두 번째 시나리오: 잠식된 금융 중심지
둘째 시나리오에서는 여러 변수가 동시에 불리한 방향으로 움직인다. 2026년 패키지가 국민투표에서 거부되고, 유럽연합(EU)과의 관계가 악화된다. 2026년 6월 14일의 국민발안이 거부된 데 이어 이번에는 새로운 국민발안이 가결되어 자유로운 이동에 의문이 제기되고, 유럽 인력 채용이 어려워진다. 금융기관들은 기능을 룩셈부르크, 프랑크푸르트 및 마드리드로 이전한다. 대형 은행의 자본 요건에 관한 법안이 타협 없이 채택되고, 해당 은행은 스위스 내 입지를 축소하거나 본점을 이전한다. Fondation Genève Place Financière는 그 결과를 사전에 재앙적이라고 묘사한 바 있다.1 원자재 트레이딩이나 자산관리 분야에서 발생한 대형 컴플라이언스 스캔들은 국제적 비판을 되살리고 규제를 한층 강화하는 결과를 낳는다. 두바이와 싱가포르는 원자재 트레이딩에서 점점 더 큰 비중을 끌어들인다. 스위스는 적용하지만 이들은 적용하지 않는 제재, 그리고 제네바가 따라갈 수 없는 조세 제도가 그 배경이다.
이 시나리오에서 금융 중심지는 10년 안에 일자리의 4분의 1과 자산의 상당 부분을 잃고, 유서 깊은 금융기관들은 제네바를 지점 수준으로 축소하는 외국 그룹에 인수된다. 조세 수입의 23%를 금융 중심지에서 얻는 주(칸톤)는 재정을 전면 재정비해야 한다.2 A부부터 D부까지 서술한 금융 중심지의 역사는 이 시나리오가 결코 상상에 불과한 것이 아님을 보여준다. 제네바는 15세기에 정기시장을 리옹에 빼앗겼고, 18세기에는 프로테스탄트 은행가 공동체가 파리와 런던으로 이동하였으며, 1798년 프랑스의 병합은 15년 동안 금융 중심지를 몰락시켰다. 금융 중심지는 빠르게 잠식될 수 있지만, 그 자산인 인적 자본, 평판 및 네트워크는 한 세대 안에 재건될 수 없다.
주의. 잠식 시나리오는 어떠한 재앙도 전제하지 않는다. 이 시나리오는 단지 여러 불리한 전개가 동시에 일어나는 것만을 전제한다. 그 각각은 일어날 수 있는 일이며, 어느 것도 전적으로 금융 중심지의 통제 아래 있지 않다. 국민투표, 의회의 결정, 스캔들, 외국의 조세 정책이 그것이다. 금융 중심지는 이러한 전개를 막을 수는 없지만, 그것들이 동시에 일어나는 데 대한 취약성을 줄일 수는 있다.
주석
- “La place financière genevoise ‘se porte bien’” [The Geneva financial centre “is doing well”], Léman Bleu, 2025년 10월 16일, Édouard Cuendet의 발언 인용. ↩
- 앞의 Léman Bleu, 2025년 10월 16일: 금융 중심지는 주 조세 수입의 23%를 차지한다. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.