1996년 합병과 Novartis의 탄생

1996년 3월 7일, Ciba-Geigy와 Sandoz는 Novartis라는 새로운 회사로 합병할 의향을 발표하였다. 이 이름은 ‘새로운 기술’을 뜻하는 라틴어 novae artes에서 유래하였다. 이 거래는 대등합병의 형태를 취하였으며, 두 회사의 주주들은 자신의 주식을 새 회사의 주식으로 교환하였다. 통합 회사의 시장가치로 측정할 때, 이 합병은 당시 약 300억 달러 규모로 역사상 최대의 기업 합병이라고 일컬어졌다.¹ 합병은 주주와 경쟁당국의 승인을 거쳐 1996년 12월에 완료되었다. 유럽연합 집행위원회와 미국 연방거래위원회(Federal Trade Commission)는 두 회사의 사업이 겹치는 분야, 특히 동물 건강과 농약 분야에서 특정 제품의 매각을 요구하였다.²

합병을 이끈 것은 제약 연구의 경제학이었다. 1990년대 중반까지 신약 개발 비용은 급격히 상승하였고, 이는 전 세계적인 업계 통합을 촉진하였다. 1995년 한 해에만 Glaxo가 Wellcome을 인수하였고, Pharmacia는 Upjohn과 합병하였다. 이러한 환경에서 각각 대규모 비제약 사업을 거느린 중견 제약그룹이었던 두 바젤 기업은 미국과 영국의 선두 기업들에 뒤처질 것을 우려하였다. 이들은 연구 예산과 영업 인력을 결합함으로써 세계 수준에서 경쟁할 수 있을 만큼 큰 그룹을 만들고자 하였다.³ 합병의 사회적 비용은 전 세계적으로 수천 개의 일자리 감축이었으며, 여기에는 바젤의 상당수 일자리도 포함되었다. 이 발표는 스위스에서 상당한 정치적 논란을 불러일으켰으며, 스위스에서 이 합병은 주주 중심의 새로운 자본주의를 상징하게 되었다.⁴

금융 중심지에 이 합병은 두 가지 지속적인 결과를 남겼다. 첫째, 합병으로 시가총액 기준 유럽 최대 상장회사 반열에 드는 회사가 탄생하였고, 이로써 Novartis는 스위스 주식에 투자하는 모든 투자자에게 핵심 보유 종목이 되었다. 둘째, 합병은 바젤 산업이 자본시장의 수단, 특히 합병, 분할 및 주식교환을 활용하여 스스로를 재편하리라는 것을 보여 주었다. 1996년의 법적 기법, 즉 흡수합병과 새로운 지주회사 설립의 결합은 2003년 스위스 「합병법」보다 앞선 것이었다. 「합병법」은 이후 그러한 거래에 대한 포괄적인 틀을 제공하였다.⁵

주석

1. 1996년 3월 7일 Ciba-Geigy AG와 Sandoz AG의 공동 발표. 거래 규모와 당시까지 최대의 합병이라는 평가에 관하여는 당시의 경제 언론(예컨대 Neue Zürcher Zeitung, Financial Times, 1996년 3월) 참조. ↩
2. 유럽연합 집행위원회, 사건 IV/M.737 – Ciba-Geigy/Sandoz 결정(1996년); 미국 연방거래위원회, Ciba-Geigy Ltd., Sandoz Ltd. 및 Novartis AG 사건 동의명령(1996/1997년). ↩
3. 1990년대 세계 제약 산업의 통합과 Ciba-Geigy/Sandoz 합병의 동기에 관하여는 제약 산업사에 관한 문헌 및 Novartis의 1996년 및 1997년 연차보고서 참조. ↩
4. 합병과 함께 발표된 일자리 감축과 스위스의 정치적 반응에 관하여는 당시의 언론 및 Novartis 1996년 연차보고서 참조. ↩
5. 2003년 10월 3일의 「합병, 분할, 조직변경 및 자산·부채 이전에 관한 연방법」(「합병법」, SR 221.301). 2004년 7월 1일 시행 전에는 합병이 구 「스위스 채무법」(CO) 제748조 이하의 규율을 받았다. ↩

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