이탈리아에서의 대출
관광과 철도 외에도 티치노 은행들은 이탈리아에 대규모로 대출하였다. Wetter는 1914년, 은행들이 주(칸톤) 안에서 예금을 운용할 수 없어 무엇보다 이탈리아로 “해외에 나가지” 않을 수 없었으며, 모든 기관이 필요한 신중함을 보인 것은 아니었다고 지적하였다.1 졸리티 시대의 이탈리아 경제는 빠르게 성장하였고, 롬바르디아의 산업가와 부동산 개발업자들은 티치노의 차입자들보다 높은 이자를 지급하였다. 그러나 이탈리아 대출에는 티치노 은행들이 과소평가한 위험도 따랐다. 이탈리아 법원에서의 담보권 실행, 리라화의 환위험, 그리고 현지 은행들에 비해 작은 외국 대주가 갖는 정보상의 불리함이 그것이다. 밀라노 대학교의 연구 프로젝트는 20세기 초의 근대화 노력이 주로 은행 제도의 취약성 때문에 실패하였다고 지적한다.2 후에 주가 펴낸 한 교육용 간행물은 은행 위기, 그리고 그와 함께 산업 위기가 시작된 시점을 1913년으로 잡는다.3 그해 말 Credito Ticinese와 Banca Cantonale Ticinese는 회수할 수도 매각할 수도 없는 이탈리아 대출 및 관광 대출 포트폴리오를 안고 있었다.
흔한 오해. 1914년의 붕괴는 흔히 제1차 세계대전의 발발 탓으로 돌려진다. 그러나 연대기는 이와 모순된다. Credito Ticinese는 1914년 1월 10일 문을 닫았고, Banca Cantonale Ticinese는 며칠 뒤 지급을 정지하였다. 전쟁이 시작되기 6개월여 전의 일이다. 원인은 국내적이고 구조적인 것이었다. 과다한 예금, 얇은 자본, 특수관계인에 대한 대출, 투기적인 철도 및 관광 사업, 그리고 이탈리아와 파리에서의 손실이 그것이다. 전쟁은 관광 경제를 파괴하고 청산을 지연시킴으로써 피해를 키웠지만, 파산의 원인은 아니었다.
주석
- Wetter(앞의 문헌), 88–89. ↩
- Università degli Studi di Milano, 프로젝트 2007-ATE-0033(앞의 문헌). ↩
- Giorgio Baranzini, Piergiorgio Bernasconi, Franco Citterio, Gabriele Zanzi, “Il Ticino è anche industria”, Scuola Economia no. 13(Scuola ticinese 부록), 1994년 9/10월, https://www4.ti.ch/fileadmin/DECS/DS/Rivista_scuola_ticinese/ST_n.196/ ST_196_Baranzini_Bernasconi_Citterio_Zanzi_inserto_scuola_economia.pdf (“Nel 1913 poi con la crisi bancaria si manifesta anche la crisi industriale”). ↩
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