에게 호황의 종말은 하나의 시험이었다. 주(칸톤)에 자리 잡았던 일부 프로젝트는 사라졌고, ICO 모델의 평판은 손상되었다. 그러나 생태계의 핵심은 살아남았으며, 진지한 프로젝트와 투기적 프로젝트를 구별해 준 규제의 도입으로 오히려 강화되었다. 2017년의 호황에서 그 후 수년간의 규제된 산업으로의 이행은 제II장의 주제이다.
주석
- US Securities and Exchange Commission, 보도자료 2017-131 “SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities”, 2017년 7월 25일, sec.gov: 분산원장 또는 블록체인 기술을 통해 이루어지는 공모의 주관자는 증권법을 준수해야 한다. 2018년의 개별 집행 조치는 아직 인용되지 않았다. ↩
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