배경: 팬데믹과 가격 폭락

2020년의 사기는 시장 충격으로 드러났다. 2020년 봄 코로나19 팬데믹으로 에너지 수요가 붕괴하고 유가가 급락했으며, 일부 미국 시장에서는 유가가 일시적으로 마이너스로 떨어지기도 했다.¹ 금융을 받아 재고를 보유하고 있던 트레이더들은 담보 가치가 폭락하는 것을 지켜보아야 했다. 그러자 은행들은 추가 담보나 대출 상환을 요구했다.

이 충격은 수년간 음지에서 번성해 온 관행들을 드러냈다. 한 보도가 지적했듯이, Hin Leong의 창업자는 선서 진술서에서 회사가 공식적으로는 2019년에 상당한 이익을 보고했지만 실제로는 최근 몇 년간 이익을 내지 못했다고 인정했다.² 가격이 오르고 신용이 풍부한 동안에는 숨겨진 손실을 새로운 금융으로 메울 수 있었다. 가격이 폭락하고 은행들이 신용을 조이자 그 구조물은 무너졌다.

이 메커니즘은 오래된 것이다. 금융위기는 번영이 감추고 있던 사기를 드러낸다. C편은 프랑스 혁명이 제네바의 종신연금 투자의 취약성을 어떻게 드러냈는지를, D편은 1931년 위기가 스위스 은행들의 약점을 어떻게 드러냈는지를 보여주었다. 2020년의 사기도 같은 계보에 속한다.

주석

1. 2020년 4월 20일, 2020년 5월물 WTI 계약은 배럴당 17.73달러에서 −37.63달러로 떨어져 정산되었으며, 이는 사상 처음의 마이너스 가격이었다; Commodity Futures Trading Commission, “CFTC Staff Publishes Interim Report on NYMEX WTI Crude Contract Trading on and around April 20, 2020”, 2020년 11월 23일 보도자료, cftc.gov. ↩
2. “Singapore oil trader OK Lim convicted of cheating, abetting forgery”, AFP via Malay Mail, 2024년 5월 10일. ↩

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