삼각관계: 고객, 독립 자산관리인, 수탁은행

제네바 자산관리의 상당 부분은 삼자 관계에 기반한다. 고객, 고객에게 자문하고 그 포트폴리오를 관리하는 독립 자산관리인, 그리고 자산을 보관하고 주문을 집행하는 수탁은행이 그것이다. 다음 장에서 자세히 설명할 이 관계는 은행의 비즈니스 모델에 영향을 미친다.

수탁은행에게 독립 자산관리인은 고객 관계에 따른 직접 비용 없이 자산을 확보하는 경로가 된다. 수탁은행은 보관 수수료, 중개 수수료, 이자 마진을 받으며, 부가 서비스도 제공할 수 있다. 그 대신 수탁은행은 컴플라이언스 의무를 진다. 자산관리인이 수행하는 확인과는 별도로, 고객과 실질 소유자를 확인하고, 거래를 모니터링하며, 자금세탁방지 규정을 준수해야 하기 때문이다.

은행과 자산관리인 사이의 수익 배분은 협상의 대상이다. 은행이 자산관리인에게 지급하는 리트로세션(retrocession)은 오랫동안 일반적인 관행이었으나, 판례와 법률에 의해 제한되었다. 판례와 법률은 그 공시와 원칙적으로 고객에 대한 반환을 요구한다. 리트로세션 없이 고객이 자산관리인에게 직접 수수료를 지급하는 방식에 기반한 모델이 발전하였다.

이 삼각관계로 인해 제네바는 은행과 독립 자산관리인이 상호의존하는 금융 중심지가 되었다. 중개업자를 위한 서비스를 전략적 축으로 삼은 은행들은 이로부터 상당한 거래량을 얻고, 자산관리인들은 스스로는 자금을 조달할 수 없는 인프라의 혜택을 누린다. 이러한 협력의 질은 금융 중심지의 강점 가운데 하나이다.

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