2010년 전문가위원회와 누진적 구성요소
바젤 기준으로부터 스위스가 이탈한 사례 가운데 가장 중대한 것은 연방평의회가 2009년 11월에 임명한 전문가위원회가 설계한 것이다. 2008년 10월의 UBS 구제 조치에서 연방은 의무전환사채를 인수하였고, 스위스 국립은행(SNB)은 비유동성 자산을 안정화 펀드로 인수하였다. 이 구제 조치는 두 대형은행 가운데 하나의 파산도 용인될 수 없다는 점을 보여 주었다. 연방재정청장을 지낸 Peter Siegenthaler가 위원장을 맡은 이 위원회에는 당국, 은행, 보험업계 및 학계의 대표가 참여하였다. 2010년 10월에 공표된 위원회의 최종 보고서는 자기자본, 유동성, 위험분산 및 조직에 관한 일련의 조치를 제안하였다.1
자기자본에 관한 제안은 세 개의 층으로 구성되었다. 기본층은 보통주자본에 관한 바젤 III 최저기준에 해당하였다. 둘째 층은 완충자본으로서, 은행은 이를 부분적으로 조건부 전환자본으로 채울 수 있었다. 이 조건부 전환자본은 보통주자본비율이 높은 발동 기준(트리거) 아래로 떨어지면 자기자본으로 전환된다. 셋째 층인 누진적 구성요소는 가장 독창적인 요소였다. 그 규모는 은행의 시스템적 중요성에 따라 정해졌으며, 시스템적 중요성은 은행의 총익스포저와 스위스 내 시장점유율로 측정되었다. 은행은 이를 더 낮은 발동 기준에서 전환되는 조건부 자본으로 채울 수 있었다. UBS와 Credit Suisse의 경우 총 요건은 위험가중자산의 약 19%에 달하였으며, 그 가운데 10%포인트는 보통주자본으로 보유하여야 하였다.2
누진적 구성요소는 바젤은행감독위원회와 금융안정위원회(FSB)가 1년 뒤 글로벌 시스템적 중요 은행에 관한 체계에서 채택한 원칙을 선취한 것이었다. 2011년 11월에 도입된 국제적 추가자본 역시 시스템적 중요성에 따라 달라지며, 시스템적 중요성은 규모, 상호연계성, 대체가능성, 복잡성 및 국경 간 활동의 지표로 측정된다. 그 수준은 보통주자본 기준으로 위험가중자산의 1%에서 3.5%까지이다.3 스위스의 구성요소는 이보다 컸고 조건부 자본으로 충족할 수 있었으나, 국제적 추가자본은 이를 허용하지 않았다. 스위스의 접근방식과 국제적 접근방식은 은행의 파산이 초래할 피해에 비례하여 요건이 높아져야 한다는 생각을 공유하였다.
의회가 2011년 9월에 채택한 「은행법」(BankA) 개정은 2012년 3월 1일에 발효되었다. 세부 사항은 「자기자본 명령」(CAO)에 규정되었다. 이 제도는 법정 보고의무에 따른 연방평의회의 첫 번째 검토를 거쳐 2015년과 2016년에 개정되었다. 개정으로 정리(resolution) 단계의 손실흡수능력에 관한 청산기준(gone-concern) 요건이 도입되었으며, 이는 금융안정위원회가 2015년 11월에 채택한 총손실흡수능력(TLAC)에 관한 국제기준에 맞춘 것이었다. 개정은 또한 레버리지비율 요건을 크게 상향하였다. 글로벌 시스템적 중요 은행의 경우 계속기업 기준(going-concern) 요건은 위험가중자산의 약 14%와 레버리지 익스포저의 5%에 이르렀고, 청산기준 요건은 정리가능성을 개선하는 조치에 대한 감면을 조건으로 그에 상응하는 수준으로 정해졌다.4
스위스 접근방식의 특징은 위험가중 비율과 나란히 적용되는 제약으로서 레버리지비율을 체계적으로 강조한 데 있었다. 많은 국제적 관찰자들은 2008년 이후 대형은행의 위험가중 비율을 신뢰하기 어렵다고 보았다. 내부모형으로 인해 일부 은행이 대규모 포트폴리오에 대하여 매우 낮은 위험가중치를 보고할 수 있었기 때문이다. 스위스 당국은 두 지표에 동등한 비중을 두기로 하였다. 이러한 선택은 UBS의 경험을 반영한 것이었다. UBS는 높은 위험가중 자기자본비율을 보고하였음에도 2007년과 2008년에 트레이딩 북 손실로 자기자본의 상당 부분을 잃었다.5
주석
- 대기업이 초래하는 경제적 위험의 제한에 관한 전문가위원회(Expertenkommission zur Limitierung von volkswirtschaftlichen Risiken durch Grossunternehmen), 2010년 9월 30일자 최종 보고서, 2010년 10월 공표, 위원장 Peter Siegenthaler. ↩
- 전문가위원회의 자기자본 제안(보통주자본(CET1) 최저 4.5%, 8.5%의 완충자본 및 그 가운데 최대 3%는 높은 발동 기준의 조건부 전환사채, 두 대형은행에 대하여 낮은 발동 기준의 조건부 전환사채로 최대 약 6%의 누진적 구성요소, 합계 위험가중자산의 약 19%)에 관하여는 최종 보고서 및 2011년 4월 20일자 연방평의회 법안 설명서를 참조. ↩
- Basel Committee on Banking Supervision, Global systemically important banks: assessment methodology and the additional loss absorbency requirement(2011년 11월, 2013년 7월 및 그 이후 개정), 그리고 FSB가 매년 발표하는 글로벌 시스템적 중요 은행(G-SIBs) 목록. ↩
- 연방평의회가 2016년에 채택하여 2016년 7월 1일부터 시행된 CAO의 대마불사 규정 개정(G-SIBs에 대하여 위험가중자산(RWA)의 14.3% 및 5% 레버리지비율의 계속기업 기준 요건, 감면이 적용되는 상응하는 규모의 청산기준 요건, 2019년까지의 경과기간) 및 2015년 11월 9일자 FSB의 TLAC 기준서(term sheet)에 관하여는 연방재무부, 스위스 금융시장감독청(FINMA) 및 FSB의 간행물을 참조. ↩
- 2007년과 2008년 UBS의 손실, 위기 이전에 보고된 위험가중 자기자본비율 및 스위스 당국이 도출한 교훈에 관하여는 UBS, Shareholder Report on UBS's Write-Downs(2008년 4월) 및 2008년 9월 30일자 연방은행위원회의 서브프라임 위기에 관한 보고서를 참조. ↩
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