종신연금이란 무엇인가?

종신연금은 채무자가 원금을 받는 대가로 특정인이 생존하는 동안 정기적으로 일정 금액을 지급하기로 약정하는 계약이다. 원금은 기준이 되는 사람이 사망하면 지급이 끝나는 소득으로 전환된다. 당시 프랑스 용어로 그 사람은 연금이 설정되는 “tête”(생명)이다. 지급을 받는 연금수령인은 그 사람과 동일인일 수도 있고 다른 사람일 수도 있다. 따라서 투자자는 제3자의 생명을 기초로 설정된 연금을 매입할 수 있으며, 이 경우 그 제3자의 수명이 지급 기간을 결정한다.

채무자에게 종신연금은 분명한 이점이 있다. 그 의무가 생명과 함께 소멸하므로 원금을 상환할 필요가 없다는 것이다. 연금수령인에게 종신연금은 영구연금보다 높은 소득을 제공하는데, 지급액에 원금 상환 요소가 포함되기 때문이다. 이율의 수준은 그 생명의 기대 수명에 달려 있다. 생명의 나이가 많을수록 지급의 예상 기간은 짧아지며, 연금수령인에게 거래가 균형을 유지하려면 이율이 그만큼 높아져야 한다. 반대로 젊은 생명을 기초로 설정된 연금은 건전한 보험수리적 논리에 따르면 더 낮은 이율을 제시해야 한다.

종신연금은 고대부터 다양한 형태로 존재해 왔다. 17세기와 18세기에 종신연금은 유럽에서 공공 재정의 일반적인 수단이 되었다. 국가들은 의무가 생명과 함께 소멸하므로 채무를 영구적으로 늘리지 않고 자금을 조달하기 위해 종신연금에 의존하였다. 17세기 중반 이탈리아 은행가 로렌초 톤티(Lorenzo Tonti)가 제안한 톤틴(tontine)은 그 변형이다. 가입자들은 여러 등급으로 나뉘고, 사망한 사람의 몫은 그 등급이 소멸할 때까지 생존자들에게 귀속된다.¹

스위스 법은 지금도 「스위스 채무법」(CO)이 규율하는 종신연금 계약을 인정하고 있다(「스위스 채무법」 제516조 이하(CO)). 이 법은 특히 연금이 채권자, 채무자 또는 제3자의 생명을 기초로 설정될 수 있다고 규정한다(「스위스 채무법」 제516조 제1항(CO)). 생명보험회사가 제공하는 종신연금보험은 오늘날 그 가장 널리 퍼진 형태이며, 보험감독의 통제를 받는다.

핵심 포인트. 종신연금은 원금을 특정인, 즉 “생명”이 사망할 때까지 지급되는 소득으로 전환한다. 그 이율은 그 사람의 기대 여명에 따라 달라져야 한다. 생명이 젊고 건강할수록 지급의 예상 기간은 길어지며, 이율은 그만큼 낮아져야 한다.

주석

1. Wikipedia (en), “Tontine”: 로렌초 데 톤티는 1653년 프랑스에서 이 메커니즘을 제안하였으나, 이 안은 파리 고등법원(Parlement de Paris)에서 거부되었다. “프랑스는 마침내 1689년 국가 톤틴을 설립하였다.” 1759년까지 국가 톤틴이 아홉 차례 더 설정되었다. ↩

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