국제적 확장
바젤의 보험회사들은 처음부터 스위스 너머를 바라보았다. 스위스 시장은 작았다. 국제적 인맥을 가진 상인들이 설립한 바젤의 회사들은 인접 국가에서 사업 기회를 찾았다. 인구가 많고 계속 늘어나며 급속한 산업화를 겪던 독일은 이들에게 가장 중요한 해외 시장이 되었다. 바젤의 보험회사들은 19세기 후반 독일에 지점과 대리점을 열었고, 화재보험, 운송보험, 생명보험 분야에서 상당한 규모의 독일 사업을 구축하였다.1 이어 프랑스, 오스트리아, 벨기에, 네덜란드를 비롯한 다른 해외 시장이 뒤따랐다.
해외 사업으로 인해 바젤의 보험회사들은 자신이 영업하는 국가의 경제적·정치적 위험에 노출되었다. 이들은 외국의 감독 규정을 준수해야 했는데, 이 규정은 흔히 진출국 안에 준비금을 보유하고 이를 현지 자산에 투자하도록 요구하였다. 이들은 현지 보험회사와의 경쟁에 직면하였고, 일부 국가에서는 자국 회사를 우대하는 차별을 겪었다. 또한 이들은 통화가치 하락의 위험과 정치적 격변의 위험을 부담하였다. 통화가치 하락은 해외 준비금의 스위스 프랑 환산 가치를 떨어뜨릴 수 있었고, 정치적 격변은 자산 몰수로 이어질 수 있었다.
이러한 위험은 제1차 세계대전 이후 현실화되었다. 1922년과 1923년 독일의 초인플레이션은 마르크화의 가치를 파괴하였고, 이와 함께 스위스 보험회사들이 독일 생명보험 계약을 담보하기 위해 독일에 보유하던 준비금의 가치도 파괴하였다. 마르크화 표시 보험계약이 무가치해지자, 보험회사들은 보상을 요구하는 보험계약자들의 청구에 직면하였다. 스위스 보험회사들은 독일 당국 및 보험계약자들과 협상해야 했고, 상당한 손실을 부담하였다.2 1917년 러시아 혁명은 외국 보험회사들의 러시아 사업 몰수로 이어졌다. 이러한 손실의 경험으로 스위스 보험회사들은 해외 사업에서 더 신중해졌고, 외화 부채를 같은 통화의 외화 자산으로 대응시키는 것이 중요하다는 교훈을 얻었다.
주석
- 19세기 후반 바젤 보험회사들의 독일 및 기타 국가 진출에 관하여는 Baloise의 사사(社史)와 해외 스위스 보험회사에 관한 문헌을 참조. ↩
- 1922/23년 독일 초인플레이션이 스위스 보험회사들의 독일 사업에 미친 영향과 그 후의 재평가 문제에 관하여는 독일 내 스위스 보험회사의 역사에 관한 문헌을 참조. ↩
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