변수: 금융 중심지의 미래를 좌우하는 것
이 책에서 수행한 분석으로부터 일곱 가지 변수가 도출된다. 첫째는 세계 자산의 지리적 분포이다. 국경 간 자산은 유럽보다 아시아와 중동에서 더 빠르게 증가하고 있다. 이 부의 제3장에서 2025년 Boston Consulting Group의 데이터로 보여주었듯이, 스위스의 점유율은 상대적으로 감소하는 한편 절대 금액으로는 증가하고 있다.1 둘째는 스위스의 규제로, 그 밀도와 비례성이 논의의 대상이 되고 있으며, 2026년 4월 22일 채택된 대형 은행의 자본 요건에 관한 연방 법안이 그 논의가 응결된 지점이다.2 셋째는 유럽연합(EU)과의 관계로, 2026년 패키지는 2027년 또는 2028년에 국민투표에 부쳐질 예정이며, 금융서비스는 이 패키지에서 제외되어 있다.
넷째 변수는 인공지능, 토큰화 및 새로운 인프라를 포함한 기술이다. 이를 장악하는 금융 중심지가 자금 흐름을 끌어들일 것이기 때문이다. 다섯째는 컴플라이언스, 즉 키아소 사건에서 원자재 트레이딩 업체들에 대한 유죄 판결에 이르기까지 금융 중심지의 역사에 점철되어 그 평판을 훼손해 온 스캔들을 피하는 능력이다. 여섯째는 원자재 트레이딩으로, 두바이와 싱가포르에 맞서 이 산업이 제네바에 계속 남을 수 있을지는 조세, 제재, 금융 및 에너지 전환에 달려 있다. 일곱째는 인적 자본이다. 이는 주택이 부족하고 비용이 높으며 사람의 자유로운 이동이 정치적으로 논란이 되는 주(칸톤)에서, 숙련된 다국어 전문가를 유치하고 양성하며 붙잡아 두는 금융 중심지의 능력을 말한다.
이들 변수는 서로 독립적이지 않다. EU와의 관계 단절은 인적 자본에 영향을 미칠 것이다. 대형 컴플라이언스 스캔들은 규제에 영향을 미칠 것이며, 원자재 트레이딩 사업의 상실은 금융, 자문 서비스 및 중재에 영향을 미칠 것이다. 이어지는 시나리오들은 이들 변수를 그럴듯한 조합으로 결합한 것이며, 가능성의 범위를 모두 망라하지는 않는다.
| 변수 | 2026년에 관찰된 추세 | 주요 불확실성 |
|---|---|---|
| 자산의 지리적 분포 | 유럽 외 지역의 성장, 홍콩이 스위스와 대등 | 아시아 및 걸프 지역으로의 이동 속도 |
| 스위스의 규제 | 규제 밀도 증가, 비례성에 관한 논의 | UBS 자본 요건 법안의 결과 |
| EU와의 관계 | 2026년 패키지 서명, 금융서비스 제외 | 2027–2028년 국민투표 |
| 기술 | 신중한 도입, AI에 관한 FINMA의 체계 | 인프라 분야의 낙후 또는 추격 |
| 컴플라이언스 | 강화된 문화, 원자재 트레이딩 사건 판결 확정 | 대형 스캔들의 발생 |
| 원자재 트레이딩 | 스위스 원자재 트레이딩의 58%가 제네바에 집중, 두바이의 압박 | 조세, 제재, 에너지 전환 |
| 인적 자본 | 일자리 3만 8,000개, 국경 간 통근자 10만 7,200명 | 자유로운 이동, 주택, 비용 |
주석
- Boston Consulting Group, 2026년 5월 27일 보도자료, “Hong Kong Surpasses Switzerland as the World’s Largest Cross-Border Wealth Hub”, bcg.com. ↩
- 연방평의회, 대마불사(too-big-to-fail) 규제에 관한 2026년 4월 22일 보도자료, admin.ch. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.