시나리오 3: “분절된 결제 레일”
세 번째 시나리오는 지정학적 경쟁이 심화되고 지급결제 시스템이 정치 블록의 경계를 따라 분열된다고 가정한다. 중국, 사우디아라비아, 아랍에미리트, 그리고 mBridge 또는 BRICS 이니셔티브의 그 밖의 참여국을 포함할 수 있는 한 국가군은 자국 중앙은행 디지털화폐를 기반으로 한 국경 간 지급 시스템을 구축·운영하여 달러 체계를 우회한다. 미국과 그 동맹국은 달러 스테이블코인과 토큰화 예금에 기반한 자체 시스템으로 대응한다. 블록 간 상호운용성은 제재, 기술적 비호환성, 상호 불신으로 인해 제한된다. 2035년까지 양 블록과 거래하는 기업은 각 블록에 대해 별도의 지급 체계를 유지해야 한다.1
동인은 제재 체제의 확대, 지급결제 시스템의 무기화, 그리고 달러 체계에서의 배제로부터 스스로를 보호하려는 주요 신흥국의 의지일 것이다. 이정표로는 mBridge가 더 많은 중앙은행과 대규모 무역 거래로 확대되는 것, 중국의 국경 간 은행간 지급 시스템(CIPS)이 중앙은행 디지털화폐와 통합되는 것, 제재가 지급 인프라로 확대되는 것, 그리고 대안 시스템을 이용하는 기관에 대한 2차 제재가 등장하는 것을 들 수 있다. 이 시나리오는 달러가 지배적 지위를 유지하더라도 상당한 규모의 병행 시스템이 발전하기만 하면 현실화될 것이다.2
바젤에게 이 시나리오는 가장 까다로운 것이 될 것이다. 양 블록의 중앙은행을 회원으로 두고 있는 국제결제은행(BIS)은 mBridge 사례가 예고했듯이 협력의 장으로서의 역할에 부담을 받게 될 것이다. 스위스 은행과 기업은 제재 위반의 위험을 감수하고 양 블록의 고객에게 서비스를 제공할 것인지, 아니면 한 블록에 국한할 것인지의 선택에 직면할 것이다. 공급망과 시장이 중국과 걸프 국가들로 뻗어 있는 바젤의 제약그룹들은 두 시스템 모두와 호환되는 지급 체계를 필요로 할 것이며, 이 문제는 이 편의 제II장에서 다룬다. 제H편에서 설명한 바와 같이 제재, 수출통제, 국경 간 지급에 관한 전문성을 갖춘 자문가에 대한 수요가 높아질 것이다. 스위스의 중립성은 금융 분야에서 다시 시험대에 오를 것이다. 제2차 세계대전 중 BIS와 스위스 은행들이 제D편 제V장에서 설명한 논란의 중심에 섰을 때처럼 말이다.3
주석
- 이 시나리오는 필자의 분석적 구성이다. mBridge와 BRICS 지급 이니셔티브의 지정학적 측면에 대해서는 앞의 논의와 2023년 이후 BRICS 정상회의에 관한 언론 보도를 참조하라. 국제통화제도에서 달러의 역할에 대해서는 통화의 국제적 역할에 관한 연방준비제도(Federal Reserve)와 유럽중앙은행(ECB)의 간행물을 참조하라. 추론적이다. ↩
- 필자가 제시한 이정표이다. CIPS와 위안화의 국제화에 대해서는 중국인민은행(People's Bank of China)의 간행물과 BIS 및 국제통화기금(IMF)의 분석을 참조하라. ↩
- 국경에서의 제재와 수출통제에 대해서는 제H편 제III장을 참조하라. 제2차 세계대전 중 BIS와 스위스 은행들을 둘러싼 논란에 대해서는 제D편 제V장 및 제F편 제I장을 참조하라. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.