루가노의 fiduciari: 준은행 산업의 기원

두 가지 의미를 가진 단어

이탈리아어 fiduciario라는 단어는 키아소 국경의 양쪽에서 서로 다른 의미를 가진다. 이탈리아 공화국에서 società fiduciaria는 고객을 위하여 주식이나 그 밖의 자산을 자기 명의로 보유하는 규제 대상 회사이다. 이러한 형태의 명의 보유(nominee ownership)는 이탈리아 법이 1939년 11월 23일 법률 제1966호 이래 인정해 온 것이다. 오늘날 그 회사가 은행 또는 금융중개업자의 지배를 받거나 자본금 10만 유로 이상의 주식회사인 경우에는 이탈리아 중앙은행(Banca d'Italia)이 관리하는 금융중개업자 등록부의 별도 부문에 등록되어야 한다. 이탈리아 중앙은행은 주로 자금세탁방지 규정의 준수와 관련하여 이들 회사를 감독한다.¹ 티치노주(칸톤)에서 이 단어는 하나의 직업을 가리킨다. 즉 회사의 장부를 작성하고, 세무신고서를 준비하며, 부동산을 관리하고, 회사를 관리하며, 2020년까지는 고객의 자산을 운용하던 사람이다. 제J.III장은 이 차이를 번역상 위험의 원천으로서 다룬다. 이 장에서는 티치노의 fiduciario가 하나의 직업 안에 결합하고 있는 업무가 취리히라면 Treuhänder, Buchhalter, Liegenschaftsverwalter 및 unabhängiger Vermögensverwalter 사이에 나뉘고, 밀라노라면 commercialista, amministratore di condominio, agente immobiliare 및 società fiduciaria 사이에 나뉠 것이라는 점만 지적하면 충분하다.

이러한 결합은 시장 구조를 이해하는 열쇠이다. 1960년대에 루가노에 계좌를 개설한 이탈리아 기업가에게는 은행 이상의 것이 필요하였다. 그에게는 계좌를 보유하는 회사를 설립하고 관리하며, 그 장부를 작성하고, 그가 여행할 수 없을 때 그를 대신하여 은행을 상대하며, 종종 그를 대신하여 서명하는 이사로 활동할 사람이 필요하였다. fiduciario는 리포르마 광장(Piazza della Riforma) 근처나 리바 알베르톨리(Riva Albertolli)를 따라 자리한 하나의 사무소에서 이 모든 서비스를 제공하였고, 고객의 언어와 방언을 구사하였으며, 고객과 같은 롬바르디아 비즈니스 환경 출신인 경우가 많았다. 많은 fiduciari는 은행에서 경력을 시작하였다가 고객층을 확보한 뒤 독립하여 일하기 위해 은행을 떠났으며, 이러한 양상은 2000년대까지 이어졌다.²

리라 경제에서 수탁회사로

제D.II장은 1945년 이후 이탈리아의 해외 도피 자본이 루가노를 어떻게 변모시켰는지, 그리고 수탁회사들이 은행과 나란히 어떻게 성장하였는지를 서술한다. 두 가지 전개가 수탁회사에 독자적인 역할을 부여하였다. 첫째는 주소지 회사(domiciliary company)이다. 이탈리아 고객이 스위스에서 자기 명의로 자산을 보유하는 일은 드물었다. 그들은 리히텐슈타인의 Anstalt, 파나마 법인 또는 이후에는 영국령 버진아일랜드 회사를 선호하였고, 그 관리는 루가노의 fiduciario에게 맡겨졌다. fiduciario는 회사 서류를 보관하고, 이사 또는 대리인으로서 서명하며, 은행에 지시를 내렸다. 둘째는 투자 결정과 보관의 분리이다. 어느 한 은행보다 자신의 fiduciario를 더 신뢰하는 고객은 자산을 하나 또는 여러 은행에 맡기고 fiduciario에게 그 운용을 위한 대리권을 줄 수 있었다. 이것이 독립 자산관리인의 기원이다. 루가노에서 독립 자산관리인은 수탁 직업에서 성장하였다. 반면 제네바와 취리히에서는 독립 자산관리인 가운데 더 큰 비중이 장부를 작성하거나 회사를 관리해 본 적 없이 은행에서 곧바로 나온 것으로 보인다.³

이 직업은 특별한 규제 없이 성장하였다. 1984년까지 티치노에서는 누구나 위임계약에 관한 「스위스 채무법」(CO)의 일반 규정(CO 제394조 이하)과 형법을 준수하기만 하면 스스로 fiduciario라 칭하고 타인의 자금을 운용하겠다고 제안할 수 있었다. fiduciario는 공중으로부터 예금을 받지 않았으므로 「은행법」(BankA) 제1조에 따른 은행 인가가 필요하지 않았고, 따라서 연방 은행법은 적용되지 않았다. 연방은행위원회는 그에 대한 관할권이 없었다. 제D.III장에서 그 기원을 추적하는 1977년의 실사 협약은 은행을 구속하였을 뿐, 은행에 고객을 데려오는 중개인을 구속하지는 않았다. fiduciario가 주소지 회사를 위하여 계좌를 개설하면 은행은 그 회사의 신원을 확인하였고, 1977년부터는 A 양식(Form A)으로 실질 소유자에 관한 신고를 요구하였으나, fiduciario 자신을 감독하지는 않았다.⁴

주석

1. Legge 23 novembre 1939, n. 1966, Disciplina delle società fiduciarie e di revisione; Banca d'Italia, “Intermediari”, https://www.bancaditalia.it/compiti/vigilanza/intermediari/index.html (은행 또는 금융중개업자의 지배를 받거나 자본금 10만 유로의 società per azioni로 조직된 회사에 대하여 Testo unico bancario(D.Lgs. 385/1993) 제106조에 따른 등록부 별도 부문에의 società fiduciarie 등록, 그리고 주로 자금세탁방지 목적을 위한 Testo unico della finanza(D.Lgs. 58/1998) 제199조에 따른 이탈리아 중앙은행의 권한). ↩
2. 시장 관행에 관한 서술; René Chopard, “Un approccio sistemico al distretto ticinese di servizi finanziari”, Dati 4-2010, USTAT, https://www3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/articolo/1605dss_2010-4_10.pdf는 티치노 금융 지구에서 은행과 수탁업체의 통합을 서술하나, 개인의 경력 경로를 기록하지는 않는다. ↩
3. 시장에 관한 일반적 서술에 근거한 특징 묘사; 전후 시기의 수탁회사에 관하여는 제D.II장 참조. ↩
4. 1977년 협약과 A 양식에 관하여는 제D.III장 참조. 1934년 11월 8일 「은행법」(BankA), SR 952.0, 제1조는 영업으로서 공중으로부터 예금을 수취하는 자만을 인가 대상으로 한다. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.