「금융서비스법」 제26조(FinSA)

「금융서비스법」(FinSA)은 모든 금융서비스 제공자에 대하여 판례를 성문화하였다. 「금융서비스법」 제26조에 따르면 제공자는 고객에게 사전에 명시적으로 알리고 고객이 그 보수를 포기한 경우, 또는 그 보수를 고객에게 전액 이전하는 경우에 한하여 금융서비스와 관련하여 제3자로부터 보수를 받을 수 있다. 그 정보에는 서비스 제공 전에 보수의 종류와 범위가 기재되어야 한다. 금액을 사전에 확정할 수 없는 경우 제공자는 산정 기준과 범위를 공개하여야 하며, 요청이 있으면 실제로 받은 금액을 공개하여야 한다. 이 법은 제3자로부터의 보수를 제공자가 금융서비스의 제공과 관련하여 제3자로부터 받는 모든 이익, 특히 중개 수수료, 커미션, 할인 및 그 밖의 금전적 이익으로 넓게 정의한다.¹ 스위스 금융시장감독청(FINMA)은 이미 2013년에 이 판례를 회람 2009/1에 반영하였으며, 그 결과 자산관리인의 자율규제 규범은 2014년부터 공개를 요구하여야 했다.²

루가노에서 나타난 실무상의 결과는 수수료 모델의 변화였다. 은행과 펀드 제공자로부터 받는 리트로세션(retrocession)으로 낮은 운용 수수료를 충당하던 많은 독립 자산관리인이 고객에게 일괄 수수료를 부과하고 리트로세션은 고객에게 이전하는 수수료 전용(fee-only) 모델로, 또는 고객이 정확한 범위표를 받은 후 포기서에 서명하는 모델로 전환하였다. 과거의 청구권은 남아 있다. 자산관리인이 수년간 리트로세션을 보유해 왔다는 사실을 알게 된 이탈리아 고객이나 고객의 상속인은 최근 10년분을 반환 청구할 수 있다. 이러한 분쟁에서는 종전의 포기가 BGE 137 III 393의 기준을 충족하였는지가 결정적인 경우가 많다.³

흔한 오해. 스위스에서 리트로세션이 금지되어 있다고 말하는 경우가 있다. 그렇지 않다. BGE 132 III 460 이후 해석되어 온 「스위스 채무법」 제400조(CO)와 「금융서비스법」 제26조에 따르면, 포트폴리오 매니저는 고객이 그 종류, 산정 기준 및 예상 범위에 관하여 사전에 정보를 제공받은 후 이를 명시적으로 포기한 경우 제3자로부터의 보수를 보유할 수 있다. 그러한 포기가 없으면 자산관리인은 그 보수를 고객에게 전액 이전하여야 한다. 고객은 유효한 포기 없이 보유된 리트로세션을 각 지급 시점부터 10년간 청구할 수 있다(BGE 143 III 348).

주석

1. 「금융서비스법」(FinSA)(앞의 자료), 제26조, droit-bilingue.ch의 영어판 및 이탈리아어판 참조. ↩
2. FINMA, 2013년 6월 27일 보도자료(앞의 자료). ↩
3. 소멸시효에 관해서는 BGE 143 III 348(앞의 자료); 수수료 모델에 관한 설명은 시장 관행에 기초한다. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.