스위스 상장회사의 지분 공시

스위스 상장회사에 투자한 투자자는 지분이 일정한 기준에 도달하면 이를 공시하여야 한다. 「금융시장인프라법」(FinMIA) 제120조에 따른 이 제도는 엄격하고 전 세계의 투자자에게 적용되지만, 해외의 패밀리 오피스와 지주 구조가 이를 간과하는 경우가 많다.

적용 범위와 기준

이 의무는 지분증권의 적어도 일부가 스위스에 상장된 스위스 회사의 지분과, 주된 상장지가 스위스인 외국 회사의 지분에 적용된다. 의결권이 3, 5, 10, 15, 20, 25, 33⅓, 50 또는 66⅔퍼센트에 도달하거나 이를 초과하거나 그 미만으로 떨어지면 신고하여야 하며, 보유자가 직접 행위하는지, 간접적으로 행위하는지, 다른 사람과 공동으로 행위하는지는 묻지 않는다. 의무는 기준을 넘나드는 것만으로 발생하며, 의결권을 실제로 행사할 수 있는지 여부와는 관계가 없다.

산입 대상

매수 포지션과 매도 포지션은 따로 계산한다. 매수 포지션에는 주식뿐 아니라 전환권과 취득권, 그리고 경제적 익스포저를 부여하는 그 밖의 금융상품이 포함된다. 실질 소유자는 일반적으로 의결권을 최종적으로 지배하는 사람이며, 이는 여러 단계의 회사, 신탁 또는 재단 배후에 있는 자연인일 수 있다. 예컨대 주주간 계약에 따라 공동으로 행위하는 집단은 공동으로 신고하여야 한다.

절차와 기한

신고는 시행령이 정한 짧은 기한 안에 회사와 거래소의 공시사무국에 하여야 하며, 회사는 이를 공표하여야 한다. 거래가 계획되어 있으나 신고 의무 여부가 불확실한 경우에는 사전에 공시사무국에 결정을 신청할 수 있다.

위반의 효과

신고 의무 위반은 「금융시장인프라법」상 형사 범죄로서 벌금으로 처벌될 수 있다. 아울러 법원은 회사, 주주 또는 스위스 금융시장감독청(FINMA)의 신청에 따라 의무를 위반하여 주식을 취득하거나 매도한 사람의 의결권을 정지할 수 있으며, FINMA는 감독 대상자에 대하여 조치를 취할 수 있다. 따라서 투자자에게는 구조 내의 모든 법인을 포괄하는 신뢰할 수 있는 모니터링 절차가 필요하다.

실무에서 효과적인 방법

• 구조 전체를 합산한다. 가족 구성원, 투자 비히클 및 펀드 위탁의 지분을 합산하여야 할 수 있다.
• 주식뿐 아니라 금융상품도 모니터링한다. 파생상품과 전환증권은 그 자체만으로 신고 의무를 발생시킬 수 있다.
• 의문이 있으면 결정을 신청한다. 공시사무국의 사전 결정은 사후 분쟁을 막아 준다.

Ressos Legal의 지원

필자는 투자자, 패밀리 오피스 및 상장회사에 신탁과 재단이 포함된 복잡한 구조를 비롯하여 스위스 지분 공시에 관하여 자문하고, 공시사무국 및 FINMA 앞의 절차에서 이들을 대리한다. 첫 상담은 필자에게 문의하기 바란다.

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.