의사결정, 인재, 연결성
스위스 내 경쟁에서 가장 중요한 형태는 의사결정이 어디에서 이루어지는가에 관한 것이다. 제E.I장은 2016년 BSI의 소멸과 2023년부터의 Credit Suisse의 UBS 통합으로 티치노주(칸톤)에 본점을 두거나 그곳에 중요한 경영 기능을 둔 은행의 수가 어떻게 줄었는지를 보여 주었다. UBS, Julius Baer, J. Safra Sarasin, Vontobel 및 기타 전국적 그룹의 루가노 사무소는 지역 지점으로서, 그 예산, 상품 구성 및 리스크 정책은 취리히나 제네바에서 정해진다. 이탈리아 고객을 취리히에서 관리하기로 하거나 부킹 센터를 제네바로 집중하기로 하는 결정은 고객 관계에 아무런 변화 없이 내려질 수 있다. 전국적 그룹이 백오피스와 컴플라이언스 기능을 통합할 때, 루가노의 운영상 존재 이유는 비용과 루가노만이 제공하는 특수한 역량에 달려 있다.
노동시장은 양면적으로 작용한다. 티치노주의 임금은 취리히와 제네바보다 낮다. 또한 제E.I장과 제H.I장에서 설명하였듯이, 티치노주의 은행들은 롬바르디아에서 국경 간 통근자로 숙련 인력을 채용할 수 있다. 이러한 요인은 루가노의 운영 비용을 낮춘다. 동시에 취리히에서 더 많은 보수를 받을 수 있는 컴플라이언스, 정보기술, 법무 및 투자 분야의 전문가를 붙잡아 두기 어렵게 만든다. 2020년 체네리 베이스 터널이 개통되어 제C.III장에서 설명한 AlpTransit 축이 완성되면서, 루가노와 취리히 간 철도 소요 시간은 두 시간 조금 못 미치게 단축되었고 두 노동시장은 더 가까워졌다.1 루가노-아뇨 공항은 2019년 9월 Adria Airways가 운항을 중단하면서 마지막 연중 정기 노선, 즉 Swiss를 위해 운항되던 취리히 노선을 잃었고, 공항 운영회사는 2020년 4월 청산에 들어갔다. 이 상실로 인해 루가노는 국제 연결을 위해 밀라노의 공항들과 취리히행 철도에 더 의존하게 되었다.2
하나의 감독기관, 불균등한 부담
세 금융 중심지는 모두 동일한 연방법과 동일한 감독기관 아래에서 운영된다. 루가노, 취리히 및 제네바의 은행은 「은행법」(BankA)에 따라 스위스 금융시장감독청(FINMA)의 인가를 받고, 동일한 「자금세탁방지법」(AMLA)과 동일한 「금융서비스법」(FinSA)을 적용하며, 동일한 스위스 국립은행(SNB)에 보고한다. 따라서 스위스 내의 경쟁은 결코 법체계 간의 경쟁이 아니다. 그것은 단일한 규제 틀 안에서 비용, 역량 및 고객 접근성을 두고 벌이는 경쟁이다. 그러나 이 틀 자체는 규모가 다른 기관에 서로 다른 무게로 작용한다. 대형 그룹은 새로운 규정의 비용을 수천 명의 직원과 여러 부킹 센터에 분산한다. 직원이 수백 명에 불과한 루가노의 소형 은행은 컴플라이언스, 리스크 관리, 보고 및 정보기술에 드는 동일한 고정비용을 수입의 일부만으로 감당하여야 한다.
FINMA는 이 문제를 인식하였다. 2020년부터 FINMA는 유동성과 자본이 특히 충분한 소형 은행을 위한 제도를 적용하고 있으며, 이 제도는 감독 범주 4와 5에 속하는 기관에 대해 여러 건전성 요건을 간소화한다.3 티치노주의 많은 은행이 이 범주에 속한다. 이 완화 조치는 자본 및 유동성 규정에 관한 것이다. 영업행위, 자금세탁 및 국경 간 업무에 관한 규정의 부담은 줄여 주지 않는데, 이 부담은 외국 고객 비중이 큰 은행에 가장 무겁게 작용한다. 제E.I장은 이 부담이 티치노 시장의 통합에 어떻게 기여하였는지를 설명하였다. 취리히 및 제네바와의 경쟁에서 소형 은행 제도는 루가노의 독립 은행들이 살아남는 데 도움이 된다. 그러나 모회사의 규모로부터 혜택을 받는 전국적 그룹의 지역 사무소에 비해 이들에게 우위를 주지는 않는다.
주석
- Wikipedia, “Ceneri-Basistunnel”, https://de.wikipedia.org/wiki/Ceneri-Basistunnel (2020년 9월 4일 개통, 2020년 12월 13일부터 정기 운행), 및 “Gotthard Base Tunnel”, https://en.wikipedia.org/wiki/Gotthard_Base_Tunnel (2022년 루가노–취리히 1시간 53분, 2016년 2시간 41분), 모두 2026년 10월 확인, 최후의 수단으로 이용. 제C.III장 참조. ↩
- Wikipedia, “Lugano Airport”, https://en.wikipedia.org/wiki/Lugano_Airport, 및 “Flughafen Lugano”, https://de.wikipedia.org/wiki/Flughafen_Lugano (모두 2026년 10월 확인; 최후의 수단으로 이용). 2019년 9월 Adria Airways의 파산 이후 취리히 노선의 종료, 2020년 4월 Lugano Airport SA의 청산, 2025년 정기편의 부재에 관한 자료이다. 제H.I장 참조. ↩
- FINMA, “FINMA implementing small banks regime”, 보도자료, 2019년 11월 27일, https://www.finma.ch/en/news/2019/11/20191127-mm-kleinbankenregime/ (2018년부터 68개 기관이 참여한 시범 단계, 2020년 1월 1일부터 시행); FINMA, “Cat. 4 and 5 / Small banks regime”, https://www.finma.ch/en/supervision/banks-and-securities-firms/kat-4-und-5-kleinbankenregime/ (현재 「자기자본규정」에 규정된 적용 요건: 간소화된 레버리지 비율 8퍼센트 이상, 평균 유동성커버리지비율 110퍼센트 이상, 자금조달비율(refinancing ratio) 100퍼센트 이상). ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.