제네바와의 비교: 은행가와 등기관

이 대목에서 이 책의 자매편이 다루는 제네바와의 대비는 시사하는 바가 크다. 양차 대전 사이에 제네바는 이미 국제적 수준의 은행 중심지였다. 수 세기의 역사를 가진 제네바의 금융계에는 외국 가문의 재산을 관리하는 프라이빗 뱅크와 무역에 자금을 공급하는 상업은행이 있었다. 외국 자본에 대한 제네바의 매력은 그 은행들, 은행가들, 그리고 그들이 제공하는 비밀유지에 기초하였으며, 제네바주(칸톤)의 조세 제도는 부차적인 역할을 하였다.

추크에는 그러한 은행이 없었다. 1930년대에 추크가 외국 자본에 제공한 것은 순전히 조세적·법적인 것이었다. 즉 회사의 소재지, 그 회사 자본에 대한 낮은 세금, 그리고 그 이익에 대한 비과세였다. 자본 자체는 다른 곳, 즉 취리히, 바젤, 제네바 또는 해외에서 관리되었다. 후대의 표현을 빌리면, 추크는 등기지이자 과세 관할이었다. 지주회사들이 필요로 하는 서비스, 즉 은행 업무, 법률 자문, 회계, 관리는 대부분 취리히에서 공급되었다. 제2차 세계대전 이후 회사 수가 늘고 혼합회사에 관한 실무가 능동적인 사업체를 끌어들이고 나서야, 추크주 자체에 어느 정도 규모의 서비스 산업이 형성되었다.

이 차이는 오늘날까지 지속되는 결과를 낳는다. 제네바의 금융 중심지는 자산을 관리하는 기관들 위에 세워져 있는 반면, 추크의 사업 입지는 회사를 수용하는 기관들 위에 세워져 있다. 제네바의 규제상 노출이 은행업과 자산관리에 집중되는 데 비해, 추크의 규제상 노출은 법인과세, 회사법, 원자재 트레이딩, 그리고 최근에는 암호자산 및 디지털 자산 규제에 집중된다. 두 도시는 원자재 무역을 공유하지만, 거기에서도 차이가 드러난다. 제네바의 트레이더들은 그들에게 자금을 공급할 수 있는 금융 중심지에서 성장한 반면, 추크의 트레이더들은 세금과 입지 때문에 왔고 그 자금은 제네바, 취리히 및 해외의 은행들로부터 조달하였다. 제D부와 제E부에서 이 비교로 다시 돌아간다.

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