파트너: Tether와 평판 문제
USDT를 발행하는 회사
Tether는 2014년에 설립되었으며 USDT를 발행한다. USDT는 최초의 스테이블코인이자 단연 가장 널리 사용되는 스테이블코인으로, 1 미국 달러의 가치를 유지하도록 설계된 토큰이며 발행자에 따르면 준비자산 포트폴리오에 의하여 뒷받침된다.1 이 회사는 은행이 아니며, 주요 금융 중심지 어디에서도 은행으로서 감독을 받지 않는다. 그룹은 여러 법인으로 구성되어 있다. 2021년 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 제재 명령에서 이들은 Tether Holdings Limited, Tether Limited, Tether Operations Limited, Tether International Limited로 나타난다.2 그룹은 역사적으로 거래소 Bitfinex와 긴밀한 관계를 맺어 왔으며, Bitfinex와 경영진 및 소유 구조를 공유하였다. 2023년 10월 승진한 이후 최고경영자는 Paolo Ardoino이다. 그는 그 전에 최고기술책임자였으며, 그 자격으로 Plan ₿의 출범 행사에서 회사를 대표하였다.3
Plan ₿가 출범한 이후 사업 규모는 엄청나게 커졌다. 2022년 3월 출범 당시에는 약 800억 달러의 USDT가 유통되고 있었다.4 회계법인 BDO가 작성하여 2026년 7월 31일 공표한 2026년 6월 30일 기준 증명 보고서에 따르면, 발행 잔액은 약 1,846억 달러였다. 총자산 1,877억 5,000만 달러가 부채 1,836억 4,000만 달러를 41억 1,000만 달러 초과하였는데, 이는 3개월 전에 보고된 완충 자본의 절반이다. 준비자산은 주로 1,150억 달러에 가까운 미국 단기 국채로 구성되었으며, 여기에 약 146톤의 금과 약 98,900 비트코인이 더해졌다. 완충 자본의 감소는 해당 분기 동안 금과 비트코인 가격이 하락한 데 따른 것으로 설명되었다.5 증명 보고서는 특정 시점의 준비자산 구성을 확인하는 것이다. 이는 회사 회계에 대한 완전한 감사가 아니며, Tether는 오래전부터 그러한 감사를 약속해 왔고 비판자들은 여전히 이를 요구하고 있다.6
2021년의 합의
미국에서의 두 건의 제재 조치는 Tether가 루가노와 파트너십을 맺을 당시의 규제 이력을 규정한다. 2021년 2월 23일 뉴욕주 검찰총장은 Bitfinex 및 Tether와의 합의를 발표하였다. 조사 결과, Tether는 모든 USDT가 미국 달러에 의하여 1대1로 뒷받침된다고 허위로 표시하였고, “늦어도 2017년 중반부터 Tether는 은행 서비스를 이용할 수 없었으며”, Bitfinex는 파나마에 본거지를 둔 결제 처리업체 Crypto Capital Corp.와 관련된 약 8억 5,000만 달러의 손실을 은폐한 것으로 드러났다. 회사들은 1,850만 달러를 지급하고, 뉴욕 거주자와의 거래를 중단하며, 회사 자금과 고객 자금의 분리 및 Bitfinex와 Tether 간의 이전에 관하여 정기적으로 보고하고, USDT를 뒷받침하는 준비자산의 구성을 범주별로 공표하기로 합의하였다.7
2021년 10월 15일 CFTC는 Tether 법인들에 4,100만 달러, Bitfinex에 150만 달러의 민사제재금을 부과하였다. CFTC는 2016년 6월 1일부터 2019년 2월 25일까지 Tether가 USDT가 상응하는 법정화폐로 완전히 뒷받침된다고 허위로 주장하였고, 준비자산에 무담보 채권과 법정화폐가 아닌 자산이 포함되어 있었으며, 2016년부터 2018년까지 26개월의 표본 기간 중 Tether가 유통 토큰을 뒷받침하기에 충분한 법정화폐 준비자산을 보유한 날은 27.6%에 불과하였다고 판단하였다. Tether는 또한 한 번도 실시되지 않은 감사를 약속하였다.8 두 합의는 모두 합의에 의하여 절차를 종결하였다. 이들 합의는 당국이 인정한 사실을 확정하고 제재를 부과하였지만, 형사상 유죄판결을 수반하지는 않았다. Tether는 그 이후 정기적인 증명 보고서와 준비자산의 구성을 그 시기의 결함이 시정되었다는 증거로 제시해 왔다.9
주석
- Plan ₿ Foundation, “Chi siamo”(앞의 주)(Tether는 2014년 설립, 대표적 스테이블코인의 발행자). ↩
- Commodity Futures Trading Commission, 2021년 10월 15일 보도자료 8450-21, https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8450-21. ↩
- Allen, “Death, taxes and crypto”(앞의 주)(2022년 최고기술책임자로서의 Ardoino); “Lugano's Plan ₿ ”, Tio.ch(앞의 주)(2026년 최고경영자로서의 Ardoino); Wikipedia(최후의 수단으로 사용), “Tether (cryptocurrency)”, https://en.wikipedia.org/wiki/Tether_(cryptocurrency) (“In October 2023, Paolo Ardoino, the chief technology officer for Tether, was promoted to CEO”). ↩
- Allen, “Death, taxes and crypto”(앞의 주)(약 800억 달러의 USDT 유통). ↩
- Stablecoin Insider, 2026년 2분기 증명 보고서에 관한 기사(앞의 주). 2026년 7월 31일 공표된 BDO 증명 보고서를 보도(총자산 1,877억 5,000만 달러, 부채 1,836억 4,000만 달러, 초과 준비자산 41억 1,000만 달러로 1분기 말의 82억 3,000만 달러에서 감소; 금 약 146.2톤 및 비트코인 약 98,933개). ↩
- CFTC, 보도자료 8450-21(앞의 주)(약속되었으나 실시되지 않은 감사). ↩
- Office of the New York State Attorney General, 보도자료 “Attorney General James Ends Virtual Currency Trading Platform Bitfinex's Illegal Activities in New York”, 2021년 2월 23일, https://ag.ny.gov/press-release/2021/attorney-general-james-ends-virtual-currency-trading-platform-bitfinexs-illegal. ↩
- CFTC, 보도자료 8450-21(앞의 주). ↩
- CFTC, 보도자료 8450-21(앞의 주)(Tether 법인들에 대한 “simultaneously filing and settling charges” 명령); 뉴욕주 검찰총장, 2021년 2월 23일 보도자료(앞의 주)(합의). 어느 보도자료도 회사들이 인정 사실을 시인하였는지 또는 부인하였는지를 밝히지 않는다. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.