내부 사기: 손실을 숨기는 트레이더

2020년의 사기 사건들이 은행을 겨냥한 것이었다면, 또 다른 범주의 사기는 트레이딩 회사 자신의 직원들이 그 회사를 겨냥하여 저지르는 것이다. 무단 포지션에서 손실을 누적하고, 이를 가공 거래나 잘못된 평가를 통해 은폐하며, 발각되기 전에 만회하기를 바라는 트레이더는 은행들이 지난 수십 년간의 불량 트레이더(rogue trader) 사건에서 겪었고 여러 트레이딩 회사도 피해를 입은 패턴을 재현하는 것이다.¹ 창업자 자신이 손실을 은폐한 Hin Leong 사건은 내부 사기가 최고위층에서 비롯될 수도 있음을 보여 준다.

안전장치는 조직적인 것이다. 트레이딩, 거래 실행, 평가 및 위험 통제의 분리, 매일 점검되는 포지션 한도, 포지션과 재고에 대한 독립적 평가, 거래상대방·브로커·창고업자와의 정기적인 대사, 트레이더의 순환 배치 및 의무 휴가, 그리고 마지막으로 이상 징후의 보고가 보호되는 문화가 그것이다. 제네바의 대형 회사들은 은행과 감사인의 압력 아래 이러한 통제를 도입하였다. 창업자가 여러 기능을 겸하는 경우가 많은 중견 회사들은 더 취약하며, 그 때문에 금융기관들은 이들에게 가장 면밀한 경계를 기울인다.

핵심 사항. 2020년의 사기 사건들은 서류를 보는 은행과, 은행이 결코 보지 못하는 물품 사이의 분리를 악용하였다. 여러 번 제시된 선하증권, 반복적으로 담보로 제공된 재고, 순환 매매가 그것이다. 대응 조치, 즉 운송인을 통한 서류 확인, 선박 위치의 교차 확인, 독립적 검사, 금융기관 간 정보 공유, 전자 등록부는 사기를 제거하지는 못하지만 그 비용을 높인다. 그 대가는 정직한 트레이더들이 더 엄격한 조건의 형태로, 금융 중심지가 줄어든 금융 제공 능력의 형태로 부담한다.

주석

1. Wikipedia (en), “Sumitomo copper affair” 항목: 10년에 걸친 Yasuo Hamanaka의 무단 거래, 1995년 11월 24일 기준 LME 구리 창고증권의 93% 장악, 1996년 6월 13일 18억 달러의 손실 발표, 이후 26억 달러로 상향, 1997년 징역 8년 선고; Wikipedia (en), “Trafigura” 항목: 2024년 “resulting from the misconduct by staff in its Mongolian office” 11억 달러의 상각; Wikipedia (en), “Hin Leong” 항목(선물 계약에서 은폐된 손실 8억 달러); Barings(1995년)에 관하여는 제D부 제III장도 참조. ↩

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