리본 산업의 자금 조달
리본 산업에는 막대한 자본이 필요했으므로, 그 자금 조달 방식은 바젤에서 은행업이 출현한 과정을 이해하는 열쇠이다. 리본 상인의 자본 수요는 가치사슬의 모든 단계에서 발생했다. 그는 생사를 구매해야 했는데, 생사는 비쌌고 대개 현금이나 이탈리아 또는 프랑스 시장 앞으로 발행된 환어음으로 결제해야 했다. 그는 연사, 염색, 마무리 가공의 대금을 치러야 했다. 직조공들의 직기에 자금을 대고, 임금을 선지급하며, 원자재와 완제품 재고를 유지해야 했다. 그리고 고객들에게 신용을 공여해야 했는데, 고객들은 흔히 인도 후 몇 달이 지나서야 대금을 지급했다.1
대규모 리본 사업의 운전자본은 상당했다. 생사를 구매한 때부터 최종 고객에게서 대금을 받을 때까지 1년 이상이 걸릴 수 있었고, 그동안 상인의 자본은 원자재, 재공품, 완제품, 매출채권에 묶여 있었다. 상인들은 이 운전자본의 일부를 여러 세대에 걸쳐 축적하여 사업에 재투자한 자기 자금으로 조달했고, 일부는 공급업자, 거래처 및 다른 상인들로부터의 신용으로 조달했다.
환어음은 이러한 자금 조달의 주된 수단이었다. 밀라노에서 생사를 구매한 상인은 리옹이나 프랑크푸르트의 거래처 앞으로 발행한 3개월 만기 어음으로 대금을 지급했다. 어음 만기가 도래하기 전에 그는 파리나 암스테르담에서 판매한 리본 대금을 받아 이를 어음 결제에 충당했다. 리본을 구매한 고객들은 자신의 은행가 앞으로 발행된 어음으로 지급했고, 상인은 이 어음을 만기까지 보유하거나 다른 상인 또는 은행가에게 할인하여 즉시 현금을 확보할 수 있었다. 유럽 상인들 사이에서 어음이 유통되면서 국제 교역의 상당 부분을 뒷받침하는 단기 신용 네트워크가 형성되었다.
바젤 리본 상인들은 환어음 관리의 전문가가 되었다. 그들은 어음을 발행하고 인수했으며, 할인하고, 사고팔았으며, 자신들이 구매하고 판매하는 시장들 사이에서 자금을 이전하는 데 어음을 활용했다. 여러 도시 상인들의 신용도에 대한 지식, 주요 금융 중심지의 거래처, 그리고 자본 덕분에 그들은 어음 시장의 자연스러운 중개자가 되었다. 그들 중 일부는 다른 사람들을 위해 어음을 거래하고, 다른 상인들로부터 예금을 받고, 돈을 빌려주기 시작했다. 제3장에서 살펴보는 리본 상인에서 은행가로의 전환은 바로 이러한 활동을 통해 이루어졌다.
주석
- 바젤 리본 상인들의 자본 수요와 자금 조달(생사 구매, 직조공에 대한 선대, 재고, 고객 신용)에 관하여는 바젤 리본 산업사 및 바젤 상가(商家)에 관한 문헌 참조. ↩
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