시나리오 1: 요새 스위스
첫째 시나리오는 정치 과정이 2023년 이전보다 엄격하지만 UBS가 수용할 수 있는 자본 규제로 마무리된다고 가정한다. UBS는 취리히에 본사를, 바젤에 등기 본점을 둔 채 스위스에 남는다. UBS는 해외의 자본집약적 활동을 축소하고 글로벌 자산관리와 스위스 유니버설 뱅킹에 집중함으로써 사업을 조정한다. 이 은행의 자기자본이익률은 미국 경쟁사보다 낮지만, 엄격한 감독당국 아래에서 자본이 충실한 기관이라는 인식 덕분에 조달 비용에서 이점을 누린다. 스위스 국가는 고용, 조세, 금융 중심지의 국제적 위상에 대한 기여의 대가로 글로벌 은행의 잔존 위험을 받아들인다.
이 시나리오에서 국내 은행 시장은 안정적으로 유지된다. 주립은행과 Raiffeisen 그룹은 주택담보대출과 예금 시장을 계속 지배한다. PostFinance는 대출 금지의 제한적 완화를 얻거나 현재의 형태로 계속 운영된다. 프라이빗 뱅크 간의 통합은 지난 10년과 같은 속도로 진행되므로, 기관 수는 급격한 단절 없이 계속 줄어든다. 스위스는 최대 또는 두 번째로 큰 역외 예치 거점(cross-border booking centre)으로 남으며, 홍콩과 싱가포르는 더 빠르게 성장하지만 스위스를 결정적으로 대체하지는 못한다. 스위스 프랑은 강세를 유지하고 스위스 국립은행(SNB)의 정책금리는 낮은 수준에 머문다.
요새 스위스(Fortress Switzerland)는 더 엄격한 규칙 아래에서의 연속성 시나리오이다. 주된 위험은 안주이다. 안정성에 의존하는 금융 중심지는 기술과 새로운 시장에 대한 투자를 소홀히 할 수 있다. 이 시나리오의 이정표로는 UBS가 감당할 수 있다고 평가하는 자본 요건에 관한 의회의 최종 결정, 스위스 본사를 확인하는 이 은행의 공개 성명, BCG 및 유사한 보고서에서 스위스 시장점유율의 안정 또는 상승, 그리고 새로운 대형 스캔들의 부재를 들 수 있다.1 바젤에게 이 시나리오는 현재 구조의 지속을 의미한다. 즉 두 개의 강한 주립은행, 비용 압박을 받는 프라이빗 뱅크 집단, 그리고 시에 등기 본점을 둔 국제 은행이다.
주석
- 이 시나리오의 지표에 관하여는 「은행법」(BankA) 개정에 관한 의회의 결정, UBS의 연차보고서 및 투자자 프레젠테이션, 그리고 BCG의 Global Wealth Report 연간판을 참조. ↩
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