무역금융과 Basel III
건전성 규제로 인해 은행의 무역금융 비용이 높아졌다. 스위스에서는 2025년 1월 1일부터 바젤 협약의 최종안이 적용되고 있는데, 이에 따른 자본 요건은 무역금융 익스포저의 짧은 기간과 낮은 부도율을 불완전하게만 반영하는 규칙으로 이를 취급한다. 그 결과 은행은 자본을 적립해야 하지만, 마진이 0.몇 퍼센트에 불과한 이러한 거래의 수익성으로는 그 자본 비용을 겨우 감당할 뿐이다.1 국제상업회의소(ICC)의 통계 등록부는 10년 넘게 신용장과 거래 단위 금융의 손실률이 매우 낮다는 사실을 기록해 왔다. 은행과 트레이더들은 이를 근거로 규제 당국에 문제를 제기했으나 실질적인 완화를 얻어내지 못했다.
제네바에서는 이러한 제약이 금융 클러스터를 압박한다. 자본이 부족한 대형 은행들은 자본을 가장 수익성 높은 활동에 배분하며, 자본과 컴플라이언스 측면에서 부담이 큰 무역금융은 그로 인해 불리해진다. 제약이 덜하거나 다른 방식의 제약을 받는 칸톤은행과 비은행 금융업자들은 이로써 이익을 얻는다. K편에서는 스위스 대형 은행의 자본에 관한 논쟁을 서술했다. 그 논쟁이 제네바 무역금융에 미치는 결과는 업계 상위 단체들이 연방에 제기한 쟁점 가운데 하나이다.
주석
- 바젤위원회, 2011년 10월 25일 보도자료, “Treatment of trade finance under the Basel capital framework”: 저소득 국가의 무역금융 접근성을 개선하기 위하여 고급 내부등급법상 일부 무역금융 수단에 대한 1년 만기 하한과 은행에 대한 일부 채권의 국가 하한을 폐지; ICC, “Trade finance resilience and low credit risk persist amid global challenges, confirms ICC”(ICC Trade Register Report 2024): “trade, supply chain and export finance continue to exhibit low risk, with default rates remaining low across all regions and asset classes overall”, 전 세계 무역금융 거래의 약 4분의 1에 해당하는 표본 기준; GTR, Risk 2024, “Credit insurance market braces for Basel 3.1”(보험사가 제공하는 보호에 대한 부도시 손실률 하한 45%). ↩
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