유틸리티 토큰, 재단과 발행

암호화폐와 토큰화 자산 외에도, 스위스는 2014년부터 기술 프로젝트에 자금을 조달하고 분산원장 기반 서비스에 대한 접근을 제공하기 위한 토큰을 발행하는 재단과 회사들을 유치해 왔다. 추크에 설립된 여러 주요 프로젝트가 이용한 재단 형태는, 연방 재단감독청의 감독 아래 프로토콜의 지배구조를 회사의 지배구조와 분리하는 것을 가능하게 하였다.¹ 제네바도 국제기구의 존재, 그리고 신원 확인, 자금 이전 및 원조의 추적 가능성을 위해 분산원장을 실험하는 인도주의 및 개발 프로젝트와의 근접성에 이끌린 몇몇 재단과 회사를 유치하였다.

제네바의 실무가들에게 이러한 발행은 분류의 문제(스위스 금융시장감독청(FINMA)은 그 기능에 따라 지급 토큰, 유틸리티 토큰 및 자산 토큰을 구분한다), 과세의 문제, 재단법의 문제, 그리고 컴플라이언스의 문제를 제기한다. 금융 중심지의 법률사무소들은 이 분야에서 인정받는 전문성을 쌓아 왔다. 발행 시장은 2018년 이후 진정되었으며, 그 결과 남아 있는 발행들은 증권에 관한 규칙에 가까운 규칙을 따른다. 제네바는 발행 중심지가 되려 하지 않으면서도, 서비스 중심지로서의 전통에 따라 법률 자문과 구조 설계를 제공해 왔다.

주석

1. Wikipedia(en), 항목 “Ethereum Foundation”: 추크에서 창립자들이 회합한 후 2014년에 설립된 스위스 비영리 재단(“Stiftung Ethereum”). 2014년 7월부터 8월까지 비트코인을 대가로 한 이더의 공개 판매로 자금을 조달하였으며, “여러 도시의 다수 팀에 자금을 지원하여 프로토콜의 세 가지 별도 구현을 개발하게 하였다”; 프로젝트를 떠난 Charles Hoskinson은 Cardano를 개발한 회사인 IOHK를 설립하였다. ↩

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