위임의 사슬: 「은행법」에서 FINMA 규정까지

바젤 기준은 어떻게 스위스 법에 편입되는가? 그 답은 연방의회에서 연방평의회를 거쳐 스위스 금융시장감독청(FINMA)으로 이어지는 위임의 사슬에 있다. 「은행법」(BankA) 자체는 은행이 적정한 자본을 보유하고 위험을 적절히 분산해야 한다는 기본 원칙과 시스템적으로 중요한 은행에 관한 특별 규정만을 담고 있다. 세부 사항은 위임된다. 연방평의회는 「자기자본규정」(CAO)에서 자본 및 위험 분산 요건을, 「유동성규정」(LiqO)에서 유동성 요건을 정한다. FINMA는 다시 기술적 시행 규정을 발할 권한을 부여받았다.¹

이러한 구조에는 실무적인 장점이 있다. 바젤 기준의 대부분은 의회 절차 없이 이행될 수 있으므로, 스위스는 이행이 입법에 의존하는 관할권보다 바젤에서 합의된 일정을 더 충실히 따를 수 있다. 유럽의회와 이사회가 채택하는 규정과 지침을 통해 기준을 이행하는 유럽연합(EU)은 여러 차례 수년이 더 걸렸으며, 그 과정에서 입법자들이 기준을 수정하였다. 스위스 의회는 어떤 조치가 「은행법」의 개정을 필요로 하는 경우에만 관여한다. 2011년의 대마불사(too-big-to-fail) 제도, 공적 유동성 지원 장치(public liquidity backstop), 그리고 2026년 의회에 제출된 해외 자회사 지분에 대한 완전한 자본 보강 요구안이 이에 해당하였다.

여러 해 동안 FINMA는 바젤 기준의 기술적 세부 사항을 주로 회람(circular)을 통해 이행하였다. FINMA 회람은 형식상 감독청의 실무에 관한 표명으로서, FINMA가 법률과 규정을 어떻게 적용하는지를 설명한다. 회람은 FINMA 자신을 구속하고 실제로는 감독 대상 기관도 구속하지만, 엄밀한 의미의 법규범이 아니며 법원을 구속하지 않는다. 신용위험, 시장위험, 레버리지 비율, 운영위험 및 공시에 관한 회람은 바젤 문안이 스위스의 실무가 되는 주된 수단이었다.²

2025년 1월 1일 최종 바젤 III 기준의 시행은 형식의 변화를 가져왔다. FINMA는 다섯 개의 회람을 완전한 의미의 법규범인 FINMA 규정으로 대체하였다. 즉 트레이딩 계정 및 은행 계정 규정, 레버리지 비율 및 운영위험 규정, 신용위험 규정, 시장위험 규정, 공시의무 규정이다.³ 이러한 변화는 바젤 문안에 담긴 정량적이고 구속력 있는 세부 사항이 늘어난 데 대응한 것이다. 그러한 세부 사항은 형식상 감독기관의 실무를 기술하는 데 그치는 수단에는 잘 맞지 않았다. 이 변화는 또한 은행과 그 감사인에게 법적 안정성을 강화하였다. 바젤과 베른의 관계에서 이 전환은, 바젤 기준이 이제 법률, 연방평의회 규정, FINMA 규정이라는 세 개의 규범 단계에서 스위스 법에 편입된다는 것을 의미한다.

위임에는 한계가 있다. 「금융시장감독법」(FINMASA)은 FINMA가 감독 목적상 필요한 경우에만 규제하고, 비용을 고려하며, 기관들의 서로 다른 사업 모델과 위험을 감안하고, 국제 최저 기준을 고려하도록 요구한다. 2020년부터 시행된 연방평의회의 시행규정은 이러한 원칙을 보다 구체화하였다. 특히 이 규정은 당국이 국제 기준에서 벗어나는 사항을 설명하고 규제 프로젝트의 초기 단계에서 업계를 참여시키도록 요구한다.⁴ 따라서 스위스 특유의 추가 요건(Swiss finish)에는 정당화 의무가 따른다. 바젤을 넘어서는 요건은 스위스 금융 부문의 특수한 위험 상황이나 스위스 경제에 대비한 기관의 규모로써 설명되어야 한다.

주석

1. 기본 자본 요건과 연방평의회에 대한 위임(「은행법」 제4조, SR 952.0), 「자기자본규정」(CAO, SR 952.03) 및 「유동성규정」(LiqO, SR 952.06), 그리고 「금융시장감독법」 제7조(FINMASA, SR 956.1)에 따른 FINMA의 규제 권한에 관하여는 각 해당 법령 참조. ↩
2. 법규범의 성격을 갖지 않는 행정규칙으로서 FINMA 회람의 법적 성격(「금융시장감독법」 제7조 제1항 b호(FINMASA))과 회람이 법원에 대하여 갖는 제한적 구속력에 관한 연방대법원의 판례에 관하여는 FINMASA에 관한 표준 주석서 참조. ↩
3. 최종 바젤 III 기준의 이행에 관한 2024년 3월 27일자 FINMA 보도자료: FINMA 규정 TBEO-FINMA(회람 2013/1 대체), LROO-FINMA(회람 2015/3 및 회람 2008/21 일부 대체), CreO-FINMA(회람 2017/7 대체), MarO-FINMA(회람 2008/20 대체), DisO-FINMA(회람 2016/1 대체), 2025년 1월 1일부터 시행. ↩
4. 금융시장 규제의 원칙(「금융시장감독법」 제7조 제2항(FINMASA))과 2020년 2월 1일부터 시행된 2019년 12월 13일자 「금융시장감독법 시행규정」(FINMASO, SR 956.11)에 관하여는, 국제 기준, 비례성 및 이해관계자 참여에 관한 규정을 포함하여 각 해당 법령 참조. ↩

일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.