2020년 이후 업계의 변화

2020년의 사기 사건들은 무역금융의 위축과 변화를 가져왔다. 다음 장에서 서술하듯이 여러 은행이 철수하거나 사업 규모를 줄였다. 남은 은행들은 조건을 강화했다. 서류 요건의 확대, 발행인을 통한 서류의 체계적 확인, 재고에 대한 현장 실사, 1급 트레이더로 한정된 금융, 그리고 마진 인상이 그것이다.

위험을 줄이기 위해 기술이 동원되었다. 선하증권과 증명서를 전자적으로 검증하는 플랫폼을 통해 그 진정성과 유일성을 확인할 수 있게 되었다. 물품과 서류를 추적하기 위해 분산원장이 시험적으로 도입되었다.¹ 다중 담보를 막는 수단으로 중앙집중식 담보 데이터베이스도 검토되었다.² 이러한 혁신의 의의는 K편에서 평가하겠지만, 업계의 분절성과 시장 참여자들의 정보 공유 기피로 인해 진척은 더디다.

은행들이 남긴 공백을 메우기 위해 비은행 금융이 성장했다. 기관투자자의 자금으로 운용되는 전문 펀드들은 중형 트레이더에게 비용은 더 높지만 더 유연한 조건으로 거래 단위 금융을 제공한다. 대형 트레이더들은 자신의 공급업체와 고객에게 직접 금융을 제공하여 준(準)은행 역할을 한다. 신용보험사들은 점점 더 큰 비중의 위험을 인수한다.³

2025년 Bilan은 트레이더들이 더 유리한 나라로 옮겨 갈 경우 제네바에서 무역금융이 대거 유출될 위험을 제기했다. 같은 시기 세계 업계의 순이익은 팬데믹 이후 두 배로 늘어나 있었다.⁴ 금융 중심지로서는 자신의 금융 생태계를 지키는 것이 무엇보다 중요하다. Bilan은 2026년에 이 생태계를 제네바가 두바이를 제치고 1위를 유지하는 이유로 꼽았다.⁵

주석

1. 앞에서 인용한 Bloomberg via AJOT, 2020년 9월 7일. ING와 HSBC의 분산원장 기술 활용을 언급하고 있다. ↩
2. 앞에서 인용한 Bloomberg via AJOT, 2020년 9월 7일. ↩
3. S&P Global Market Intelligence, 2021년 2월 15일, “Funds see ‘strong business case’ for commodity trade finance amid banks’ retreat”; GTR, 2020년 8월 12일(ABN Amro의 무역금융 완전 철수); Zonebourse/Reuters, 2020년 9월 23일(BNP Paribas (Suisse)의 철수, 제네바에서 최대 120명에게 영향을 미칠 수 있는 감원 계획); Credendo, Annual Report 2020(2015년 이후 BCGE 포트폴리오의 신용위험 및 정치적 위험 인수); GTR, Risk 2024, “Credit insurance market braces for Basel 3.1”: 은행이 비적립형(unfunded) 보호 수단으로 사용하는 신용보험의 경우 Basel 3.1에 따라 보험사의 부도시 손실률이 일률적으로 45%로 정해지며, 유럽의 주요 매수자는 Société Générale, BNP Paribas, Crédit Agricole이다. ↩
4. “Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie”, Bilan, 2025년 3월 3일. ↩
5. “Gestion de fortune et négoce : entre Dubaï et Genève, la concurrence fait rage”, Bilan, 2026년 3월 23일. ↩

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