플랜테이션 대출과 노예제의 증권화

18세기 후반 네덜란드 은행가들은 유럽 전역의 투자자들이 카리브해의 네덜란드 식민지, 무엇보다 수리남의 농장주들에게 자금을 빌려줄 수 있게 하는 금융 수단을 개발하였다. negotiatie 또는 플랜테이션 대출로 알려진 이 수단은 여러 플랜테이션에 대한 저당 대출을 한데 모아 투자자들에게 채권을 발행하였다. 투자자들은 플랜테이션의 설탕, 커피, 면화 판매 대금에서 지급되는 이자를 받았다. 대출은 토지, 건물, 그리고 그곳에서 일하는 노예가 된 사람들을 포함한 플랜테이션을 담보로 하였다.¹

플랜테이션 대출은 네덜란드 투자자들과 다른 나라의 투자자들로부터 막대한 자본을 끌어들였으며, 그 가운데에는 네덜란드 증권을 보유한 스위스 투자자들도 있었다. 이 대출은 수리남의 플랜테이션 확장에 자금을 대었고, 노예가 된 아프리카인에 대한 수요를 증가시켰다. 식민지 상품의 가격이 하락하고 1773년 암스테르담 금융위기가 발생하자 많은 플랜테이션이 이자를 지급하지 못하였다. 대출은 채무불이행에 빠졌고, 투자자들은 큰 손실을 입었다. 부채에 짓눌린 농장주들은 생산을 늘리기 위해 노예가 된 노동자들에 대한 착취를 강화하였다.

플랜테이션 대출은 초기 형태의 증권화로 묘사되어 왔다. 즉 대출을 한데 모아 기초자산에 대해 직접 알지 못하는 먼 곳의 투자자들에게 팔 수 있는 증권으로 만든 것이다. 2008년 금융위기의 한 원인이 된 주택저당증권과의 비교는 시사하는 바가 크다. 두 경우 모두 금융 구조는 투자자들이 알지 못하는 차입자에게, 평가할 수 없는 자산을 담보로 자금을 빌려줄 수 있게 하였다. 또한 두 경우 모두 그 구조는 과도한 대출을 부추기고 위험을 은폐하였다. 플랜테이션 대출의 경우 기초자산에는 노예 상태에 놓인 인간이 포함되어 있었으므로, 그 증권은 그들에 대한 착취에 자금을 대는 수단이었다.

주석

1. 수리남 및 기타 네덜란드 식민지의 플랜테이션을 노예가 된 노동자를 포함하여 담보로 한 1750년대~1770년대 네덜란드 플랜테이션 대출(negotiaties)과 1773년 이후의 붕괴에 관해서는 네덜란드 식민지 금융에 관한 문헌 참조. ↩

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