프론팅, 보유와 국제 보험 프로그램
프런팅 보험사는 간과하기 쉬운 위험을 부담한다. 프런팅 보험사는 캡티브가 재보험계약에 따라 무엇을 지급하든 피보험 자회사들에 대하여 전액 책임을 진다. 캡티브가 파산하면 프런팅 보험사는 자기 재원으로 보험금을 지급해야 한다. 이러한 이유로 프런팅 보험사는 대개 캡티브에 신용장, 신탁기금 또는 모회사 보증의 형태로 담보를 요구하고, 동시에 캡티브와 그 배후 그룹의 지급능력을 면밀히 심사한다. 따라서 프런팅 보험사와 캡티브의 관계는 보험관계인 동시에 신용관계이며, 당사자들은 이를 상세히 문서화한다.1
대형 그룹의 캡티브는 대부분 국제 보험 프로그램 안에 위치한다. 그룹의 본국에서 발행되는 마스터 증권은 모든 자회사의 위험을 보장하며, 현지 보험증권의 보장 범위가 더 좁은 경우 조건 차이와 한도 차이를 보전한다. 법률상 현지 인가 보험회사가 요구되는 각 국가에서 발행되는 현지 보험증권은 현지 당국, 대출기관 및 계약 상대방이 기대하는 보장을 제공한다. 캡티브는 각 레이어에서 위험의 일부를 인수하는데, 대개 손해가 빈번하고 예측 가능한 하위 레이어를 맡는다. 반면 드물지만 심각한 손해가 발생하는 상위 레이어는 상업 보험회사와 재보험회사가 부담한다.2 보유 수준은 전략적 선택이다. 재무구조가 탄탄한 그룹은 더 많이 보유하고 상업 보험 보장을 덜 구입할 수 있다. 반면 이익 변동성이 크거나 부채 부담이 무거운 그룹은 위험을 더 많이 이전하는 편을 선호할 수 있다.
캡티브는 재보험시장으로 가는 문도 열어 준다. 재보험회사는 그룹의 손해 실적을 반영한 조건으로 캡티브와 직접 거래하는 경우가 많다. 반면 원수보험사는 자신의 비용, 이익 마진 및 시장 평가를 덧붙인다. 따라서 캡티브는 재보험 단계에서 보장을 구입하고 그 절감분을 그룹에 돌려줄 수 있다. 캡티브가 보험금 청구, 보험료 및 손해 추세에 관하여 수집하는 데이터는 재보험회사와의 협상과 손해 예방에 관한 그룹의 의사결정을 뒷받침한다. 위험관리자의 표현을 빌리면, 캡티브는 보험 비용을 외부 가격에서 그룹이 관리할 수 있는 내부 변수로 바꾸어 놓는다.3
기본 모델에서 여러 변형이 발전하였다. 렌트어캡티브(rent-a-captive)는 회사가 자체 회사를 설립하지 않고도 제3자, 대개 보험회사나 브로커가 소유한 기존 캡티브의 인가와 자본을 이용할 수 있게 한다. 보호셀회사(protected cell company)와 법인셀회사(incorporated cell company)는 하나의 법인을 여러 셀로 나누고 각 셀의 자산과 부채를 서로 분리하여, 각 셀이 서로 다른 이용자에게 봉사할 수 있도록 한다. 건지는 1997년 법률로 보호셀회사를 도입하였고, 다른 여러 소재지도 고유한 셀 입법으로 그 뒤를 따랐다.4 같은 업종의 여러 회사가 공동으로 소유하는 그룹 캡티브는 각 회원사가 단독으로는 보험에 가입하기 어려운 위험을 공동으로 인수한다. 미국의 위험보유그룹(risk retention group)은 1986년 연방 「Liability Risk Retention Act」에 따라 배상책임 위험에 관하여 유사한 목적에 봉사한다.5
주석
- 프런팅 보험사의 신용위험과 캡티브에 통상 요구되는 담보(신용장, 신탁계좌, 모회사 보증)에 관하여는 캡티브 보험에 관한 문헌과 주요 프런팅 보험사의 실무 안내서 참조. ↩
- 국제 보험 프로그램의 구조(마스터 증권, 현지 보험증권, 조건 차이 및 한도 차이 보장)와 그 안에서 캡티브의 위치에 관하여는 다국적 보험 프로그램에 관한 문헌과 주요 브로커의 간행물 참조. ↩
- 캡티브의 재보험시장 접근과 데이터 및 위험관리 수단으로서의 기능에 관하여는 캡티브 소유자협회의 간행물과 위험관리 문헌 참조. ↩
- Protected Cell Companies Ordinance, 1997 (Guernsey), 이후 Companies (Guernsey) Law, 2008에 통합됨. 캡티브 모델의 변형으로서의 셀회사와 렌트어캡티브에 관하여는 캡티브 보험에 관한 문헌 참조. ↩
- Liability Risk Retention Act of 1986 (15 U.S.C. §§ 3901 ff.), Product Liability Risk Retention Act of 1981을 개정함. ↩
일반적인 정보 제공만을 목적으로 합니다. 이 글은 법률 또는 세무 자문에 해당하지 않으며, 개별 사안에 대한 자문을 대체하지 않고, 변호사와 의뢰인 간의 위임 관계를 성립시키지 않습니다. 이 글은 2026년 10월 기준의 법적 상황을 반영합니다.