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은행의 통합

은행 부문은 30년 동안 통합을 거듭해 왔으며, 이 추세는 계속될 것이다. 티치노의 은행 수는 2016년 45개에서 2024년 39개로 감소하였다.1 2016년부터 2024년 사이 지점 수는 194개에서 159개로 줄었으며, UBS와 Credit Suisse의 합병 이후 대형 은행의 지점망이 축소되었다.2 제E.I장에서는 남아 있는 기관들과 주요 그룹들의 전략을 서술하였다. 주립은행 BancaStato, Raiffeisen 그룹, UBS, Cornèr, PKB, Banca del Ceresio, Banca del Sempione, Banca Zarattini 등 티치노에 뿌리를 둔 프라이빗 뱅크, 이탈리아계 은행, 그리고 취리히와 제네바 기관들의 루가노 사무소가 그것이다. 추가적인 통합은 세 가지 원인에서 비롯될 것이다. 첫째, 해외 모은행은 이탈리아 은행그룹들이 여러 차례 그러했듯이 스위스 자회사가 더 이상 자신의 전략에 맞지 않는다고 판단할 수 있다. 둘째, 소규모 프라이빗 뱅크들은 규제, 기술 및 컴플라이언스의 고정비용이 수익보다 빠르게 증가하기 때문에 합병할 수 있다. 셋째, 고객이 디지털 채널을 이용함에 따라 국내 은행들의 지점망은 더욱 축소될 것이다.

이러한 추세에 맞서는 것이 신규 진입이다. Banca Generali의 자회사인 BG Suisse Private Bank는 2023년 10월 스위스 은행 인가를 취득하였는데, 이는 15년 만에 이탈리아 금융기관이 받은 첫 신규 인가였다. 또한 Sygnum은 2025년 루가노에 지점을 개설하였다.3 이러한 신규 진입은 루가노가 이탈리아 고객을 겨냥하거나 암호자산 및 디지털 자산을 전문으로 하는 기관들에게 여전히 매력적이라는 것을 보여준다. 퇴출과 진입 사이의 균형은 어떤 시나리오가 현실화되고 있는지를 드러낼 신호 중 하나이다.

Credit Suisse의 붕괴와 자본 규제 개혁

지난 10년간 스위스 은행 부문에서 가장 중요한 사건은 Credit Suisse의 붕괴였다. 2023년 3월 19일 연방평의회, 스위스 국립은행(SNB) 및 스위스 금융시장감독청(FINMA)은 UBS의 Credit Suisse 인수를 발표하였다. 연방은 연방 지급보증을 수반한 최대 1,000억 스위스 프랑의 공적 유동성 지원장치를 제공하였고, SNB는 추가 긴급유동성 지원을 제공하였으며, UBS에는 90억 스위스 프랑의 손실보전 보증이 부여되었다. 액면가 160억 스위스 프랑의 Credit Suisse 기타기본자본(Additional Tier 1, AT1) 증권은 상각되었다. UBS가 2023년 8월 11일 손실보전 보증을 종료한 후, 연방은 손실 없이 약 2억 스위스 프랑의 보증료와 수수료를 벌어들였다고 발표하였다.4 티치노에서 이 합병은 Credit Suisse 지점들의 UBS 편입, 2025년 1월 키아소 Piazza Indipendenza에 있던 옛 Credit Suisse 사무소의 폐쇄, 그리고 제E.I장에서 서술한 대형 은행 지점망의 축소를 의미하였다.5 제D.III장에서 1977년의 키아소 스캔들까지 거슬러 올라가 추적한 Credit Suisse와 티치노 사이의 역사적 관계는 이로써 막을 내렸다.

2025년 6월 6일 연방평의회는 은행 안정성 강화를 위한 조치 패키지를 발표하였다. 그 핵심은 시스템적으로 중요한 은행이 해외 자회사의 장부가액을 스위스 모은행의 보통주자본(CET1)에서 전액 공제하도록 하는 요건이다. 이 패키지는 또한 변동보수의 환수를 가능하게 하는 고위경영진 책임제도, SNB에 대한 담보 제공을 개선하는 조치, 그리고 조기개입과 과징금 부과를 포함한 FINMA의 새로운 권한을 도입하였다.6 2026년 4월 22일 연방평의회는 「은행법」(BankA) 개정에 관한 정부 법안 설명서를 채택하였다. 연방평의회는 해외 지분에 대한 완전한 자본 적립이 UBS 모은행의 CET1 자본을 약 200억 달러 강화하고 그룹의 CET1 비율을 약 15.5%로 끌어올릴 것으로 추정하였다. 또한 2027년 1월 1일부터 시행되도록 「자기자본 시행령」을 개정하였고, 법정 요건에 대해 7년의 경과기간을 제안하였다.7

의회 논의는 논쟁적이었다. 2026년 8월 31일 전주의회(Ständerat)의 경제·조세위원회는 찬성 10, 반대 2, 기권 1로 해외 지분을 CET1 50%와 AT1 증권 50%로 적립하도록 제안하였다. 이때 AT1 증권은 2023년보다 더 일찍 전환되도록 재설계된다.8 그러나 2026년 9월 회기에서 전주의회는 그 대신 CET1 90%의 요건을 의결하였다. UBS는 2026년 9월 23일, 이 요건으로 인해 해외 보유 지분에 대해 약 160억 달러의 추가 CET1 자본이 필요하며, 이는 다른 규제 변경 및 Credit Suisse 인수와 관련하여 이미 발표된 자본과 합하면 약 330억 달러에 이를 것이라고 밝히고, 이 결정을 타협이 아니라고 평가하였다.9 국민의회(Nationalrat)의 심의가 아직 남아 있으므로, 최종 규칙은 2026년 말 이전에는 나오지 않을 것으로 보이며 그보다 늦어질 수도 있다.

실무가를 위하여. 자본 논의는 UBS와 직접 관련되지만 티치노의 모든 금융회사에 영향을 미친다. - 보관, 청산 또는 환거래 서비스를 위해 UBS를 이용하는 은행은 이행기간 동안 UBS의 가격 책정과 위험 선호를 주시해야 한다. - 고객 자산이 하나의 대형 은행에 높게 집중된 독립 자산운용사는 보관기관 분산을 재검토해야 한다. - 이탈리아 고객을 두고 UBS와 경쟁하는 소규모 은행은 UBS가 수익성이 낮은 부문에서 활동을 축소할 경우 시장점유율을 높일 수 있다. - 고위경영진 책임제도와 FINMA의 새로운 과징금 부과 권한은 시행되면 모든 은행에 적용되며, 책임 소재에 관한 문서화의 기준을 높일 것이다.

티치노에 대한 영향

개혁이 루가노에 미치는 영향은 간접적이지만 상당하다. UBS는 합병 이후 티치노에서 유일한 대형 은행이며, 주(칸톤) 내에서 수백 명을 고용하고 있다.10 더 높은 자본 요건은 UBS의 국제 업무 비용을 높이며, UBS가 자산관리 자산을 어디에 예치할지에 영향을 줄 수 있다. 해외 자회사를 통해 수행되는 활동에 대한 자본이 더 비싸지면, 스위스에 자산을 예치하는 것이 상대적으로 더 매력적이 될 수 있으며, 이는 루가노를 포함한 스위스 부킹센터에 이익이 될 것이다. 반대로 UBS가 활동을 축소하거나 기능을 해외로 이전한다면 티치노의 사업은 줄어들 수 있다. 두 번째 영향은 경쟁 구조에 관한 것이다. Credit Suisse의 소멸로 대형 은행 부문의 두 경쟁자 중 하나가 사라졌으며, 이는 프라이빗 뱅크, 주립은행 및 외국 은행에게 고객과 인력을 인수할 기회를 만들어 냈다. 2025년 2월 전직 Credit Suisse 은행원이 다른 금융 전문가들과 함께 Ticino Finance Association을 설립한 것은 대형 은행에서 독립 회사로 사람들이 이동하는 보다 장기적인 흐름을 보여준다. 그 설립자는 2019년 Credit Suisse를 떠나 자신의 투자회사를 세웠다.11

주석

  1. 티치노주 통계청(USTAT), 12 Denaro e banche (앞의 자료). ↩
  2. USTAT, 12 Denaro e banche (앞의 자료) (지점 2016년 194개, 2024년 159개; 대형 은행 지점 2023년 26개, 2024년 22개로, “la fusione delle due grandi banche svizzere”를 반영). ↩
  3. finews.ch/ticino, 2024년 8월 3일, https://www.finews.ch/ticino/63777-generali-banca-bg-suisse-private-bank-renato-santi-ticino-chiasso-gian-maria-mossa (“Dall'ottobre 2023, BG (Suisse) è in possesso della necessaria licenza FINMA [...], segnando la prima volta in 15 anni che un istituto finanziario italiano riceve tale autorizzazione”); “Sygnum è arrivato a Lugano”, finews.ch/ticino, 2025년 3월, https://www.finews.ch/ticino/66790-sygnum-e-arrivato-a-lugano; finews.ch/ticino, 2025년 7월 4일 (앞의 자료). ↩
  4. 연방재무부, “Credit Suisse”, https://efd.admin.ch/en/credit-suisse-en. ↩
  5. “Chiude i battenti la sede dell'ex Credit Suisse in Piazza Indipendenza”, tio.ch, 2025년 1월 20일, https://www.tio.ch/ticino/cronaca/1810369/chiude-i-battenti-la-sede-dell-ex-credit-suisse-in-piazza-indipendenza (현재 UBS 소속인 직원 약 120명이 이 건물에서 근무하는 마지막 날은 2025년 1월 31일). ↩
  6. 연방평의회, “Federal Council draws lessons from Credit Suisse crisis and defines measures for banking stability”, 2025년 6월 6일, https://www.admin.ch/en/newnsb/ty6FlsBuspE-AXC9ClLJt. ↩
  7. 연방평의회, “Too-big-to-fail regulations: Federal Council adopts dispatch and Capital Adequacy Ordinance”, 2026년 4월 22일, https://www.admin.ch/en/newnsb/_9e8qd5sXEzLww7dK3H_9; Advestra, “Too-Big-To-Fail Reforms: Federal Council Adopts Dispatch And Amends The Capital Adequacy Ordinance”, Mondaq, 2026년 4월 22일, https://www.mondaq.com/too-big-to-fail-reforms-federal-council-adopts-dispatch-and-amends-the-capital-adequacy-ordinance/ 1778798 (65% 공제에서 시작하여 단계적으로 도입). ↩
  8. “Schärfere Kapitalvorschriften: Ständeratskommission kommt UBS entgegen”, SRF, 2026년 8월 31일, https://www.srf.ch/news/schweiz/schaerfere-kapitalvorschriften-staenderatskommission-kommt-ubs-entgegen; Börsen-Zeitung, 2026년 8월 11일, https://www.boersen-zeitung.de/banken-finanzen/schweizer-kommission-vertagt-entscheidung-ueber-strengere-ubs-kapitalvorgaben-2, 위원회 심의의 연기 및 현재 약 60%인 적립 수준에 관하여. ↩
  9. UBS, “Stellungnahme von UBS zum Beschluss des Ständerats zur Bankenregulierung”, 2026년 9월 23일, https://www.ubs.com/global/de/media/display-page-ndp/de-20260923-banking-regulation.html (“90% hartem Kernkapital (CET1)”; “zusätzliches CET1-Kapital in Höhe von rund 16 Mrd. US-Dollar”; “kein Kompromiss”). ↩
  10. “UBS: The Ermotti Connection Plays in Ticino”, finews.com, 2023년 10월 27일, https://www.finews.com/news/english-news/59918-ubs-luca-pedrotti-sergio-ermotti-connection-marzio-grassi-remo-crameri-claudio-scrafone (통합 이전 티치노의 UBS 직원 약 400명 및 Credit Suisse 직원 290명 가까이). ↩
  11. “Ex banchiere di Credit Suisse lancia la Ticino Finance Association”, finews.ch/ticino, 2025년 2월, https://www.finews.ch/ticino/66389-ex-banchiere-di-credit-suisse-lancia-la-ticino-finance-association-pascal-cortesi-tifa-valeur-arthur-vayloyan. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.

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