연금전환율과 최저이자율
의무 최저 보장의 경제성은 두 가지 변수가 좌우한다. 첫째는 최저 연금전환율로서, 노령적립금 1프랑당 지급되는 연간 연금액을 결정한다. 「연방 직업연금법」(BVG)이 시행될 당시 이 비율은 7.2퍼센트였으며, 이는 10만 스위스 프랑의 적립금이 연 7,200스위스 프랑의 종신연금을 발생시킨다는 의미였다. 2003년에 채택된 제1차 BVG 개정은 이 비율을 단계적으로 6.8퍼센트로 인하하였으며, 이 수준에는 2014년에 도달하였다.1 그 이후 이를 추가로 인하하려는 모든 시도는 국민투표에서 실패하였다.
연금전환율은 두 가지 보험계리상 가정, 즉 퇴직 시점의 기대여명과 연금 지급 기간 중 적립금을 투자할 수 있는 이자율을 담고 있기 때문에 상당한 경제적 무게를 갖는다. 65세의 기대여명이 20년을 넘고 장기 금리가 1980년대보다 훨씬 낮은 상황에서, 6.8퍼센트의 비율은 대부분의 보험계리사가 과도한 위험 없이는 달성할 수 없다고 보는 수익률을 요구한다. 그 차액은 연기금이 조달하여야 한다. 실무에서 연기금은 재직 가입자에게 더 낮은 이자를 부리하거나 준비금을 사용하는 방식으로 이를 조달한다. 이는 재직 근로자로부터 연금 수급자로의 재분배에 해당하며, 스위스 문헌은 그 규모를 연간 수십억 프랑으로 추산하였다.2
둘째 변수는 연기금이 의무 부분에 대하여 재직 가입자의 노령계정에 부리하여야 하는 최저이율이다. 연방평의회는 연방 직업연금위원회의 의견을 들은 후 이를 정하며, 적어도 2년마다 재검토한다. 법률은 연방채권의 수익률과 주식, 채권, 부동산 등 기타 통상적인 투자의 수익률을 고려하도록 요구한다.3 1985년부터 2002년까지 이 비율은 4퍼센트였다. 2001년과 2002년의 주식시장 손실 이후 3.25퍼센트로 떨어졌고, 이후 단계적으로 하락하여 2017년에는 1퍼센트에 이르렀다. 그 이후 금리 상승에 따라 완만하게 인상되었다.4
두 변수는 제도의 정치경제를 드러내는 방식으로 상호작용한다. 최저이율이 너무 높으면 저수익 기간에 연기금에 부담이 되고, 너무 낮으면 연기금이 실제로 거둔 수익을 저축자에게서 빼앗게 된다. 포괄형(엔벨로프) 연기금은 초과의무 부분(법정 의무 범위를 초과하는 부분)에 대하여 다른 이율을 자유롭게 부리할 수 있으므로 두 문제를 모두 완화할 수 있다. 법정 최저 수준만을 보험에 가입시키는 연기금, 흔히 수공업 및 서비스업의 소규모 사용자의 연기금은 유연성이 훨씬 적다. 따라서 이 변수들의 영향은 급여 수준이 높지 않은 사용자에게서 가장 강하게 나타나며, 그 근로자들은 전적으로 의무 최저 보장에 의존한다.5
주석
- BVG 제14조에 따른 최저 연금전환율, 당초 7.2퍼센트 수준 및 2005년부터 단계적으로 시행된 2003년 10월 3일 제1차 BVG 개정에 따른 6.8퍼센트로의 인하에 대해서는 연방 법령 및 연방평의회의 법안 설명서를 참조. ↩
- 연금전환율의 보험계리적 기초와 재직 피보험자로부터 연금 수급자로의 연간 재분배 추정액에 대해서는 이 재분배를 정량화한 직업연금 최고감독위원회(OAK BV)의 연금기관 재무상황에 관한 연차보고서를 참조. ↩
- BVG 제15조 제2항 및 「직업연금령」(BVV 2, SR 831.441.1) 제12조에 따른 최저이율과 연방 직업연금위원회(BVG-Kommission)의 역할에 대해서는 연방 법령을 참조. ↩
- BVG 최저이율의 역사적 변천(1985–2002년 4퍼센트, 2003년 3.25퍼센트, 2017–2023년 1퍼센트, 2024년부터 1.25퍼센트)에 대해서는 연방사회보험청(FSIO)의 발표를 참조. ↩
- 최저이율과 연금전환율이 포괄형 연기금 및 BVG 최저 수준만을 보험에 가입시키는 연금기관에 미치는 서로 다른 영향에 대해서는 BVG 개정에 관한 연방평의회의 법안 설명서 및 스위스 직업연금에 관한 문헌, 예컨대 BVG 및 「직업연금 이전급여에 관한 연방법」(FZG) 주석서를 참조. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.