크립토 겨울과 밸리의 회복력
크립토 산업은 경기 순환적이다. 2017년의 붐 이후 가격은 2018년에 급락하여 2020년까지 낮은 수준에 머물렀으며, 업계는 이 시기를 크립토 겨울이라고 부른다. 2020년과 2021년에는 탈중앙화 금융과 대체불가능토큰(NFT)의 성장에 힘입어 두 번째 붐이 뒤따랐다. 이 붐은 2022년 여러 대형 프로젝트와 회사의 붕괴로 끝났는데, 2022년 5월 스테이블코인 프로젝트 Terra와 그 토큰 Luna, 2022년 7월 대출업체 Celsius, 2022년 11월 거래소 FTX가 그 예이다.1 각각의 붕괴는 스위스의 회사와 투자자들에게 영향을 미쳤으며, 관련 프로젝트 중 일부는 추크주(칸톤)와 연관이 있었다.
크립토 밸리는 이 겨울들을 견뎌 냈다. 투자회사 CV VC가 발표하는 업계 집계는 순환을 거치며 성장해 온 생태계를 보여 준다. 2025년 보고서에 따르면 스위스와 리히텐슈타인의 블록체인 회사 수는 2023년 이후 14% 증가하여 1,749개에 이르렀다. 추크주에는 그중 719개, 즉 41%가 소재하였다. 그 뒤를 취리히가 264개, 게임 및 창작 응용 분야가 집중된 티치노가 103개, 컴플라이언스 서비스에 특화된 제네바가 85개로 이었다. 부문별로는 인프라가 회사의 20%, 금융 서비스가 18%, 자문 및 컨설팅이 17%를 차지하였고, 보안·감사·컴플라이언스는 8%였다.2 이 보고서의 이전 판들은 842개, 이후에는 1,000개 이상의 회사를 집계하였다.3
방법론에 의문이 제기되어 온 이 수치들은, 클러스터를 우호적으로 보여 주는 데 이해관계가 있는 업계 출처에서 나온 것이다. 2023년 한 금융 뉴스 사이트는 Top 50 Report의 방법론과 가치평가에 관하여 언론에서 제기된 의문들을 요약하였다.4 독자는 이 수치들을 공식 통계의 무게를 지니지 않은, 생태계의 규모와 구조에 관한 지표로 다루어야 한다. 이 수치들은 일관되게, 추크가 스위스 크립토 산업 회사의 약 5분의 2를 차지하며 그 중심으로 남아 있음을 보여 준다.
주석
- en.wikipedia.org, “Terra (blockchain)”. UST는 2022년 5월 9일부터 달러 페그를 잃었고, 블록체인은 2022년 5월 13일 중단되었다. “Celsius Network”. 2022년 7월 13일 Chapter 11 신청. “Bankruptcy of FTX”. FTX와 100개 이상의 계열사가 2022년 11월 11일 델라웨어에서 파산을 신청하였다. ↩
- Netzwoche, “Crypto Valley sieht sich auf Wachstumskurs”, 2025년 5월 19일, CV VC Top 50 Report에 관한 보도. 스위스와 리히텐슈타인의 블록체인 회사 수는 2023년 이후 14% 증가하여 1,749개. 추크 719개(41%), 취리히 264개, 티치노 103개(게임 및 창작 응용), 제네바 85개(컴플라이언스 서비스). 부문: 인프라 20%, 금융 서비스 18%, 자문 및 컨설팅 17%, 보안·감사·컴플라이언스 8%. CV VC 설립자 겸 CEO Mathias Ruch의 발언이 실려 있다. ↩
- Moneycab, “Crypto Valley in der Schweiz und Liechtenstein zählt 842 Unternehmen”, 2020년 1월 23일, moneycab.com. 제4차 CV VC Top 50 Report, 2019년 말 기준 842개 회사. CV VC, 보도자료 “CV VC Announces The Top 50 Crypto Valley Entities for 2022”, 2022년 1월 17일, cvvc.com. 크립토 밸리 내 1,135개 기업. ↩
- finanzen.ch, “Ungereimtheiten im «Top 50 Report» für das Crypto-Valley: Sind die Zahlen zu schön, um wahr zu sein?”, 2023년 3월 3일, finanzen.ch. Inside IT(회사 및 은행 부서 집계 기준의 불명확성, 보고 기간의 선택), Tippinpoint(투자 라운드로부터 산정된 유니콘 가치평가), schweizeraktien.net(재단을 그 토큰의 시가총액으로 평가하는 방식)의 비판을 요약한다. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.